GBP/USD روز چهارشنبه در معاملات آسیا پس از دو روز بازگشت از کف سه‌هفته‌ای، تثبیت شد؛ نرخ نقدی حوالی 1.3365 تا 1.3370 نوسان داشت و نسبت به ابتدای روز تغییر محسوسی نشان نداد. معاملات محتاطانه بود؛ بازارها تحولات بحران خاورمیانه را دنبال می‌کردند و در انتظار انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) بودند؛ داده‌ای که می‌تواند انتظارات درباره مسیر سیاستی فدرال‌رزرو را شکل دهد. دلار آمریکا از حمایت ناشی از تلقی «دارایی امن» برخوردار بود، اما رشد آن به‌واسطه احتیاط پیش از CPI و همچنین قیمت‌گذاری بازار که احتمال افزایش نرخ بهره فدرال‌رزرو تا پایان سال را (با توجه به نگرانی از بازگشت تورم در پی رشد قیمت انرژی) در خود دارد، محدود شد.

این جفت‌ارز همچنین با فشارهای مختص استرلینگ مواجه بود؛ زیرا نااطمینانی سیاسی داخلی تقاضا را تضعیف کرد، هرچند بازارها همچنان دست‌کم یک افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره بانک انگلستان (BoE) تا پایان 2026 را محتمل می‌دانند. از منظر تکنیکال، حرکت صعودی در نزدیکی 1.3400 و پیش از میانگین متحرک ساده 200روزه متوقف شد. در تصویر کلان‌تر، قدمت پوند به سال 886 میلادی بازمی‌گردد و چهارمین ارز پرمعامله بازار FX است؛ این ارز در سال 2022 حدود 12% از گردش معاملات، معادل 630 میلیارد دلار در روز را به خود اختصاص داد؛ «کِیبل» 11% از FX را نمایندگی می‌کند، در حالی که GBP/JPY حدود 3% و EUR/GBP حدود 2% است. سیاست پولی BoE تورم نزدیک 2% را هدف می‌گیرد و GDP، شاخص‌های PMI، داده‌های اشتغال و تراز تجاری از محرک‌های کلیدی هستند.

تورم آمریکا، ژئوپلیتیک و فشار بر استرلینگ

ما معتقدیم جفت‌ارز GBP/USD با بادهای مخالف قابل‌توجهی روبه‌رو است و هرگونه بازیابی در کوتاه‌مدت دشوار خواهد بود. گزارش تورم اخیر آمریکا که در 10 ژوئن 2026 منتشر شد، داغ‌تر از انتظار و برابر با 3.1% اعلام شد و شرط‌بندی‌های بازار روی افزایش نرخ بهره فدرال‌رزرو پیش از پایان سال را تقویت کرد. تقویت دلار در چنین فضایی ایجاب می‌کند نسبت به هرگونه موقعیت خرید روی پوند محتاط بود.

تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه، تقاضای کلاسیک برای دارایی امن به نفع دلار آمریکا ایجاد کرده است؛ الگویی که در درگیری‌های جهانی پیشین نیز مشاهده شد. نوسان بازار ناشی از رویدادها در تنگه هرمز احتمالاً همچنان ارزهای پرریسک‌تر مانند پوند را تحت فشار نگه می‌دارد. برای معامله‌گران، هرگونه تشدید تنش باید به‌عنوان سیگنالی در نظر گرفته شود که فشار نزولی بیشتری بر GBP/USD می‌افزاید.

در سمت بریتانیا، نگرانی ما از بی‌ثباتی سیاسی داخلی رو به افزایش است، به‌ویژه پس از استعفای دو معاون وزیر در هفته گذشته. این نااطمینانی، همراه با داده‌های اخیر که نشان می‌دهد PMI خدمات بریتانیا به 51.2 کاهش یافته، کار را برای بانک انگلستان جهت همگام شدن با رویکرد انقباضی فدرال‌رزرو بسیار دشوارتر می‌کند. کند شدن اقتصاد، توان BoE برای افزایش نرخ‌ها را محدود می‌سازد و یک واگرایی سیاستی روشن به نفع دلار ایجاد می‌کند.

جایگاه‌گیری و چشم‌انداز GBP/USD

با این پس‌زمینه، ما معتقدیم جایگاه‌گیری برای افت بیشتر GBP/USD منطقی‌ترین استراتژی در هفته‌های آینده است. معامله‌گران می‌توانند خرید اختیار فروش (Put) با قیمت اعمال پایین‌تر از سطح 1.3300 را برای بهره‌برداری از ضعف احتمالی مدنظر قرار دهند. ناتوانی اخیر این جفت‌ارز در عبور از میانگین متحرک 200روزه در نزدیکی 1.3400، تأیید تکنیکال قدرتمندی برای دیدگاه نزولی ما فراهم می‌کند.

در ادامه، داده‌های آتی اشتغال بریتانیا و همچنین مجموعه بعدی صورت‌جلسات نشست فدرال‌رزرو را از نزدیک رصد خواهیم کرد. با این حال، تم غالب همچنان تورم آمریکاست؛ به‌طوری که قراردادهای آتی نرخ وجوه فدرال اکنون احتمال بیش از 70% برای افزایش نرخ بهره تا سپتامبر را قیمت‌گذاری می‌کنند. هرگونه اظهارنظر انقباضی‌تر از سوی مقامات فدرال‌رزرو باید به‌عنوان فرصتی برای تقویت موقعیت‌های فروش تلقی شود.