پوند استرلینگ در معاملات پایانی اروپا در روز دوشنبه، رشد اولیه خود را نزدیک ۱.۳۵۰۰ در برابر دلار آمریکا حفظ کرد؛ چون بازارها در وضعیت «ریسک‌پذیری» (تمایل سرمایه‌گذاران به خرید دارایی‌های پرریسک مثل سهام) ماندند و انتظار داشتند در کوتاه‌مدت بین آمریکا و ایران توافقی حاصل شود. شاخص‌های سهام آمریکا رو به بالا بودند؛ قراردادهای آتی (فیوچرز؛ ابزار معامله برای خرید/فروش در آینده با قیمت از پیش تعیین‌شده) S&P 500 نزدیک ۱٪ رشد کرد و حوالی ۷,۵۵۰ قرار گرفت، در حالی که شاخص دلار آمریکا (DXY؛ سنجه ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) ۰.۳۳٪ افت کرد و به نزدیکی ۹۹.۰۰ رسید. این فضا پس از اظهارات آخر هفته دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، شکل گرفت که گفت توافق «تا حد زیادی مذاکره شده است»؛ با این حال وزارت خارجه ایران اعلام کرد بسیاری از موضوعات جمع‌بندی شده، اما نگفت که توافق به مرحله امضا نزدیک است.

از نظر تحلیل تکنیکال (بررسی نمودار قیمت و الگوها برای پیش‌بینی حرکت بعدی)، GBP/USD بعد از بازگشت به بالای «میانگین متحرک نمایی ۲۰روزه» (EMA؛ میانگین قیمت با وزن بیشتر به روزهای اخیر) در ۱.۳۴۷۴، حوالی ۱.۳۵۰۰ باقی ماند و «شاخص قدرت نسبی» (RSI؛ شاخصی برای سنجش شدت خرید و فروش، معمولاً بین ۰ تا ۱۰۰) نزدیک ۵۲ نوسان کرد. مقاومت (سطحی که معمولاً جلوی رشد قیمت را می‌گیرد) حوالی ۱.۳۶۱۲ دیده می‌شود و شکست آن می‌تواند راه را برای حرکت به سمت ۱.۳۷۰۰ باز کند. در سمت پایین، اگر قیمت نتواند بالای EMA ۲۰روزه بماند، احتمال افت تا ۱.۳۴۰۰ وجود دارد و شکست آن سطح، کف ۱۸ مه در ۱.۳۳۰۲ را در دسترس قرار می‌دهد.

حمایت فضای ریسک‌پذیری از پوند بریتانیا

پوند بریتانیا این هفته نزدیک ۱.۲۸۵۰ در برابر دلار آمریکا محکم مانده و این موضوع بازتاب فضای کلی «ریسک‌پذیری» در بازار است. این خوش‌بینی از گزارش‌هایی می‌آید که از احتمال پیشرفت در گفت‌وگوهای تجاری فناوری بین آمریکا و چین خبر می‌دهند. این فضای مثبت باعث شده دلار آمریکا کمی عقب‌نشینی کند و معامله‌گران به سمت دارایی‌های با بازده بالاتر (دارایی‌هایی که سود/بهره بیشتری می‌دهند اما معمولاً ریسک بیشتری هم دارند) بروند.

در حال حاضر، قراردادهای آتی S&P 500 حدود ۰.۸٪ رشد کرده و حوالی ۶,۲۵۰ معامله می‌شود که نشان‌دهنده تمایل قوی به خرید سهام است. هم‌زمان، شاخص دلار (DXY) که هفته‌ها نزدیک ۱۰۳ نوسان داشت، حدود ۰.۴٪ پایین‌تر و نزدیک ۱۰۲.۵۰ است. این یعنی فعلاً بخشی از پول از «پناهگاه امن» (دارایی‌های کم‌ریسک‌تر مثل دلار در دوره‌های نگرانی) فاصله گرفته است.

