معاملات آتی شاخص داوجونز (DJIA) در جلسه روز چهارشنبه کاهش یافت و نزدیک ۴۸.۸ هزار واحد معامله شد؛ پس از آن‌که سه‌شنبه نتوانست بالای ۴۹.۳ هزار واحد بماند. شاخص‌های S&P 500 و نزدک کامپوزیت (Nasdaq Composite) پیش از تصمیم فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) و انتشار گزارش درآمد شرکت‌های بزرگ فناوری پس از پایان معاملات، تقریباً بدون تغییر بودند.

سفارش کالاهای بادوام (Durable Goods Orders) در ماه مارس ۰.۸٪ نسبت به ماه قبل (ماه‌به‌ماه) افزایش یافت؛ در حالی‌که انتظار بازار ۰.۵٪ بود و ماه قبل ۱.۲٪ افت کرده بود. سفارش «کالاهای سرمایه‌ایِ غیرنظامی بدون هواپیما» (Nondefence capital goods orders excluding aircraft) ــ شاخصی برای سنجش سرمایه‌گذاری شرکت‌ها در تجهیزات ــ ۳.۳٪ ماه‌به‌ماه رشد کرد؛ در برابر انتظار ۰.۶٪.

جهش قیمت نفت پس از گزارش‌ها درباره محاصره ایران

نفت خام WTI آمریکا حدود ۵٪ رشد کرد و به بالای ۱۰۵ دلار در هر بشکه رسید و نفت برنت از ۱۱۷ دلار عبور کرد. این حرکت پس از گزارش‌هایی رخ داد که می‌گفت کاخ سفید به مقام‌ها گفته برای «محاصره طولانی‌مدت بنادر ایران» توسط آمریکا آماده شوند.

تصمیم کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC؛ نهاد تعیین‌کننده سیاست پولی فدرال رزرو) قرار است ساعت ۱۸:۰۰ به وقت گرینویچ اعلام شود و نشست خبری ساعت ۱۸:۳۰ برگزار می‌شود. بازارها انتظار دارند نرخ بهره روی ۳.۷۵٪ ثابت بماند. دوره ریاست پاول بر فدرال رزرو قرار است در ماه مه به پایان برسد.

کوین وارش از کمیته بانکی سنا عبور کرد و اکنون نامزدی او به صحن کامل سنا می‌رود. سنا تا بعد از ۴ مه در تعطیلات است.

آلفابت، آمازون، متا و مایکروسافت پس از پایان معاملات گزارش عملکرد مالی (گزارش درآمد/سود) منتشر می‌کنند. سیگیت و NXP سمی‌کنداکترز سه‌شنبه پس از ارائه «راهنمایی مثبت» (Guidance؛ پیش‌بینی مدیریت از فروش/سود آینده) رشد کردند.

ایده‌های اختیار معامله برای نوسان، نرخ‌ها، نفت و گزارش‌های درآمد

با توجه به اضطراب بازار، باید انتظار جهش در «نوسان» (Volatility؛ شدت بالا و پایین شدن قیمت‌ها) را داشت. شاخص نوسان CBOE یا VIX (معروف به «شاخص ترس» که انتظارات بازار از نوسان S&P 500 را نشان می‌دهد) از محدوده پایینِ نوجوانی چند هفته قبل، به بالای ۱۹ رسیده است. این موضوع باعث می‌شود خرید «اختیار خرید» (Call Option؛ قرارداد حق خرید در قیمت مشخص) روی VIX به‌عنوان پوشش ریسک (Hedge؛ کاهش اثر زیان) در برابر افت احتمالی بازار پس از اعلام فدرال رزرو یا ضعیف بودن گزارش‌های فناوری مطرح باشد.

انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ‌ها را روی ۳.۷۵٪ نگه دارد، اما داده قوی کالاهای بادوام و قیمت بالای نفت می‌تواند پاول را وادار کند در مورد تورم لحن سخت‌گیرانه‌تری داشته باشد. احتمال افزایش نرخ بهره در تابستان، طبق قیمت‌گذاری «آتی نرخ بهره فدرال» (Fed Funds Futures؛ قراردادهای آتی که انتظارات بازار از نرخ‌های آینده را نشان می‌دهند)، در یک ماه گذشته از ۱۵٪ به بالای ۳۵٪ رسیده است. معامله‌گران می‌توانند سراغ راهبردهای اختیار معامله‌ای بروند که از افزایش بازدهی اوراق قرضه سود می‌برد؛ مانند خرید «اختیار فروش» (Put Option؛ قرارداد حق فروش در قیمت مشخص) روی «آتی اوراق خزانه‌داری» (Treasury Futures؛ قرارداد آتی روی اوراق دولتی آمریکا).

عبور WTI از ۱۰۵ دلار تهدید تورمی مهمی است و شبیه جهش‌های قیمتی اوایل ۲۰۲۲ است که پیش از یک افت بزرگ بازار رخ داد. با ادامه تنش‌های ژئوپلیتیک در تنگه هرمز و نبود نشانه‌ای از کاهش آن، روند صعودی انرژی می‌تواند ادامه‌دار باشد. خرید اختیار خرید روی آتی نفت یا صندوق‌های قابل معامله بورسی (ETF؛ صندوقی که مثل سهام معامله می‌شود) مرتبط با بخش انرژی، راهی برای بهره‌برداری مستقیم از این شرایط است.

با عقب‌نشینی داوجونز و حرکت کم‌جان S&P 500، ریسک افت سهام روشن است. ترکیب تورمی که به‌راحتی پایین نمی‌آید و احتمال رئیس فدرال رزروی سخت‌گیرتر در قالب کوین وارش، فضای دشواری برای سهام ایجاد می‌کند. خرید اختیار فروش روی شاخص‌های گسترده مانند SPY و QQQ (ETFهای شاخصی که به‌ترتیب S&P 500 و نزدک ۱۰۰ را دنبال می‌کنند) می‌تواند راهی محتاطانه برای محافظت از سبد سرمایه‌گذاری در هفته‌های آینده باشد.

گزارش‌های امشب شرکت‌های بزرگ فناوری بسیار تعیین‌کننده است، به‌ویژه پس از مطرح شدن نگرانی‌هایی از «شاخص‌های عملکرد» اخیر OpenAI (Performance Metrics؛ معیارهای سنجش کارایی/رشد). می‌توان انتظار نوسان شدید قیمت در نمادهایی مانند مایکروسافت و آمازون را داشت، فارغ از جهت حرکت. راهبردی مانند «استرادل خرید» (Long Straddle؛ خرید هم‌زمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان) می‌تواند برای معامله‌گرانی مناسب باشد که حرکت بزرگ را انتظار دارند اما جهت آن را نمی‌دانند.