پوند استرلینگ اندکی افزایش یافت و GBP/USD پس از عبور از 1.3350، در معاملات آسیایی روز پنج‌شنبه تا حوالی 1.3385 بازگشت. با این حال، رشد قیمت تحت‌تأثیر انتشار ترکیبی داده‌های تورمی بریتانیا و فضای ریسک در خاورمیانه محدود شد؛ در همین حال، توجه بازار به گزارش فروش خرده‌فروشی بریتانیا که قرار است جمعه منتشر شود، معطوف است.

طبق اعلام اداره آمار ملی بریتانیا (ONS)، تورم سالانه شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ژوئن از 2.8% در ماه مه به 2.6% کاهش یافت؛ پایین‌ترین سطح از مارس 2025 و کمتر از اجماع 2.7%. تورم هسته (Core CPI) در 2.6% سالانه ثابت ماند و از پیش‌بینی 2.5% بالاتر بود؛ در حالی که تورم ماهانه CPI از 0.2% به 0.1% کاهش یافت و مطابق انتظارات بود. بازارها انتظار دارند بانک انگلستان (BoE) هفته آینده نرخ بهره را در 3.75% ثابت نگه دارد؛ خبرگزاری رویترز گزارش داد قیمت‌گذاری‌ها حاکی از یک یا احتمالاً دو افزایش 25 واحد پایه‌ای تا پایان 2026 است که نسبت به روز سه‌شنبه تغییر چندانی ندارد. در حوزه ژئوپلیتیک نیز آمریکا از دوازدهمین شب متوالی حملات در ایران خبر داد و تهدیدهای بیشتری را در ارتباط با هرگونه حمله در تنگه هرمز مطرح کرد؛ ارتش کویت اعلام کرد پهپادهای متخاصم را رهگیری می‌کند و خبرگزاری مهر گزارش داد محوطه‌ای در نزدیکی اهواز هدف قرار گرفته است.

چشم‌انداز بازار و سیاست پولی

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقه برای افزایش نوسان آماده باشند، زیرا GBP/USD در آستانه انتشار داده‌های فروش خرده‌فروشی بریتانیا در روز جمعه، نزدیک 1.3385 نوسان می‌کند. با توجه به افت تورم سرفصل به 2.6%، احتمال بسیار زیادی وجود دارد که بانک انگلستان هفته آینده نرخ بهره را در 3.75% بدون تغییر نگه دارد. این مکث در سیاست پولی، در کنار داده‌های اقتصادی خنک‌تر، ظرفیت رشد پوند استرلینگ را در کوتاه‌مدت به‌شدت محدود می‌کند.

با تشدید درگیری‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه، انتظار داریم جریان‌های پناهگاه امن (Safe haven) به‌سرعت به تقویت دلار آمریکا منجر شود. از منظر تاریخی، تشدیدهای بزرگ تنش در خلیج فارس طی چند روز شاخص دلار آمریکا (DXY) را حدود 1.5% تا 2% بالا برده است، زیرا سرمایه‌ها به سمت دارایی‌های امن حرکت می‌کنند. این فضای کلاسیک ریسک‌گریزی (Risk-off) احتمالاً طی هفته‌های آینده فشار نزولی سنگینی بر جفت‌ارز GBP/USD وارد خواهد کرد.

راهبردهای معاملاتی پیشنهادی در شرایط افزایش ریسک

برای بهره‌برداری از این فشار نزولی، توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه اختیار فروش خارج از پول (Out-of-the-money Put) روی GBP/USD با سررسید دو تا چهار هفته خریداری کنند. استفاده از راهبرد «اسپرد اختیار فروش نزولی» (Bear Put Spread) نیز می‌تواند به کاهش اثر افزایش هزینه نوسان ضمنی کمک کند؛ نوسان ضمنی در دوره‌های درگیری نظامی فعال، از نظر تاریخی بیش از 25% جهش می‌کند. این راهبرد ریسک را محدود کرده و در عین حال امکان سودگیری را فراهم می‌کند اگر جفت‌ارز به سمت سطح حمایتی 1.3200 عقب‌نشینی کند.

لازم است گزارش فروش خرده‌فروشی بریتانیا در روز جمعه به‌دقت پایش شود، زیرا هرگونه ضعف در هزینه‌کرد مصرف‌کننده، توجیه بیشتری برای موقعیت‌های فروش (Short) فراهم خواهد کرد. از نظر تاریخی، داده‌های ناامیدکننده خرده‌فروشی در دوره‌های تنش جهانی می‌تواند فروش‌های سریع در حد 100 پیپ برای پوند را رقم بزند. نگه‌داشتن حدضررهای فشرده (Tight stop-loss) روی هرگونه موقعیت خرید باقی‌مانده در اختیارها یا قراردادهای آتی، برای مدیریت ریسک گپ شبانه در این بازارهای پرالتهاب ضروری است.