وزیر بازرگانی آمریکا اشاره کرد که توافق «در شرف وقوع» است، اما اظهارنظرهای رسمی پکن محتاطانه‌تر است. سخنگوی وزارت بازرگانی چین گفت با وجود پیشرفت، «اختلاف‌های مهمی درباره موضوعات کلیدی مالکیت فکری» (حقوق قانونی ایده‌ها و فناوری‌ها مثل اختراع و برند) باقی مانده است. این نشان می‌دهد ریسک تیتر خبرها (احتمال تغییر سریع بازار با یک خبر تازه) می‌تواند به سرعت فضای فعلی را برگرداند و معامله‌گران باید مراقب باشند.

با توجه به این نگاه محتاطانه اما متمایل به رشد، معامله‌گران بازار مشتقه (ابزارهایی مثل اختیار معامله و قراردادهای آتی که ارزششان از دارایی پایه می‌آید) می‌توانند خرید «اختیار خرید» کوتاه‌مدت (Call Option؛ حق خرید در قیمت مشخص تا تاریخ مشخص) روی GBP/USD را در نظر بگیرند. این روش امکان بهره‌بردن از رشد را می‌دهد و زیان احتمالی را محدود می‌کند اگر گفت‌وگوها به مشکل بخورد. همچنین می‌توان از «اسپرد اختیار خرید صعودی» (Bull Call Spread؛ خرید یک کال و فروش کال دیگر با قیمت بالاتر برای کم‌کردن هزینه) با هدف حرکت به سمت ۱.۳۰۰۰ استفاده کرد تا هزینه اولیه کمتر شود.

سطوح تکنیکال و فرصت‌های پوشش ریسک

این فضای ریسک‌پذیری با داده‌های تورم هفته گذشته بریتانیا هم تقویت شد؛ جایی که رقم کلی CPI (شاخص قیمت مصرف‌کننده؛ سنجه تورم سبد کالا و خدمات) به ۱.۹٪ افت کرد و بالاخره پایین‌تر از هدف بانک مرکزی انگلستان قرار گرفت. این می‌تواند نشانه کاهش نرخ بهره در آینده باشد، اما فعلاً بازار آن را نشانه «فرود نرم» (کاهش تورم و کند شدن رشد بدون ورود به رکود) برای اقتصاد بریتانیا می‌داند. از نظر تاریخی، در ابتدای دوره کاهش نرخ‌ها، اگر هم‌زمان چشم‌انداز رشد جهانی بهتر شود، ارزها می‌توانند تقویت شوند.

جفت ارز GBP/USD دوباره بالای میانگین متحرک نمایی ۲۰روزه خود برگشته که اکنون ۱.۲۸۱۰ است و این می‌تواند نشانه تغییر جهت حرکت کوتاه‌مدت باشد. سطح مقاومت بعدی نزدیک ۱.۲۹۲۰ زیر نظر است؛ سطحی که اوایل این فصل نقش نقطه چرخش مهم (Pivot؛ سطحی که قیمت قبلاً بارها اطراف آن تغییر جهت داده) داشت. اگر قیمت نتواند بالای EMA ۲۰روزه بماند، سطح حمایت (سطحی که معمولاً جلوی افت را می‌گیرد) حوالی ۱.۲۷۵۰ در دسترس قرار می‌گیرد.

با کاهش نوسان بازار (Volatility؛ میزان تلاطم و شدت تغییرات قیمت)، می‌توان از اختیار معامله روی ارزهای پناهگاه امن به‌عنوان «پوشش ریسک» ارزان‌تر استفاده کرد. «نوسان ضمنی» (Implied Volatility؛ نوسانی که بازار از روی قیمت اختیار معامله برای آینده انتظار دارد) در ین ژاپن به پایین‌ترین سطح بیش از یک سال رسیده و این موضوع «اختیار فروش» (Put Option؛ حق فروش در قیمت مشخص) روی USD/JPY را به گزینه‌ای جذاب برای محافظت در برابر برگشت ناگهانی بازار به حالت «ریسک‌گریزی» تبدیل می‌کند. این روش می‌تواند مثل یک ضربه‌گیر کم‌هزینه برای سبد سرمایه‌گذاری عمل کند اگر در حوزه ژئوپلیتیک (تحولات سیاسی-امنیتی بین کشورها) ناامیدی ناگهانی ایجاد شود.