بانک مرکزی نیوزیلند نرخ رسمی نقدی (Official Cash Rate) را در سطح ۲.۲۵٪ ثابت نگه داشت؛ مطابق پیشبینیها.
واکنش بازار و چشمانداز نوسان
تصمیم بانک مرکزی نیوزیلند برای ثابت نگه داشتن نرخ رسمی نقدی در ۲.۲۵٪ کاملاً از قبل انتظار میرفت و بنابراین بازار با «غافلگیری» روبهرو نشد. این ثبات معمولاً به معنای کاهش «نوسان ضمنی» (implied volatility؛ نوسانی که از قیمت آپشنها/اختیار معامله برداشت میشود) در دلار نیوزیلند در چند روز آینده است. در چنین شرایطی میتوان به راهبردهایی فکر کرد که از کاهش نوسان سود میبرند؛ مثل فروش «آپشنهای خارج از پول» (out-of-the-money options؛ اختیارهایی که در قیمتهای فعلی احتمال سوددهی فوری کمتری دارند) روی جفتارزهای NZD.
این توقف در سیاست پولی با توجه به دادههای جدید منطقی است؛ تازهترین آمار فصلی تورم به ۲.۸٪ کاهش یافته که نسبت به اوجهای چنددههای چند سال قبل بهتر است. همچنین نرخ بیکاری حدود ۴.۱٪ ثابت مانده و این به بانک مرکزی اجازه میدهد قبل از تصمیم بعدی، دادههای جدید را بررسی کند.
در مقایسه با فضای بازار در سال ۲۰۲۵، این آرامش تغییر مهمی نسبت به دوره افزایشهای تند نرخ بهره است. آن دورهِ «سفتکردن سیاست پولی» (policy tightening؛ بالا بردن نرخها برای مهار تورم) روندهای قوی و نوسان زیادی ایجاد میکرد. رویکرد فعلی «صبر و مشاهده» نشان میدهد فعلاً احتمال معامله در یک محدوده قیمتی (range-bound؛ بالا و پایینشدن در یک بازه مشخص) بیشتر است.
با ثابت ماندن نرخ در نیوزیلند، «معامله کری» (carry trade؛ کسب سود از اختلاف نرخ بهره بین دو ارز) در NZD/USD جذابیت کمتری دارد، چون نرخهای بهره آمریکا فعلاً بالاتر است. از نظر نسبی، برای تأمین مالی معاملات، ارزهایی با بازده پایینتر مثل ین ژاپن مناسبترند. جفتارز مهم برای رصد، NZD/AUD است؛ زیرا هر تفاوتی در لحن بانک مرکزی استرالیا میتواند روند تازهای ایجاد کند.
