پوند استرلینگ روز پنج‌شنبه در معاملات آسیایی به سمت سطح 1.3400 در برابر دلار آمریکا عقب نشست. تقاضا برای «اسکناس سبز» (دلار آمریکا) با تشدید دوباره تنش‌های آمریکا و ایران و نیز احتیاط بازار پیش از انتشار «شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی» آمریکا (PCE؛ معیار تورم که رفتار قیمت‌ها را از زاویه هزینه‌کرد مصرف‌کننده می‌سنجد) برای آوریل در ادامه جلسه، تقویت شد. رویترز از حملات تازه نظامی آمریکا در ایران خبر داد که یک مکان را هدف گرفته و گفته می‌شود برای نیروهای آمریکا و تردد تجاری تهدید ایجاد می‌کرد. واشنگتن این اقدام را محدود و دفاعی توصیف کرد و گفت هدف، حفظ آتش‌بس است.

دونالد ترامپ چهارشنبه گفت خواهان توافقی برای پایان دادن به جنگ با ایران است و افزود: «برایم مهم نیست انتخابات میان‌دوره‌ای چه می‌شود». با باقی ماندن ریسک درگیری، جفت‌ارز GBP/USD تحت فشار بیشتری قرار گرفت؛ زیرا بازارها سیاست پولی بریتانیا را دوباره قیمت‌گذاری کردند: پس از کاهش تورم، انتظار برای افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلیس کمتر شده است. همچنین افزایش غیرمنتظره نرخ بیکاری آوریل به 5.0% در کنار کاهش نگرانی‌های سیاسی، فشار را بیشتر کرد. مؤسسه Pantheon Macroeconomics اعلام کرد معامله‌گران اکنون نسبت به پایان هفته گذشته، یک افزایش نرخ بهره کمتر را برای سال 2026 در قیمت‌ها لحاظ می‌کنند. همچنین بازده «گیلت»‌ها (اوراق قرضه دولتی بریتانیا) بزرگ‌ترین افت هفتگی خود از اواخر 2023 را ثبت کرد. این مؤسسه علت را کاهش قیمت نفت، کمتر شدن احتمال کنار رفتن سر کی‌یر استارمر در بازارهای شرط‌بندی، و تعهد اندی برنهام به قواعد فعلی بودجه‌ای دولت (قواعد مالی برای سقف کسری و بدهی) دانست.

تنش‌های ژئوپلیتیک و جذابیت دلاری که نقش «پناهگاه امن» دارد

پوند بریتانیا کمی تضعیف شده و جفت‌ارز GBP/USD نزدیک سطح 1.2500 با دشواری حرکت می‌کند. تشدید دوباره تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه، جذابیت دلار را به‌عنوان «پناهگاه امن» (دارایی‌ای که در دوران نااطمینانی بیشتر خریده می‌شود) بالا برده است. توجه بازارها اکنون روی انتشار شاخص PCE آمریکا برای آوریل در روز جمعه متمرکز شده است.

دلار آمریکا در شرایط نااطمینانی جهانی به‌عنوان دارایی امن تقویت می‌شود. این الگو در گذشته نیز به سود دلار بوده است؛ برای نمونه در مراحل ابتدایی جنگ اوکراین. در چنین وضعیت‌هایی برخی معامله‌گران سراغ راهبردهایی می‌روند که از افزایش «نوسان» (رفت‌وبرگشت شدید قیمت) سود می‌برند؛ مانند خرید «استرادل» (ترکیب هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش با یک قیمت اعمال و سررسید یکسان برای بهره‌برداری از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت) روی جفت‌ارزهای اصلی.

گزارش تورم PCE این هفته مهم است و انتظار می‌رود «تورم هسته» (تورم بدون اقلام پرنوسان مثل انرژی و غذا) بالاتر از هدف فدرال رزرو باقی بماند؛ احتمالاً حدود 2.8%. عدد بالای تورم، موضع «نرخ بهره بالا برای مدت طولانی‌تر» فدرال رزرو را تقویت می‌کند و می‌تواند دلار را در برابر ارزهایی مانند پوند قوی‌تر کند.

ابهام در سیاست بانک مرکزی انگلیس و چشم‌انداز GBP/USD

در بریتانیا، داده‌های تازه چشم‌انداز تصمیم‌های بانک مرکزی انگلیس (BoE) را پیچیده‌تر کرده است. در حالی که تورم کلی به 2.3% کاهش یافته، تورم خدمات همچنان بالاست و آخرین آمار بیکاری نیز تا 4.3% افزایش کرده است. این وضعیت کار بانک مرکزی را دشوار می‌کند و احتمالاً باعث می‌شود کاهش نرخ بهره به تعویق بیفتد.

در نتیجه، طی یک ماه گذشته انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره BoE در سال 2026 به‌طور محسوسی کمتر شده است. بازده اوراق دولتی بریتانیا هم پرنوسان‌تر شده، زیرا معامله‌گران مسیر سیاست پولی را دوباره ارزیابی می‌کنند. این ابهام به زیان پوند عمل می‌کند.