پوند/دلار (GBP/USD) پس از پنج روز رشد، روز دوشنبه در معاملات آسیا روند صعودی را متوقف کرد و نزدیک 1.3390 با کاهش بازگشایی شد. این جفت‌ارز تحت فشار قرار گرفت، زیرا با شکست مذاکرات صلح آمریکا و ایران، تمایل بازار به ریسک‌پذیری (یعنی گرایش سرمایه‌گذاران به دارایی‌های پرریسک‌تر) کاهش یافت.

تقاضا برای دلار آمریکا افزایش یافت، پس از آن‌که معاون رئیس‌جمهور، جی‌دی ونس، گفت گفت‌وگوهای آمریکا و ایران در اسلام‌آباد پس از 21 ساعت بدون توافق پایان یافته است. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، اعلام کرد آمریکا محاصره دریایی (یعنی جلوگیری از رفت‌وآمد کشتی‌ها) برای همه کشتی‌های ورودی و خروجی از تنگه هرمز را آغاز می‌کند.

واکنش بازار و ورود پول به دارایی‌های امن

فرماندهی مرکزی آمریکا اعلام کرد عملیات برای هدف‌گیری تردد دریایی به/از بنادر ایران از ساعت 10 صبح به وقت شرق آمریکا (14:00 به وقت گرینویچ) در روز دوشنبه آغاز می‌شود. محمدباقر قالیباف، رئیس مجلس ایران، گفت آمریکا با وجود «ابتکارات سازنده» نتوانست اعتماد تهران را جلب کند.

سپاه پاسداران هشدار داد شناورهای نظامی که به تنگه هرمز نزدیک شوند، نقض آتش‌بس (یعنی توقف درگیری) محسوب می‌شود و با پاسخ قاطع روبه‌رو خواهند شد. پیش‌تر، استرلینگ (پوند انگلیس) با امید به پیشرفت در مسیر توافق صلح روسیه و اوکراین تقویت شده بود.

ساعاتی بعد، دو طرف یکدیگر را به نقض آتش‌بس 32 ساعته عید پاک ارتدوکس متهم کردند. گزارش‌ها از بیش از هزار حمله پهپادی و گلوله‌باران (یعنی شلیک توپخانه) کمی پس از آغاز آتش‌بس خبر دادند.

پیامدهای معاملاتیِ افزایش نوسان

با توجه به تنش فعلی، الگوی مشابهی دیده می‌شود؛ «نوسان ضمنی» (Implied Volatility) در اختیارمعامله‌های (Options) پوند/دلار در حال افزایش است. نوسان ضمنی سه‌ماهه اکنون به 11.2% رسیده که نسبت به 8.5% دو ماه قبل رشد قابل توجهی دارد؛ یعنی معامله‌گران انتظار حرکت‌های قیمتی بزرگ‌تر از حالت معمول را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند. نتیجه این است که خرید مستقیم اختیارمعامله‌ها گران‌تر می‌شود و نیاز به روش‌های دقیق‌تر دارد.

این وضعیت با بازار انرژی تشدید شده است؛ قراردادهای آتی نفت برنت (Brent futures؛ یعنی معامله برای خرید/فروش نفت در تاریخ مشخص آینده) برای تحویل ژوئن به 98 دلار در هر بشکه رسید که بالاترین سطح 14 ماهه است، زیرا نگرانی درباره عرضه در خاورمیانه دوباره بالا گرفته است. این موضوع معمولاً دلارِ امن (Safe-haven dollar؛ یعنی دلاری که در زمان بحران بیشتر خریده می‌شود) را تقویت می‌کند و برای پوند مانع ایجاد می‌کند.

هم‌زمان، داده‌های اقتصاد کلان نیز برای پوند تصویر را پیچیده‌تر می‌کند. آخرین آمار تورم بریتانیا برای مارس 2026 بالاتر از انتظار و 3.1% اعلام شد و بانک مرکزی انگلیس (Bank of England) را تحت فشار می‌گذارد تا از موضع انبساطی/ملایم (Dovish؛ یعنی تمایل به نرخ بهره پایین‌تر) فاصله بگیرد. در مقابل، گزارش اشتغال آمریکا در هفته گذشته از افزایش قدرتمند 245 هزار شغل خبر داد و انتظار بازار را تقویت کرد که فدرال رزرو نرخ‌ها را ثابت نگه دارد.

در چنین فضایی، معامله‌گران می‌توانند به‌جای شرط‌بندی صرفاً روی جهت حرکت، از روش‌هایی استفاده کنند که از افزایش نوسان سود می‌برند. ساختارهایی مثل «استرادل خرید» (Long straddle؛ خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان) یا «استرنگل خرید» (Long strangle؛ خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت‌های اعمال متفاوت) می‌تواند برای بهره‌گیری از حرکت بزرگ در هر جهت مناسب باشد. اگر دیدگاه نزولی نسبت به پوند/دلار دارید، «اسپرد اختیار فروش» (Put spread؛ خرید یک اختیار فروش و فروش اختیار فروش دیگر برای کاهش هزینه اولیه) می‌تواند هزینه ورود را در محیط پرنوسان کمتر کند.