جفت‌ارز GBP/USD روز چهارشنبه پس از آن‌که آمریکا و ایران با میانجی‌گری پاکستان بر سر یک **آتش‌بس دو هفته‌ای** توافق کردند، بیش از ۱٪ رشد کرد و به حدود ۱.۳۴۸۵ رسید. سپس با بالا گرفتن تردیدها درباره دوام این توافق، دوباره به سمت ۱.۳۴۰۰ عقب نشست؛ در همین حال، «جی‌دی ونس» آن را «آتش‌بس شکننده» خواند و اسرائیل بزرگ‌ترین حمله خود به لبنان از زمان آغاز جنگ را انجام داد؛ ضمن اینکه **جبهه حزب‌الله** از مفاد توافق مستثنا شد.

داده‌های بریتانیا که چهارشنبه منتشر شد، ضعیف بود. قیمت مسکن هلیفکس در ماه مارس **۰.۵٪ نسبت به ماه قبل** کاهش یافت (در برابر پیش‌بینی رشد ۰.۱٪). شاخص مدیران خرید ساخت‌وساز S&P Global (PMI ساخت‌وساز؛ عدد بالای ۵۰ یعنی رشد و پایین‌تر از ۵۰ یعنی کاهش فعالیت) برابر ۴۵.۶ ثبت شد (در برابر ۴۴.۵ قبلی) و تراز قیمت مسکن RICS (شاخص نظرسنجی از فعالان املاک که نشان می‌دهد چند درصد افزایش قیمت را گزارش می‌کنند منهای چند درصد کاهش را) به ۲۳٪- رسید؛ پایین‌ترین سطح از اوایل ۲۰۲۴.

سیگنال‌های فدرال رزرو و واکنش بازار

صورت‌جلسه ماه مارس فدرال رزرو نشان داد رأی‌گیری با نتیجه ۱۱ به ۱ به حفظ نرخ بهره هدف فدرال فاندز در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ انجام شده است. مقام‌ها به افزایش انتظارات تورمی کوتاه‌مدت (انتظار مردم و بازار از تورم آینده) مرتبط با قیمت نفت و تعرفه‌ها اشاره کردند. چشم‌انداز میانه همچنان از **یک کاهش ۲۵ واحد پایه** (واحد پایه = ۰.۰۱٪؛ یعنی ۲۵ واحد پایه = ۰.۲۵٪) در سال جاری حکایت دارد و برخی اعضا گفتند اگر تورم بالاتر از هدف بماند، ممکن است **افزایش نرخ بهره** هم لازم شود.

پنج‌شنبه شامل نظرسنجی شرایط اعتباری بانک مرکزی انگلیس برای سه‌ماهه اول (گزارشی از وضعیت وام‌دهی و سخت/آسان شدن دریافت اعتبار) است، به‌علاوه «PCE هسته» آمریکا برای فوریه (شاخص هزینه‌های مصرف شخصی بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی؛ معیار تورمی مهم برای فدرال رزرو)، تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه چهارم (GDP؛ ارزش کل کالا و خدمات تولیدشده) و آمار هفتگی درخواست بیمه بیکاری. سپس جمعه، CPI ماه مارس (شاخص قیمت مصرف‌کننده؛ تورم مصرف‌کننده) و برآورد اولیه شاخص احساسات دانشگاه میشیگان برای آوریل و انتظارات تورمی منتشر می‌شود. در نمودار ۱۵ دقیقه‌ای، GBP/USD روی ۱.۳۳۹۹ بود؛ بالاتر از EMA ۲۰۰ دوره‌ای در ۱.۳۳۵۴ (میانگین متحرک نمایی؛ نوعی میانگین برای تشخیص روند). استوکاستیک RSI نزدیک ۸۱ بود (نوسان‌نما برای سنجش اشباع خرید/فروش؛ اعداد بالا معمولاً نشان‌دهنده اشباع خرید است).

پیامدهای راهبردی برای GBP/USD

در مقابل، لحن انقباضی (هاوکیش؛ یعنی تمایل به سیاست پولی سخت‌گیرانه و نرخ بهره بالاتر) فدرال رزرو در صورت‌جلسه مارس ۲۰۲۵ تا حدی درست از آب درآمد، چون فقط یک بار در اواخر سال نرخ را کاهش دادند. تورم آمریکا همچنان چسبنده مانده و تازه‌ترین رقم PCE هسته برای فوریه ۲۰۲۶ برابر ۲.۹٪ ثبت شده که هنوز بالاتر از هدف فدرال رزرو است. این شکاف سیاستی پایدار بین بانک مرکزی انگلیس با رویکرد نرم‌تر (داویش؛ یعنی تمایل به کاهش نرخ) و فدرال رزرو که با احتیاط صبر می‌کند، فشار بنیادی بر پوند وارد می‌کند.

با این زمینه، هر تقویت GBP/USD را می‌توان فرصتی برای گرفتن موقعیت نزولی (شرط‌بندی روی کاهش قیمت) دید. خرید «اختیار فروش» (Put؛ قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص را می‌دهد و از افت قیمت سود می‌برد) با سررسید ۴ تا ۶ هفته آینده، روش مشخصی با ریسک محدود برای معامله روی افت مورد انتظار است. این رویکرد کمک می‌کند از ضعف بنیادی سود بگیریم بدون اینکه مثل سال گذشته در معرض برگشت‌های تند ناشی از تیترهای خبری قرار بگیریم.

جهش تند تا ۱.۳۴۸۵ در ۲۰۲۵ یادآوری می‌کند که نوسان می‌تواند غیرقابل پیش‌بینی باشد. بنابراین، فروش «کال اسپرد» خارج از پول (Call Spread OTM؛ ترکیب فروش و خرید اختیار خرید در قیمت‌های بالاتر از قیمت فعلی برای محدود کردن ریسک و کسب درآمد از پرمیوم) می‌تواند راهبردی مؤثر برای درآمدزایی باشد و با این دید که سقف رشد جفت‌ارز محدود است هم‌راستا شود. این رویکرد به‌ویژه اگر جفت‌ارز تا نزدیکی سطح مقاومت ۱.۲۷۰۰ رشد کند جذاب است؛ سطحی که در اوایل ۲۰۲۶ یک مانع فنی مهم بوده است.