پوند/دلار (GBP/USD) اندکی پایین‌تر آمده اما همچنان با اتکا به این انتظار که بانک انگلستان تا پایان سال به روند انقباض پولی ادامه دهد، حمایت می‌شود. با توجه به محدود بودن داده‌های داخلی تا انتشار آمار تولیدات تجاری و تولید صنعتی در روز جمعه، بازار نرخ بهره برای ۵ نوامبر حدود ۱۶ واحد پایه (bp) انقباض و برای ۱۷ دسامبر کمی بیش از ۳۰ واحد پایه قیمت‌گذاری کرده است؛ موضوعی که روایت «واگرایی سیاستی» را تقویت می‌کند؛ روایتی که در پیرامون موضع بانک مرکزی اروپا (ECB) نسبت به یورو نیز مشهود بوده است.
حرکت قیمتی کوتاه‌مدت تحت تأثیر عدم‌قطعیت‌های مالی مرتبط با «بیانیه پاییزی» اواخر اکتبر محدود شده، با وجود آنکه تا اینجا تیترهای سیاسی نسبتاً آرام بوده‌اند. ساختار نمودار در میان‌مدت همچنان صعودی است و از اواخر ژوئن با کف‌ها و سقف‌های بالاتر تعریف می‌شود، اما این جفت‌ارز هنوز به‌عنوان بازاری در حال نوسان در محدوده 1.3500 تا 1.3600 دیده می‌شود.
استراتژی‌های معامله‌گری در محدوده برای GBP/USD
انتظار داریم پوند انگلیس در هفته‌های پیشِ رو در برابر دلار آمریکا حمایت‌شده باقی بماند، حتی اگر در کوتاه‌مدت مقداری ضعف مشاهده شود. نرخ برابری فعلاً در یک بازه فشرده بین 1.3500 و 1.3600 قفل شده، زیرا بازار در انتظار داده‌های اقتصادی تازه است. معامله‌گران مشتقه می‌توانند استراتژی‌های «محدوده‌ای» مانند فروش استرنگل (strangle) یا آیرون کندور (iron condor) را برای بهره‌برداری از این دوره کم‌نوسان مدنظر قرار دهند.
این وضعیت تجمیعی/تثبیتی تا حد زیادی تحت تأثیر انتظارها از تداوم سیاست سخت‌گیرانه بانک انگلستان است، به‌ویژه با توجه به اینکه تورم خدمات بریتانیا در تابستان جاری در سطح 4.2% چسبندگی داشته است. بازارهای مشتقه در حال حاضر احتمال بالایی برای ثبات نرخ‌ها یا انقباض جزئی تا نشست نوامبر قیمت‌گذاری می‌کنند، در حالی که ریسک‌های مالی پیش از «بودجه/بیانیه پاییزی» در اواخر اکتبر در افق قرار دارد. پیشنهاد می‌کنیم تمرکز بر اختیارهای کوتاه‌سررسید باشد که پیش از این رویدادهای ریسک‌زای مهم منقضی می‌شوند تا از جهش‌های ناگهانی در نوسان ضمنی (implied volatility) اجتناب شود.
چشم‌انداز صعودی میان‌مدت و چیدمان موقعیت‌های اختیار
با نگاه به نمودارها، روند میان‌مدت GBP/USD همچنان صعودی است و با الگوی پیوسته کف‌های بالاتر از اواخر ژوئن مشخص می‌شود. برای بهره‌برداری از این سوگیری صعودی، توصیه می‌کنیم «ریسک ریورسال» (risk reversal) را اجرا کنید؛ به این صورت که اختیار فروش خارج از قیمت (out-of-the-money put) نزدیک 1.3500 را بنویسید تا از محل پریمیوم آن، خرید اختیار خرید (call) تأمین مالی شود. این نحوه چیدمان به ما امکان می‌دهد از چشم‌انداز حمایتی بانک مرکزی بهره ببریم و همزمان در برابر افت‌های موقت در محدوده فعلی محافظت داشته باشیم.
