پوند استرلینگ با وجود انتشار داده‌های بازار کار که در اغلب سرفصل‌ها بهتر از پیش‌بینی‌ها بود، افت کرد. جفت‌ارز GBP/USD از کمی بالاتر از 1.3450 در لندن به کمی بالاتر از 1.3350 در نیویورک عقب نشست و با عبور نزولی از میانگین‌های متحرک نمایی ۵۰روزه و ۲۰۰روزه که هر دو درست زیر 1.3400 همگرا شده بودند، کاهش را تشدید کرد. در اواخر جلسه معاملاتی حوالی 1.3380 معامله می‌شد و به‌عنوان ضعیف‌ترین ارز اصلی روز مطرح شد؛ چهارمین افت متوالی را ثبت کرد و نخستین بسته‌شدن زیر هر دو میانگین بلندمدت از زمان آغاز جهش اواسط ژوئیه را رقم زد. بیش از یک‌سوم آن جهش از محدوده 1.3150 تاکنون بازپس‌گرفته شده است.

اشتغال در سه ماه منتهی به مه 147 هزار نفر افزایش یافت (در برابر 100 هزار نفر قبلی)، در حالی‌که تعداد متقاضیان مزایا (claimant count) در ژوئن 6.7 هزار نفر بالا رفت (در برابر اجماع 28.3 هزار نفر) و نرخ بیکاری به 4.9% کاهش یافت (در برابر انتظار 5%). رشد متوسط دستمزدها با احتساب پاداش‌ها به 4.3% کند شد (در برابر اجماع 4.5%) و توجه بازار را پس از تثبیت نرخ بهره بانک انگلستان در ژوئن روی 3.75% (با دو رأی برای 4.00%) به مسیر آتی نرخ‌ها معطوف کرد. تمرکز اکنون به داده CPI در ساعت 06:00 به وقت گرینویچ معطوف است؛ پیش‌بینی‌ها تورم سرفصل را 2.7% سالانه (از 2.8%)، تورم هسته را 2.5% و تورم ماهانه را 0.1% نشان می‌دهد. در ادامه، فروش خرده‌فروشی -0.2% ماهانه پس از 1.2%، PMI خدمات 48.8، PMI ترکیبی 49.3 و شاخص اعتماد -21 برآورد شده است. مقاومت‌ها زیر 1.3400 و نزدیک 1.3450 و سپس 1.3550 قرار دارند و حمایت‌ها بالای 1.3350، در 1.3300 و 1.3150 دیده می‌شوند.

چیدمان راهبردی مشتقه برای سناریوی نزولی GBP/USD

به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم با شکسته‌شدن GBP/USD به زیر میانگین‌های متحرک کلیدی ۵۰روزه و ۲۰۰روزه، به‌صورت تهاجمی برای تداوم افت پوند موقعیت‌گیری کنند. با توجه به نرخ لحظه‌ای فعلی حوالی 1.3380، خرید اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت با اهداف 1.3300 و حمایت تابستانی 1.3150، نسبت ریسک‌به‌بازده جذابی ارائه می‌کند. داده‌های تاریخی بازار نشان می‌دهد زمانی که این جفت‌ارز به زیر EMAهای بلندمدتِ همگرا می‌شکند، معمولاً یک روند نزولی پایدار را فعال می‌کند که به‌طور متوسط طی سه هفته بعد حدود 2.5% افت را رقم می‌زند.

محرک‌های کلان و سیاستی به نفع تضعیف استرلینگ

با سرد شدن رشد دستمزد در بریتانیا تا 4.3% و انتظار برای کاهش تورم هسته، فشار بسیار کمتری بر بانک انگلستان برای حفظ موضع محدودکننده نرخ بهره وجود دارد. پیشنهاد می‌کنیم برای بهره‌برداری از داده‌های تورمی پیشِ رو از استراتژی «اسپرد اختیار فروش نزولی» (Bear Put Spread) استفاده شود؛ داده‌هایی که می‌تواند به‌سرعت پرمیوم بازدهی باقی‌مانده پوند را فرسوده کند. در چرخه‌های کاهش تورم گذشته، چاپ‌های نرم CPI از این دست اغلب باعث فروش‌های سریع شده و به‌طور متوسط در یک جلسه معاملاتی حدود 100 پیپ استرلینگ را پایین کشیده‌اند.

همچنین باید خلأ سیاسی در داونینگ استریت را در کنار دلار آمریکا که همچنان جریان‌های امن‌گریز (safe-haven) را جذب می‌کند و تاب‌آوری بالایی نشان می‌دهد، لحاظ کرد. ترکیب عدم‌قطعیت سیاسی داخلی و تنش ژئوپلیتیک جهانی باعث می‌شود هر رالی کوتاه‌مدت در معرض رد شدن نزدیک سطح مقاومت 1.3400 باشد. با حفظ سوگیری معاملاتی نزولی، می‌توان از این ناهم‌راستایی بنیادین بهره گرفت و افت جفت‌ارز را به سمت کف مبنای ژوئیه همراهی کرد.