پوند استرلینگ روز چهارشنبه بیش از ۱٪ افت کرد؛ پس از آن‌که فدرال رزرو نرخ‌های بهره را بدون تغییر نگه داشت اما عبارات مربوط به «راهنمایی آتی» را از بیانیه خود حذف کرد؛ نخستین تصمیم‌گیری کوین وارش به‌عنوان رئیس در حوزه سیاست پولی. جفت‌ارز GBP/USD با تقویت دلار آمریکا به زیر ۱.۳۳۰۰ سقوط کرد و به کف‌های جدید دوماهه رسید. فدرال رزرو اعلام کرد اقتصاد با وجود عدم‌قطعیت‌های مرتبط با درگیری خاورمیانه همچنان با قدرت رشد می‌کند، در حالی که بازار کار باثبات مانده و نرخ بیکاری تقریباً بدون تغییر است. این نهاد بار دیگر تأکید کرد تورم نسبت به هدف ۲٪ آن بالا باقی مانده و بخشی از این وضعیت ناشی از شوک‌های عرضه است که قیمت‌ها را در بخش‌هایی از جمله انرژی افزایش داده‌اند.

«خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی» نشان داد میانه برآوردها برای نرخ وجوه فدرال در پایان دوره ۳.۸٪ است که نسبت به ۳.۴٪ در ماه مارس افزایش یافته، در حالی که رشد اقتصاد تا پایان ۲۰۲۶ معادل ۲.۲٪ پیش‌بینی شده است. تورم هسته PCE نیز ۳.۳٪ برآورد می‌شود؛ یعنی ۱.۳ واحد درصد بالاتر از هدف ۲٪ فدرال رزرو. در تحولات بازار، بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا افزایش یافت؛ بازده اوراق دوساله ۱۵ واحد پایه بالا رفت و به ۴.۲۰٪ رسید و فشار بیشتری بر GBP/USD وارد کرد.

موضع فدرال رزرو و واگرایی سیاستی

با توجه به موضع جدید و تهاجمی فدرال رزرو در قبال تورم، انتظار داریم قدرت دلار آمریکا در هفته‌های پیشِ رو ادامه یابد. حذف راهنمایی آتی عدم‌قطعیت ایجاد می‌کند، اما پیام روشن است: مبارزه با تورم اولویت اصلی است. چنین فضایی از تقویت دلار در برابر ارزهایی مانند پوند انگلیس حمایت می‌کند.

داده‌های اخیر این رویکرد انقباضی را تأیید می‌کند و به فدرال رزرو امکان می‌دهد نرخ‌ها را در سطوح بالاتر حفظ کند. تازه‌ترین گزارش اشتغال آمریکا از افزوده شدن بیش از ۲۷۰ هزار شغل حکایت داشت، در حالی که تورم هسته به‌طور سرسختانه بالای ۳.۴٪ باقی مانده است؛ به‌مراتب بالاتر از هدف فدرال رزرو. ترکیب اقتصاد قوی و چسبندگی قیمت‌ها به این معناست که کاهش نرخ بهره احتمالاً دورتر از چیزی است که بازار پیش‌تر انتظار داشت.

این وضعیت با شرایط بریتانیا تضاد آشکاری دارد؛ جایی که بانک مرکزی انگلستان با پیش‌بینی‌های ضعیف‌تر رشد اقتصادی، تنها ۰.۹٪ برای سال جاری، مواجه است. این واگرایی سیاستی—با ایستادگی آمریکا و احتمال نیاز بریتانیا به بررسی کاهش نرخ‌ها در زمان نزدیک‌تر—فشار نزولی بر جفت‌ارز GBP/USD وارد می‌کند. شکست اخیر به زیر سطح ۱.۳۳۰۰ را به‌عنوان یک سیگنال تکنیکال کلیدی برای تضعیف بیشتر ارزیابی می‌کنیم.

استراتژی معاملاتی و پیامدهای بازار

در واکنش، ما برای ادامه افت پوند در برابر دلار موقعیت‌گیری می‌کنیم. در حال بررسی خرید اختیار فروش (Put) روی GBP/USD با قیمت‌های اعمال نزدیک ۱.۳۲۰۰ و ۱.۳۱۵۰ هستیم. این استراتژی امکان کسب سود از حرکت نزولی را فراهم می‌کند و در عین حال حداکثر ریسک را به‌طور شفاف محدود می‌سازد.

نبود راهنمایی صریح از سوی رئیس جدید فدرال رزرو به این معناست که احتمالاً نوسان بازار پیرامون انتشار داده‌های کلیدی افزایش می‌یابد. این موضوع اختیار معامله را نسبت به گرفتن موقعیت فروش مستقیم در معاملات آتی جذاب‌تر می‌کند، زیرا می‌تواند از افزایش نوسان ضمنی نیز منتفع شود. گزارش بعدی تورم آمریکا را به‌عنوان محرک اصلی حرکت بعدی بازار با دقت زیر نظر خواهیم داشت.