استرلینگ روز جمعه حدود ۰.۲۰٪ افزایش یافت؛ همزمان افت قیمت نفت به دلار آمریکا فشار آورد، در حالیکه درگیری آمریکا و ایران از احتمال تشدید بیشتر حکایت داشت؛ موضوعی که بازارها تا حد زیادی آن را نادیده گرفته بودند. با این حال، جفتارز GBP/USD در آستانه پایان هفته با افت نزدیک به ۰.۷۰٪ قرار داشت که بازتاب حمایت گستردهتر از دلار بود؛ زیرا انتظارها برای افزایشهای بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو تقویت شد.
در بخش دیگری از بازار، پوند در برابر دلار در نزدیکی کفهای سههفتهای باقی ماند؛ جهشها زیر ۱.۳۳۴۰ مهار شد و این جفتارز در مسیر ثبت افت هفتگی ۱٪ قرار گرفت. انتشار قویتر از انتظارِ دادههای مقدماتی PMI از سوی S&P Global و آمار فروش خردهفروشی بریتانیا نتوانست موقعیتگیری «ریسکگریز» بازار و تمرکز دوباره بر نگرانیهای مالی (بودجهای) بریتانیا را خنثی کند. پیشتر در معاملات آسیا، GBP/USD تا حوالی ۱.۳۳۲۵ بازگشت و رشته افت پنجروزه را شکست، هرچند گفته شد رشدها ممکن است در آستانه انتشار فروش خردهفروشی بریتانیا، تحت تأثیر تنشهای خاورمیانه محدود بماند.
نوسانپذیری استرلینگ و استراتژیهای آپشن
میبینیم پوند بریتانیا با وجود دادههای قوی فروش خردهفروشی و PMI از S&P، برای حفظ سطح بالای ۱.۳۳۰۰ در برابر دلار آمریکا تقلا میکند. ما بهعنوان معاملهگران مشتقه باید برای افزایش نوسان در جفتارز GBP/USD آماده شویم؛ زیرا ریسکگریزی جهانی سقف رشد استرلینگ را محدود میکند. از نظر تاریخی، معاملات اواخر تابستان با افت نقدشوندگی همراه است و همین میتواند نوسانهای تندتر و غیرمنتظرهتری را در جفتارزهای اصلی رقم بزند.
افت اخیر قیمت جهانی نفت، در حالیکه نفت برنت در حوالی ۷۴ دلار به ازای هر بشکه نوسان میکند، بهطور موقت دلار را تضعیف کرده است؛ با این حال، بهدلیل تنشهای خاورمیانه، تقاضا برای داراییهای امن همچنان بالا مانده است. توصیه میکنیم برای کسب سود از حرکتهای تند بدون پیشبینی جهت دقیق، از استراتژیهای خنثی آپشن مانند «لانگ استرادل» استفاده شود. در حال حاضر، نوسان ضمنی یکماهه GBP/USD به ۷.۵٪ افزایش یافته که نشان میدهد بازار مشتقه برای دامنه نوسان بزرگتر در هفتههای پیشرو آماده میشود.
مدیریت ریسک و رویکردهای پوشش ریسک
هرچند دادههای داخلی بریتانیا امیدوارکننده به نظر میرسد، نگرانیهای مالی در لندن و تغییر انتظارات نرخ بهره میتواند بهراحتی پوند را تا محدوده ۱.۳۱۵۰ پایین بکشد. معتقدیم پوشش ریسک با «اسپرد فروش نزولی» (Bear Put Spread) راهکار هوشمندانهای برای محافظت از موقعیتهای خرید در برابر چرخش ناگهانی به فضای ریسکگریز است. رصد دقیق شکاف بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا و بریتانیا که اکنون نزدیک ۴۵ واحد پایه است، به سنجش قدرت جریانهای آتی سرمایه کمک میکند.
با تداوم ریسکهای ژئوپلیتیک و حفظ التهاب بازارها، اجرای حد ضررهای سختگیرانه روی معاملات آتی استرلینگ برای مدیریت ریسک سرمایه ضروری است. بهتر است روی قراردادهای آپشن کوتاهمدت تمرکز کنیم تا از بازگشتهای سریع قیمت بهره ببریم و در عین حال از مواجهه بلندمدت با این محیط کلانِ پرنوسان اجتناب کنیم. این رویکرد متوازن امکان بهرهگیری از رالیهای کوتاهمدت را فراهم میکند و همزمان در برابر افتهای ناگهانی بازار، محافظت ایجاد میکند.
