درگیری خاورمیانه و اثر بر بازار
دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، گفت این درگیری میتواند سریع پایان یابد و گفت نیروی دریایی آمریکا نفتکشها را از تنگه هرمز اسکورت میکند. هدف این اقدام حفاظت از مسیرهای اصلی کشتیرانی است. انتظارات بازار از نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس (BoE) دوباره به سمت احتمال کاهش نرخ رفت؛ بهطوریکه استندارد چارترد و مورگان استنلی اکنون اولین کاهش را در سهماهه دوم میبینند. افزایش قیمت انرژی نگرانی درباره تورم را بالا برده بود و میتوانست برنامه کاهش نرخها را تغییر دهد. بر اساس دادههای گروه بورس لندن (LSEG؛ ارائهدهنده دادههای بازار)، بازارها احتمال 98% میدهند که بانک مرکزی انگلیس این ماه نرخها را بدون تغییر نگه دارد. رویترز گزارش داد یک کارگزاری بریتانیایی زمان کاهشِ مورد انتظار در ماه مارس را به سهماهه دوم منتقل کرد، کاهشهای بعدی را به اندازه 0.25 واحد درصد کمتر کرد و نرخ نهایی (Terminal rate؛ یعنی سطحی که نرخ بهره پس از چرخه تغییرات در آن متوقف میشود) را تا پایان 2026 برابر 3.25% نگه داشت. دلار آمریکا پیش از انتشار دادههای CPI آمریکا (شاخص قیمت مصرفکننده؛ معیار تورم مصرفکننده) که بعدتر میآید، ضعیف ماند. مقامهای آمریکایی گفتند عملیات در ایران در حال شدت گرفتن است، در حالی که سپاه پاسداران ایران گفت مسدودسازی تنگه هرمز تا زمانی که حملات آمریکا و اسرائیل متوقف نشود ادامه خواهد داشت.قیمت نفت و نوسان پوند
قدرت اخیر پوند انگلیس عمدتاً واکنش به پایین آمدن قیمت نفت است. نفت برنت (Brent؛ شاخص مرجع قیمت نفت در بازارهای جهانی) از سقف فوریه 2026 یعنی 115 دلار، به زیر 100 دلار در هر بشکه برگشته است؛ تحت تأثیر صحبتها درباره بزرگترین آزادسازی ذخایر راهبردی (Strategic reserve؛ ذخیره دولتی برای شرایط اضطراری) از سوی IEA. این موضوع فعلاً نگرانیهای تورمی را که ابتدای امسال بر نگاه بازار غالب بود کمتر کرده است. این ابهام در بازار مشتقه (Derivatives؛ ابزارهای مالی که ارزششان از دارایی پایه مثل ارز میآید) روشن است؛ جایی که معاملهگران حرکتهای بزرگ را قیمتگذاری میکنند. نوسان ضمنی (Implied volatility؛ برآورد نوسان آینده که از قیمت اختیار معامله بهدست میآید) یکماهه برای GBP/USD نزدیک 11.5% است؛ در مقابل میانگین آرامتر 7% که در بیشترِ 2025 دیده شد. یعنی بازار انتظار نوسان شدید دارد، نه بازگشت به ثبات؛ بنابراین راهبردهایی که از نوسان سود میبرند میتواند قابل بررسی باشد. ریسک ژئوپلیتیک (Geopolitical risk؛ ریسک ناشی از تنشهای سیاسی/نظامی کشورها) هنوز تمام نشده، با وجود گفتهها درباره حفاظت از مسیرهای کشتیرانی. چون حدود یکپنجم نفت روزانه جهان از تنگه هرمز عبور میکند، هر تشدیدی دوباره قیمت انرژی را بالا میبرد. گزارشهای متناقض مقامهای سیاسی و نظامی یعنی ریسک خبرهای ناگهانی (Headline risk؛ اثر پررنگ تیتر خبر بر بازار) در آینده نزدیک محرک اصلی خواهد بود. سیاست بانکهای مرکزی همچنان عامل کلیدی است؛ چون بانک مرکزی انگلیس با تورم بالا دستوپا بسته است. دادههای فوریه 2026 نشان داد CPI بریتانیا 3.8% بوده که هنوز بالاتر از هدف 2% است؛ و همین باعث شده بازار انتظار کاهش نرخ را به سهماهه دوم منتقل کند. اکنون نگاهها به داده CPI آمریکا در بعدازظهر است؛ جایی که پیشبینی رشد 0.4% ماهبهماه (Month-over-month؛ تغییر نسبت به ماه قبل) میتواند دلار را قویتر کند و جلوی رشد بیشتر پوند را بگیرد. در سال 2022 و پس از حمله به اوکراین هم الگوی مشابهی دیده شد؛ شوک اولیه انرژی باعث چند ماه نوسان پایدار ارزها شد. بنابراین معاملهگران بهتر است به ساختارهای اختیار معامله (Options structures؛ ترکیبهای مختلف خرید/فروش اختیار برای مدیریت ریسک و سود) فکر کنند که هم در صورت ادامه خوشبینی و هم در صورت تشدید درگیری بتواند کار کند. با توجه به اینکه بازار اکنون نرخ نهایی BoE را 3.25% قیمتگذاری میکند، موقعیتگیری برای غافلگیری انقباضی (Hawkish surprise؛ تصمیم/سیگنال سختگیرانهتر مثل نرخ بالاتر یا کاهش کمترِ نرخ) از بانک مرکزی در اواخر تابستان میتواند معامله ارزشمندی باشد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
