GBP/JPY روز چهارشنبه برای دومین روز کاهش یافت، چون پوند با افزایش ابهام سیاسی در بریتانیا تضعیف شد. این جفت‌ارز نزدیک 213.08 معامله شد؛ پس از ثبت سقف روزانه حدود 213.70 و با افت حدود 0.15% در روز.

فشار بر نخست‌وزیر کی‌یر استارمر پس از شکست سنگین حزب کارگر در انتخابات محلی هفته گذشته بیشتر شد. گزارش‌ها گفتند بیش از 80 نماینده حزب کارگر خواستار استعفای استارمر شده‌اند و چهار وزیر کابینه نیز کناره‌گیری کرده‌اند.

ابهام سیاسی در بریتانیا بیشتر می‌شود

گزارش‌ها «وس استریتینگ» وزیر بهداشت را به‌عنوان رقیب احتمالی مطرح کردند، در حالی‌که استارمر گفت استعفا نمی‌دهد. همچنین گفته شده افراد نزدیک به استارمر می‌گویند او آماده است در رقابت رهبری (انتخاب رهبر حزب) با استریتینگ روبه‌رو شود.

کاهش GBP/JPY محدود ماند، چون ین با تنش‌های خاورمیانه و افزایش قیمت نفت تحت فشار است؛ موضوعی که برای ژاپن (واردکننده انرژی) منفی است. معامله‌گران در بازار انتظار دارند بانک مرکزی انگلیس تا پایان سال دو بار دیگر نرخ بهره را بالا ببرد، در حالی‌که انتظار می‌رود بانک مرکزی ژاپن سیاست انقباضی را به‌تدریج پیش ببرد (یعنی آهسته نرخ بهره را افزایش دهد).

در نمودار روزانه، قیمت پایین‌تر از میانگین متحرک ساده 20روزه (SMA؛ میانگین قیمت 20 روز اخیر برای نشان دادن روند) نزدیک 214.30 قرار دارد و به سمت باند پایینی بولینگر (Bollinger Band؛ محدوده نوسان قیمت بر پایه میانگین و انحراف معیار) حرکت می‌کند. باند بالایی نزدیک 216.66 است، RSI (شاخص قدرت نسبی؛ سنجه شتاب خرید/فروش بین 0 تا 100) در میانه کانال 40 قرار دارد و ADX (شاخص جهت‌دار میانگین؛ سنجه قدرت روند) در میانه کانال 20 است.

مقاومت نزدیک 214.29 و سپس 216.66 قرار دارد. حمایت نزدیک 211.94 است و شکست آن می‌تواند نشانه اصلاح عمیق‌تر (کاهش بیشتر پس از یک رشد) باشد.

محرک‌های کلیدی و عوامل ریسک

در میانه سال 2025 ابهام سیاسی پیرامون نخست‌وزیر باعث افت‌های قابل‌توجه اما کوتاه‌مدت در پوند شد. آن چالش رهبری مشخص فروکش کرد، اما ضعف کلی در فضای سیاسی بریتانیا همچنان نوسان‌پذیری ایجاد می‌کند و موقعیت‌های خرید (Long؛ شرط‌بندی روی رشد قیمت) را در معرض اصلاح‌های تند قرار می‌دهد. این الگو در 12 ماه گذشته تکرار شده است.

با این حال، داستان اصلی بازار همچنان اختلاف بزرگ نرخ بهره است؛ عامل مهمی که این جفت‌ارز را در مسیر افزایشی نگه داشته است. پس از آخرین افزایش نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس تا 5.75% در اواخر 2025، بازار اکنون دست‌کم دو بار کاهش نرخ بهره تا پایان امسال را قیمت‌گذاری می‌کند، چون تورم بریتانیا در نهایت تا 2.5% پایین آمده است. با این وجود، چون نرخ سیاستی بانک مرکزی ژاپن هنوز فقط 0.25% است، «سود حمل» (Carry؛ سود ناشی از نگهداری ارزی با نرخ بهره بالاتر در برابر ارزی با نرخ بهره پایین‌تر) برای نگهداری GBP/JPY همچنان قابل‌توجه است.

با توجه به تضاد میان جذابیت بلندمدت معامله کری و ریسک‌های کوتاه‌مدت سیاسی یا کاهش نرخ بهره، معامله‌گران بهتر است از «اختیار معامله» (Options؛ قراردادی که حق خرید/فروش در قیمت مشخص را می‌دهد) برای مشخص کردن میزان ریسک استفاده کنند. خرید اختیار خرید (Call؛ حق خرید در قیمت مشخص) با سررسید بلندمدت روی GBP/JPY می‌تواند از رشد احتمالی ناشی از اختلاف نرخ‌ها بهره بدهد و هم‌زمان زیان را محدود کند، اگر بحران سیاسی بریتانیا یا بیانیه غیرمنتظره «متمایل به کاهش نرخ» از سوی بانک مرکزی انگلیس (Dovish؛ رویکرد نرم‌تر و حامی کاهش نرخ) باعث ریزش شود. «VIX پوند» (شاخص نوسان مورد انتظار؛ سنجه‌ای از نوسان پیش‌بینی‌شده بازار) اخیراً از کف 8.1 به 9.8 رسیده که نشان می‌دهد بازار نوسان‌های رفت‌وبرگشتی بیشتری را قیمت‌گذاری می‌کند.

همچنین باید مراقب «مداخله» مقام‌های ژاپنی در بازار ارز باشیم (Intervention؛ خرید/فروش مستقیم ارز برای اثرگذاری بر نرخ)، ریسکی که با ماندن نرخ بالای 210 پررنگ‌تر شده است. ماه گذشته احتمالاً «مداخله پنهانی» نزدیک سطح 219 رخ داد که باعث افت سریع حدود 200 پیپ شد (پیپ؛ واحد کوچک تغییر قیمت در بازار ارز) و سپس روند صعودی ادامه یافت. برای معامله‌گران ابزارهای مشتقه (Derivatives؛ قراردادهای مبتنی بر قیمت دارایی مثل اختیار معامله و قرارداد آتی)، این رویدادها ریسک «شکاف قیمتی» (Gap؛ پرش ناگهانی قیمت بدون معامله در بین) را افزایش می‌دهد، اما می‌تواند فرصت ورود تاکتیکی در کف‌های کوتاه‌مدت هم ایجاد کند.