وزیر دارایی ژاپن، ساتسوکی کاتایاما، گفت نوسان‌های قیمت نفت بر بازارهای ارز (خریدوفروش پول‌های ملی در برابر هم، مانند دلار/ین) اثر می‌گذارد. او همچنین گفت نشانه‌هایی از حرکت‌های سوداگرانه (معاملاتی که با هدف سود کوتاه‌مدت و نه بر پایه اقتصاد واقعی انجام می‌شود) در بازارهای مالی می‌بیند.

کاتایاما پس از پایان روز نخست نشست وزیران دارایی گروه هفت (G7: هفت اقتصاد بزرگ جهان) در فرانسه صحبت کرد. او گفت ژاپن بازارها را از نزدیک رصد می‌کند و برای نوسان‌های شدید نرخ ارز، اقدام مناسب انجام خواهد داد.

عدم‌تعادل‌های جهانی و ثبات مالی

او گفت به شرکای گروه هفت اعلام کرده برای اصلاح «عدم‌تعادل جهانی» (اختلاف‌های بزرگ و پایدار میان مازاد و کسری تجاری کشورها) نیاز به اقدام است. او همچنین گفت باید ریسک‌های مرتبط با «میتوس» (Mythos: یک ریسک/رویداد نامشخص که می‌تواند شوک مالی ایجاد کند) بررسی و مدیریت شود و قرار است گروه هفت درباره گام‌های پیش از نشست ماه آینده گفت‌وگو کند.

کاتایاما گفت گروه هفت باید در برابر محدودیت‌های صادراتی چین بر «مواد معدنی حیاتی» (مواد اولیه کلیدی برای فناوری و صنعت) موضع واحد داشته باشد. او گفت بیانیه پایانی گروه هفت احتمالاً شامل جمله‌ای درباره «قیمت‌گذاری مواد معدنی حیاتی» (نحوه تعیین قیمت و شفافیت بازار این مواد) خواهد بود.

او گفت گروه هفت درباره اقدام هماهنگ برای مقابله با «فروش گسترده اوراق قرضه» (bond sell-off: افت قیمت اوراق بدهی به دلیل فروش سنگین) بحثی ندارد و هر کشور مسئول شرایط بازار خودش است.

کاتایاما گفت نخست‌وزیر تاکایچی از او خواسته درباره تأمین مالی «بودجه تکمیلی» (بودجه اضافه در میانه سال) فکر کند، در حالی که ریسک‌ها کاهش یابد. او عدد یا زمان‌بندی ارائه نکرد.

نوسان نفت و فشار بر بازار ین

نشانه‌های روشنی از فشار هم‌زمان میان بازار نفت و بازار ارز دیده می‌شود. قراردادهای آتی نفت خام WTI (نفت شاخص آمریکا که به‌صورت قرارداد تحویل در آینده معامله می‌شود) در این فصل در دامنه‌ای حدود ۱۵ دلار نوسان داشته و اخیراً تا ۹۸ دلار بالا رفته است. این نوسان مستقیم به جفت‌ارزهایی مانند USD/JPY منتقل شده است؛ به‌طوری که «نوسان تحقق‌یافته ۳۰روزه» (realised volatility: نوسانی که بر پایه حرکت واقعی قیمت در گذشته محاسبه می‌شود) به ۱۴٪ رسیده؛ سطحی که از زمان نگرانی‌های مداخله ارزی در سال ۲۰۲۴ دیده نشده بود.

هشدار درباره اقدام علیه نوسان شدید ارز جدی است، اما باید نیاز دولت به تأمین مالی بودجه جدید را هم در نظر گرفت. این وضعیت تضاد ایجاد می‌کند؛ یعنی اگر مداخله برای تقویت ین انجام شود، ممکن است رشد ین کوتاه‌مدت باشد. معامله‌گران «اختیار معامله» (Options: قراردادی که حق خرید یا فروش در قیمت مشخص را می‌دهد) می‌توانند خرید «استرادل» (Straddle: خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش برای سود از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت) روی USD/JPY را بررسی کنند.

نبودِ اجماع در گروه هفت برای حمایت از بازار اوراق بدهی، یعنی اختلاف سیاست پولی بین کشورها احتمالاً ادامه دارد. «فاصله بازده» بین اوراق خزانه ۱۰ساله آمریکا و اوراق دولتی ژاپن (JGB: اوراق بدهی دولت ژاپن) به بیش از ۴۰۰ «نقطه پایه» رسیده است (basis point: هر ۱۰۰ نقطه پایه برابر ۱٪) که بالاترین سطح در دو دهه اخیر است. در چنین فضایی، فروش ین در برابر دلار به‌عنوان «معامله کری ترید» (Carry trade: قرض گرفتن با نرخ پایین و سرمایه‌گذاری در دارایی با نرخ بالاتر برای کسب سود اختلاف نرخ) از نظر بنیادی جذاب می‌شود.

نامطمئنی گسترده در بازار با ریسک‌های ژئوپولیتیک و ریسک‌های ساختاری تشدید شده است. شاخص VIX (شاخص ترس بازار که نوسان مورد انتظار بورس آمریکا را نشان می‌دهد) با وجود نگرانی‌ها درباره ریسک «میتوس» و کنترل چین بر مواد معدنی، بالای ۲۲ باقی مانده است. معامله‌گران می‌توانند خرید «پوشش ریسک» (hedge: ابزار کاهش زیان در سناریوهای بد) مانند «اختیار خرید VIX» یا «اختیار فروش روی شاخص‌های اصلی» را برای محافظت در برابر ریزش ناگهانی بازار بررسی کنند.

تمرکز بر محدودیت‌های صادراتی چین مستقیماً روی کالاهای صنعتی و سهام مرتبط اثر می‌گذارد. قیمت گالیوم و ژرمانیوم (فلزاتی مهم برای نیمه‌هادی‌ها و فناوری‌های پیشرفته) از زمان آخرین اعلام پکن در فوریه ۲۰۲۶ حدود ۳۵٪ رشد کرده است. این موضوع می‌تواند به معنی فشار هزینه‌ای برای تولیدکنندگان نیمه‌هادی و خودروهای برقی (EV: خودرو برقی) باشد که به این مواد وابستگی بالا دارند.

حساب واقعی VT Markets خود را بسازید و همین حالا معامله را شروع کنید.