GBP/USD روز سه‌شنبه تغییر محسوسی نداشت و در حوالی 1.3400 نوسان می‌کرد؛ در حالی‌که بازارها منتظر جزئیات بیشتر درباره توافق آمریکا-ایران و همچنین تصمیم‌های آتی نرخ بهره از سوی فدرال رزرو و بانک مرکزی انگلستان بودند. «جی‌دی ونس» معاون رئیس‌جمهور آمریکا گفت کشتی‌هایی که از تنگه هرمز عبور می‌کنند مشمول عوارض نخواهند شد و بازرسان هسته‌ای به ایران بازخواهند گشت، با این حال معامله‌گران تا زمان تأیید تهران محتاط ماندند. انتظار می‌رود فدرال رزرو در روز چهارشنبه سیاست پولی را بدون تغییر نگه دارد؛ در عین حال بازارها به اظهارنظرهای رئیس، «کوین وارش» که نسبت به «جروم پاول» متمایل‌تر به رویکرد انبساطی (dovish) تلقی می‌شود نیز توجه داشتند. بانک مرکزی انگلستان نیز احتمالاً روز پنج‌شنبه دست به تغییر نمی‌زند و تمرکز بر ترکیب آرای رأی‌گیری و متن صورتجلسه برای دریافت سیگنال‌های آتی خواهد بود.

این جفت‌ارز در 1.3410 معامله شد و در محدوده چهار هفته اخیر بین 1.3300 تا 1.3500 باقی ماند. شاخص‌های مومنتوم همچنان کم‌رمق بودند: RSI چهار ساعته روی 50 قرار داشت و MACD اندکی پایین‌تر از صفر بود. GBP/USD روز دوشنبه نزدیک 1.3460 با فشار فروش مواجه شد؛ مقاومت در 1.3485 تا 1.3505 دیده می‌شود و سطح بعدی حوالی 1.3550 است. حمایت در 1.3380 و سپس 1.3300 علامت‌گذاری شده و ریسک نزولی تا محدوده 1.3170 امتداد می‌یابد.

فرصت‌های نوسان‌گیری پیش از تصمیم‌های بانک‌های مرکزی

با توجه به بلاتکلیفی GBP/USD در حوالی 1.3400، این وضعیت را نمونه‌ای کلاسیک از «آرامش قبل از طوفان احتمالی» می‌دانیم. این جفت‌ارز در یک فاز تجمیعی/تثبیتی گرفتار شده که معمولاً به کاهش پرمیوم اختیار معامله منجر می‌شود. این موضوع فرصتی برای خرید نوسان (volatility) پیش از نشست‌های بانک‌های مرکزی و نهایی‌شدن توافق آمریکا-ایران فراهم می‌کند.

به باور ما، نوسان ضمنی یک‌هفته‌ای که اکنون نزدیک کف 6.8% قرار دارد، با توجه به ریسک رویدادهای پیشِ‌رو کمتر از واقع قیمت‌گذاری شده است. داده‌های اخیر نشان می‌دهد تورم Core PCE آمریکا در 2.6% تثبیت شده، در حالی‌که CPI بریتانیا 2.1% است؛ موضوعی که به هر دو بانک مرکزی دلیل احتیاط می‌دهد اما همزمان فضای غافلگیری نیز ایجاد می‌کند. از منظر تاریخی، زمانی که GBP/USD پیش از نشست‌های همزمان فدرال رزرو و بانک مرکزی انگلستان تا این حد در محدوده قفل بوده، وقوع یک شکست (breakout) بیش از 150 پیپ ظرف 48 ساعت رایج بوده است.

چیدمان موقعیت برای شکست قیمتی در هر دو جهت

انتظار برای لحن انبساطی‌تر از سوی رئیس جدید فدرال رزرو می‌تواند دلار را تضعیف کند و مسیر را به سمت مقاومت 1.3500 باز کند. توافق آمریکا-ایران نیز می‌تواند به تقویت فضای ریسک‌پذیری (risk-on) اضافه کند و با کاهش تقاضا برای دلار به‌عنوان دارایی امن، فشار بیشتری بر دلار وارد سازد. بر این اساس، ما خرید اختیار خرید (call) خارج از پول (out-of-the-money) با قیمت اعمال نزدیک 1.3550 را برای قرار گرفتن در موقعیت شکست صعودی مدنظر داریم.

با این حال، ریسک شکست نزولی نیز قابل چشم‌پوشی نیست؛ به‌ویژه اگر ترکیب آرای بانک مرکزی انگلستان موضعی انقباضی‌تر از انتظار (hawkish) را نشان دهد. حرکت به زیر حمایت 1.3300 می‌تواند به‌سرعت شتاب بگیرد. برای پوشش این سناریو، استراتژی «لانگ استرَنگل» را نیز بررسی می‌کنیم؛ یعنی خرید همزمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش (put) تا از یک حرکت معنادار قیمت در هر جهت منتفع شویم.