GBP/USD روز پنجشنبه پس از افت شبانه، در 1.3528 معامله شد. پوند نزدیک به پایینترین سطح خود از اواخر آوریل، تحت فشار ماند؛ زیرا گزارشهایی درباره احتمال رقابت برای رهبری در حزب حاکم منتشر شد.
روزنامه تایمز گزارش داد «وس استریتینگ» وزیر بهداشت در حال آمادهسازی یک کارزار سیاسی علیه «کییر استارمر» نخستوزیر است. استارمر پس از نتایج ضعیف انتخابات محلی اعلام کرد استعفا نمیدهد؛ با وجود فشار از سوی بخشی از دولت و بیش از ۸۰ نماینده حزب کارگر.
گمانهزنی درباره رقابت رهبری
ترکیب کابینه عمدتاً بدون تغییر مانده، هرچند چند وزیر رده پایینتر استعفا دادهاند. در زمان نگارش این گزارش، پوند در برابر دلار تقریباً بدون تغییر و نزدیک 1.3520 بود؛ پس از آنکه ابتدای هفته از 1.3650 عقبنشینی کرد.
آمار بریتانیا که پنجشنبه منتشر شد بهتر از انتظار بود. برآورد اولیه تولید ناخالص داخلی (GDP)، یعنی ارزش کل کالاها و خدمات تولیدشده در اقتصاد، در سهماهه اول 0.6% رشد کرد و مطابق پیشبینیها بود؛ پس از رشد 0.2% در سهماهه قبل.
تولید ناخالص داخلی ماه مارس 0.3% افزایش یافت. این در حالی است که انتظار بازار کاهش 0.2% بود و نگرانیها از افت شدیدتر مرتبط با جنگ ایران را کمتر کرد.
چشمانداز نوسان پوند
رشد غافلگیرکننده 0.6% در سهماهه اول 2025 تکرار نشده و最新 ارقام نشان میدهد اقتصاد بریتانیا در سهماهه اول 2026 تنها 0.2% رشد کرده است. مسئله اصلی همچنان تورم است؛ تورم (افزایش عمومی قیمتها) روی 2.9% مانده که بالاتر از هدف بانک انگلستان و بالاتر از بسیاری از اقتصادهای پیشرفته است. این موضوع تصمیمگیری برای کاهش نرخ بهره را برای بانک مرکزی دشوار میکند و ابهام ایجاد میشود؛ ابهامی که معاملهگران ابزارهای مشتقه میتوانند از آن بهره ببرند. ابزار مشتقه یعنی قراردادهایی که ارزششان از قیمت یک دارایی دیگر (مثل نرخ ارز) میآید.
حاشیهسازیهای سیاسی 2025 یادآور این است که بازار معمولاً برای بیثباتی دولتی، «ریسک» را در قیمت پوند لحاظ میکند. هرچند فعلاً چالش مستقیم برای رهبری مطرح نیست، اما محبوبیت پایین دولت (حدود 27% در نظرسنجیها) باعث میشود هر خبر منفی اقتصادی بتواند تهدیدهای سیاسی را دوباره فعال کند. برای معاملهگران، این یعنی «نوسان ضمنی» در اختیار معاملههای پوند ممکن است ارزان باشد؛ نوسان ضمنی یعنی میزان نوسانی که بازار از قیمت اختیار معاملهها برای آینده برداشت میکند، مخصوصاً برای قراردادهایی که بعد از انتشار دادههای مهم اقتصادی سررسید میشوند.
بر این اساس، راهبردهایی میتواند جذاب باشد که از حرکت قیمت در یک محدوده مشخص یا افت آرام سود میبرند. فدرال رزرو آمریکا اعلام کرده نرخها را ثابت نگه میدارد؛ این موضوع از دلار حمایت میکند و برای GBP/USD مانع ایجاد میکند. فروش اختیار خریدِ دور از قیمت فعلی (out-of-the-money) روی GBP/USD میتواند راهبردی برای دریافت «پرمیوم» باشد؛ پرمیوم یعنی پولی که فروشنده اختیار معامله بابت واگذاری حق خرید/فروش دریافت میکند. این دیدگاه بر این فرض استوار است که ترکیب دلار قوی و چالشهای اقتصاد بریتانیا اجازه رشد قابلتوجه بالای 1.2700 را در هفتههای آینده نخواهد داد.
