جفت‌ارز GBP/USD روز پنج‌شنبه ۰.۶٪ رشد کرد و به حدود ۱.۳۵۵۰ رسید؛ پس از آن‌که بانک مرکزی انگلیس (BoE) نرخ بهره را در ۳.۷۵٪ نگه داشت (رأی‌گیری ۸ به ۱) و رشد تولید ناخالص داخلی آمریکا در سه‌ماهه اول پایین‌تر از پیش‌بینی‌ها اعلام شد.

اندرو بیلی، رئیس بانک مرکزی انگلیس، گفت با توجه به شرایط بریتانیا و ابهام‌های مرتبط با خاورمیانه، ثابت نگه داشتن نرخ بهره در ۳.۷۵٪ «منطقی» است. او همچنین گفت منتظر ماندن برای «اثرات دور دوم» اشتباه است؛ منظور از اثرات دور دوم این است که افزایش قیمت‌ها و دستمزدها به‌تدریج به موج‌های بعدی تورم منتقل شود.

Uk Us Data In Focus

در آمریکا، تعداد «درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری» (initial jobless claims؛ یعنی تعداد افرادی که برای نخستین بار درخواست دریافت مزایای بیکاری ثبت می‌کنند) در هفته منتهی به ۲۵ آوریل به ۱۸۹ هزار کاهش یافت، در حالی‌که انتظار ۲۱۵ هزار بود. رقم هفته قبل نیز از ۲۱۴ هزار به ۲۱۵ هزار اصلاح شد.

شاخص قیمت PCE (Personal Consumption Expenditures؛ شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی که یکی از معیارهای اصلی تورم برای فدرال رزرو است) در مارس نسبت به سال قبل به ۳.۵٪ رسید؛ در فوریه ۲.۸٪ بود و مطابق پیش‌بینی‌ها منتشر شد. این شاخص نسبت به ماه قبل هم ۰.۷٪ افزایش داشت. برآورد اولیه تولید ناخالص داخلی (GDP) سه‌ماهه اول نشان داد اقتصاد با «نرخ سالانه‌شده» ۲٪ رشد کرده است؛ نرخ سالانه‌شده یعنی رشد یک فصل را به شکل معادلِ سالانه گزارش می‌کنند. پیش‌بینی بازار ۲.۳٪ بود.

در نمودار چهار ساعته، GBP/USD در ۱.۳۵۵۶ معامله شد؛ بالاتر از میانگین متحرک ساده ۲۰ دوره‌ای (20-period SMA؛ میانگین قیمت در ۲۰ کندل اخیر) در ۱.۳۵۱۳ و میانگین متحرک ساده ۱۰۰ دوره‌ای در ۱.۳۵۰۱، با RSI نزدیک ۶۱. RSI (شاخص قدرت نسبی) اندازه حرکت قیمت را می‌سنجد و معمولاً بین ۰ تا ۱۰۰ است. مقاومت در ۱.۳۵۶۱ قرار دارد و حمایت‌ها شامل ۱.۳۵۳۵، ۱.۳۵۱۷، ۱.۳۵۰۱ و ۱.۳۴۹۹ است.

در سال ۲۰۲۵ هم شرایط مشابهی دیده شد؛ موضع تندروانه (hawkish؛ یعنی تمایل به نرخ بهره بالاتر برای کنترل تورم) بانک مرکزی انگلیس و GDP ضعیف آمریکا باعث تقویت پوند در برابر دلار شد. اما اکنون بانک مرکزی انگلیس به سمت کاهش نرخ بهره در ادامه سال متمایل است؛ چون تورم بریتانیا، با وجود بالا بودن، به ۳.۲٪ کاهش یافته است. این موضوع با لحن تندروانه آن دوره تفاوت دارد و فضای متفاوتی برای این جفت‌ارز می‌سازد.

Policy Divergence And Market Implications

ضعف رشد اقتصادی آمریکا دوباره تکرار شده است؛ چون رقم اخیر GDP سه‌ماهه اول ۱.۶٪ خیلی پایین‌تر از انتظار بود و شبیه کندی‌ای است که در ۲۰۲۵ دیده شد. با این حال، تورم همچنان مشکل اصلی است؛ شاخص PCE اخیر ۲.۷٪ بوده و باعث می‌شود فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) محتاط بماند. بازار کار قوی، با درخواست‌های اولیه بیکاری نزدیک ۲۰۸ هزار، مسیر فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره را پیچیده‌تر می‌کند.

این اختلاف مسیر سیاست پولی بانک‌های مرکزی (policy divergence؛ یعنی یکی به سمت کاهش نرخ می‌رود و دیگری نرخ را بالا نگه می‌دارد) می‌تواند در هفته‌های آینده فضای متفاوتی برای پوند در برابر دلار ایجاد کند. اگر فدرال رزرو به دلیل تورم ادامه‌دار نرخ‌ها را ثابت نگه دارد و بانک مرکزی انگلیس از احتمال کاهش نرخ‌ها بگوید، احتمال حرکت آسان‌تر GBP/USD می‌تواند به سمت پایین باشد. معامله‌گران ممکن است به خرید «اختیار فروش» (put option؛ قراردادی که حق فروش دارایی در قیمت مشخص را می‌دهد) روی پوند فکر کنند تا ریسک افت را پوشش دهند یا از کاهش احتمالی تا محدوده ۱.۲۴۰۰ سود بگیرند.

ترکیب رشد کند و تورم چسبنده (sticky inflation؛ یعنی تورمی که به‌راحتی پایین نمی‌آید) ابهام را زیاد می‌کند و معمولاً نوسان بازار را بالا می‌برد. در ۲۰۲۵ هم داده‌های متناقض باعث حرکت‌های تند شد و اکنون همان الگو در حال تکرار است. در چنین فضایی، راهبردهای اختیار معامله برای سود گرفتن از نوسان (price swings) مثل «استرادل خرید» (long straddle؛ خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان) یا «استرنگل خرید» (long strangle؛ خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت‌های اعمال متفاوت) می‌تواند برای عبور از هفته‌های پرنوسان مفید باشد.