پوند استرلینگ روز پنج‌شنبه بخشی از زیان‌های قبلی را جبران کرد و پس از گزارشی از «اکسیوس» ۰.۰۸٪ افزایش یافت. این گزارش می‌گفت مذاکره‌کنندگان آمریکا و ایران بر سر یک «یادداشت تفاهم ۶۰ روزه» (سند غیرالزام‌آور برای چارچوب همکاری) توافق کرده‌اند تا «آتش‌بس» را تمدید کنند و گفت‌وگوها درباره «برنامه هسته‌ای ایران» را آغاز کنند؛ البته این موضوع به گرفتن تأییدیه‌ها، از جمله تأیید رئیس‌جمهور دونالد ترامپ، بستگی دارد. جفت‌ارز GBP/USD پس از بازگشت از کف روزانه ۱.۳۳۶۷، در ۱.۳۴۳۷ معامله می‌شد. هم‌زمان «شاخص دلار آمریکا (DXY)» (معیار سنجش ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) ۰.۱۷٪ افت کرد و به ۹۹.۰۵ رسید، چون دلار تضعیف شد.

داده‌های آمریکا هم در پس‌زمینه کلان اقتصاد اثرگذار بود. «تورم هسته PCE» (شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی؛ معیار مورد توجه فدرال رزرو) در آوریل از ۳.۲٪ به ۳.۳٪ نسبت به سال قبل افزایش یافت و «تولید ناخالص داخلی (GDP)» سه‌ماهه اول (ارزش کل کالاها و خدمات تولیدشده) از ۲٪ به ۱.۶٪ نسبت به سال قبل بازنگری نزولی شد. همچنین «درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری» (تعداد افراد تازه‌متقاضی دریافت بیمه بیکاری) در هفته منتهی به ۲۳ مه به ۲۱۵ هزار رسید، در حالی‌که پیش‌بینی ۲۱۱ هزار بود. در سیاست بریتانیا، از تنش در رهبری حزب کارگر گزارش شد و توجه بازار به سخنرانی اندرو بیلی، رئیس بانک مرکزی انگلیس، و حضور مقام‌های فدرال رزرو از جمله اشمید، بومن، پالسون و دیلی معطوف است. از نظر نموداری، GBP/USD نزدیک ۱.۳۴۳۶ و زیر محدوده «سه میانگین متحرک ساده (SMA)» (میانگین قیمت در تعداد روزهای مشخص برای تشخیص روند) در حوالی ۱.۳۴۴۵ قرار دارد و «RSI» (شاخص قدرت نسبی برای سنجش سرعت و شدت حرکت قیمت) نزدیک ۴۷ است. مقاومت نزدیک ۱.۳۶۱۱ دیده می‌شود و حمایت‌ها در حوالی ۱.۳۳۳۹ و ۱.۳۱۵۹ قرار دارند.

تحولات ژئوپلیتیک و چشم‌انداز کوتاه‌مدت دلار آمریکا

با توجه به احتمال توافق آمریکا و ایران، انتظار می‌رود دلار آمریکا در کوتاه‌مدت تضعیف شود. تأیید آتش‌بس می‌تواند یک خبر «ریسک‌پذیر/ریسک‌دوست» (تمایل بازار به دارایی‌های پرریسک و خروج از دارایی‌های امن) باشد و جذابیت دلار به‌عنوان «پناهگاه امن» (دارایی‌ای که در بحران‌ها تقاضایش بالا می‌رود) را کاهش دهد. برای بهره‌گیری از رشد احتمالی، خرید «اختیار خرید (Call Option)» (حق خرید دارایی در قیمت مشخص تا تاریخ معین) روی جفت‌ارزهایی مثل GBP/USD می‌تواند گزینه‌ای باشد؛ البته در صورت تأیید رسمی توافق.

با این حال، داده‌های نگران‌کننده اقتصاد آمریکا نباید نادیده گرفته شود. ترکیب تورم هسته PCE در سطح ۳.۳٪ و کند شدن رشد GDP به ۱.۶٪ می‌تواند نشانه فشارهای «رکود تورمی» (رشد ضعیف یا رکود همراه با تورم بالا) باشد. چنین شرایطی فدرال رزرو را در موقعیت دشواری قرار می‌دهد و عدم‌قطعیت ایجاد می‌کند؛ موضوعی که می‌تواند مانع افت شدید دلار شود.

چیدمان راهبردی معاملات اختیار معامله در میان ریسک‌های اقتصادی و سیاسی

داده‌های اخیر این نگاه را تقویت می‌کند: «PMI تولید آمریکا» برای ماه مه (شاخص مدیران خرید؛ بالای ۵۰ یعنی رشد و زیر ۵۰ یعنی کاهش فعالیت) به ۴۹.۸ افت کرده که نشانه کاهش فعالیت است. در گذشته، دوره‌های رکود تورمی مانند دهه ۱۹۷۰ معمولاً به افزایش «نوسان بازار» (بالا رفتن شدت رفت‌وبرگشت قیمت‌ها) منجر شده است. بنابراین هر موقعیتی که اتخاذ می‌شود بهتر است با «پوشش ریسک (Hedge)» (کاهش زیان احتمالی با گرفتن موقعیت جبرانی) همراه باشد تا از برگشت‌های ناگهانی احساسات بازار آسیب کمتری وارد شود.

در سمت دیگر این جفت‌ارز، نسبت به قدرت‌گیری پوند محتاط هستیم، چون اختلافات سیاسی درون حزب حاکم کارگر در حال تشدید است. این آشفتگی داخلی می‌تواند رشد GBP/USD را محدود کند. فروش «اختیار خرید دور از قیمت (Out-of-the-money)» (اختیاری که در قیمت فعلی ارزش ذاتی ندارد) نزدیک مقاومت ۱.۳۶۰۰ می‌تواند از نظر نسبت ریسک به بازده جذاب باشد، چون احتمال سقف‌گذاری در آن محدوده وجود دارد.

با توجه به عوامل متناقض و معامله شدن GBP/USD کمی پایین‌تر از خوشه میانگین‌های متحرک حوالی ۱.۳۴۴۵، انتظار می‌رود این جفت‌ارز در هفته‌های آینده بیشتر در یک «بازه محدود» نوسان کند. یک راهبرد خنثی در اختیار معامله مانند «شورت استرادل (Short Straddle)» (فروش هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش در یک قیمت اعمال؛ سود از کاهش نوسان و گذر زمان) می‌تواند برای بهره‌گیری از «کاهش ارزش زمانی» (کم شدن ارزش اختیار با نزدیک شدن به سررسید) مناسب باشد.