پوند استرلینگ روز جمعه حدود ۰.۲۰٪ افزایش یافت؛ زیرا افت قیمت نفت به دلار آمریکا فشار آورد، حتی در شرایطی که درگیری آمریکا و ایران از تشدید بیشتر تنشها حکایت داشت. با این حال، این حرکت برای تغییر تصویر کلی کافی نبود و GBP/USD همچنان در مسیر پایان دادن به هفته با افت نزدیک به ۰.۷۰٪ قرار دارد. در آمریکا، دادههای S&P Global از مومنتوم ترکیبی نشان داد: PMI تولیدی از ۵۳.۹ به ۵۳.۸ کاهش یافت و کمتر از پیشبینی ۵۴.۵ بود، در حالی که PMI خدمات از ۵۱.۲ به ۵۳.۶ صعود کرد و بهمراتب بالاتر از برآورد ۵۱ ثبت شد.
انتظارات نرخ بهره همچنان تقویت شد. بازارها همچنان به سمت تداوم سیاست انقباضی فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶ متمایلاند و برای نشست ژوئیه، قیمتگذاریها حاکی از احتمال ۵۹٪ برای عدم تغییر نرخ در بازه ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ است؛ در کنار احتمال ۴۱٪ برای افزایش نرخ که طی روز نزدیک به ۸٪ رشد کرده است. در بریتانیا، S&P Global گزارش داد که PMI مرکب، خدمات و تولید همگی نسبت به ژوئن افزایش یافته و بالاتر از پیشبینیها بودهاند. هفته آینده، انتظار میرود فدرال رزرو نرخها را ثابت نگه دارد، هرچند گفته شد احتمال افزایش میتواند به ۵۰٪ برسد؛ در حالی که از بانک مرکزی انگلستان نیز با احتمال ۸۸٪ انتظار «ثبات نرخ» میرود. شکاف ضمنی سیاستی نشان میدهد اگر نرخهای آمریکا بالا برود و نرخهای بریتانیا بالا نرود، ریسک افت GBP/USD وجود دارد.
افزایش نوسان پیشروی GBP/USD با نزدیک شدن تصمیمات کلیدی بانکهای مرکزی
پیشنهاد میکنیم معاملهگران مشتقه در هفتههای پیشرو برای افزایش نوسان در جفتارز GBP/USD آماده شوند؛ زیرا تصمیمات حساس بانکهای مرکزی نزدیک میشود. هرچند پوند امروز بهدلیل افت قیمت نفت رشد جزئی ۰.۲۰٪ را ثبت کرد، اما همچنان در مسیر پایان هفته با افت نزدیک به ۰.۷۰٪ است. با عقبنشینی شاخصهای جهانی نفت خام به سمت محدوده ۷۸ دلار، فشار کوتاهمدت بر دلار آمریکا کاهش یافته، اما روند زیربنایی برای پوند همچنان نزولی است.
باید بهدقت تغییرات احتمالات نشست پیشروی فدرال رزرو را زیر نظر بگیریم؛ جایی که افزایش نرخ بهسرعت در حال تبدیل شدن به سناریویی واقعی است. داده قوی PMI خدمات آمریکا در سطح ۵۳.۶، که از رونق عظیم گردشگری و بادهای موافق اقتصادی جام جهانی ۲۰۲۶ تقویت شده، احتمال افزایش نرخ فدرال رزرو را به ۴۱٪ رسانده است. اگر فدرال رزرو در شرایطی که بازار برای «وقفه» موقعیتگیری کرده، انقباض را انتخاب کند، انتظار یک جهش سریع و تهاجمی در دلار آمریکا را داریم.
استراتژیهای معاملاتی در چشمانداز واگرایی سیاستی
در همین حال، در بریتانیا، معاملهگران باید با وجود دادههای مثبت تولید داخلی، عدمقطعیت سیاسی پیرامون سیاستهای مالی نخستوزیر اندی برنهام را مدیریت کنند. انتظار میرود بانک مرکزی انگلستان در نشست پنجشنبه آینده نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد و احتمالات ضمنی بازار ۸۸٪ را نشان میدهد. این شکاف رو به گسترش نرخ بهره میان فدرال رزرو متمایل به انقباض و بانک مرکزی انگلستانِ در وضعیت توقف، از حرکت نزولی قریبالوقوع برای جفتارز GBP/USD حکایت دارد.
برای موقعیتگیری نسبت به این سناریو، توصیه میکنیم معاملهگران مشتقه از اختیار فروش (Put) روی GBP/USD برای بهرهبرداری از ریسک نزولی استفاده کنند و همزمان ریسک را بهصورت سختگیرانه محدود سازند. فروش قراردادهای آتی پوند در رالیها به سمت سطوح مقاومت کوتاهمدت نیز با روندهای تاریخی واگرایی سیاست پولی همراستا است. با خرید اختیار فروش خارج از پول (out-of-the-money) با سررسید اواسط اوت، میتوان از پرتفویها در برابر ریزش سریع محافظت کرد؛ اگر فدرال رزرو یک غافلگیری تهاجمی (hawkish) ارائه دهد.
