پوند استرلینگ در نشست معاملاتی اروپا در روز جمعه در برابر ارزهای مهم تقویت شد. این ارز با رشد ۰.۴۳٪ تا حوالی ۱.۳۶۱۰ در برابر دلار آمریکا معامله شد.

تقویت پوند هم‌زمان با تداوم تقاضا برای دارایی‌های «ریسک‌پذیر» (دارایی‌هایی مثل سهام و ارزهایی که در شرایط خوش‌بینی بازار رشد می‌کنند) رخ داد. این حرکت پس از افزایش امیدها به یک نتیجه دیپلماتیک میان آمریکا و ایران شکل گرفت.

ریسک‌پذیری بازار محرک پوند

قراردادهای آتی S&P 500 (معامله امروزِ شاخص سهام آمریکا برای تحویل در آینده) پیش از انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا برای ماه آوریل در ساعت ۱۲:۳۰ به وقت گرینویچ، ۰.۵۵٪ رشد کرد و به حدود ۷٬۳۷۵ رسید. شاخص دلار آمریکا (DXY: معیار ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای اصلی) نیز ۰.۳٪ افت کرد و نزدیک ۹۷.۹۵ ایستاد.

GBP/USD (نرخ برابری پوند به دلار) در همان نشست ۰.۲۵٪ رشد کرد و حوالی ۱.۳۵۹۰ بود. این جفت‌ارز در شرایطی مقاوم ماند که پوند در برابر بیشتر ارزها بهتر عمل کرد، به‌جز ارزهای «آنتی‌پود» (ارزهای استرالیا و نیوزیلند).

قراردادهای آتی S&P 500 همچنین حدود ۰.۳٪ بالاتر و نزدیک ۷٬۳۶۰ نیز گزارش شد. DXY پس از حرکت اصلاحی (بازگشت کوتاه‌مدت قیمت) در روز پنج‌شنبه، ۰.۱۶٪ افت کرد و نزدیک ۹۸.۱۰ قرار گرفت.

واگرایی سیاست‌گذاری و ایده‌های معاملاتی

امروز تصویر کاملاً متفاوتی دیده می‌شود و GBP/USD اطراف ۱.۲۵۵۰ درگیر ضعف است. گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا برای آوریل ۲۰۲۶ هفته گذشته قوی بود و رقم ۲۴۰ هزار را ثبت کرد؛ بالاتر از انتظار بازار و نشانه‌ای که موضع «صبر» فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره را تقویت می‌کند. همین موضوع شاخص دلار (DXY) را به حدود ۱۰۵.۵۰ رسانده است؛ فاصله‌ای بزرگ با محدوده ۹۸ در یک سال قبل.

در داخل بریتانیا نیز شرایط به ضرر پوند است. آخرین داده تورم شاخص قیمت مصرف‌کننده بریتانیا (CPI: سنجه افزایش متوسط قیمت کالاها و خدمات مصرفی) برای آوریل ۳.۱٪ اعلام شد و همچنان بالاتر از هدف ۲٪ بانک مرکزی انگلستان باقی مانده است. بنابراین بانک مرکزی انگلستان (BoE) در نشست این هفته نرخ بهره را روی ۵.۲۵٪ نگه داشت و پیام داد کاهش نرخ به این زودی‌ها در کار نیست؛ موضوعی که می‌تواند بر چشم‌انداز رشد اقتصادی بریتانیا فشار وارد کند.

با توجه به قدرت اقتصاد آمریکا و نگرانی از «رکود تورمی» در بریتانیا (ترکیب رشد ضعیف یا رکود با تورم بالا)، معامله‌گران ابزارهای مشتقه می‌توانند به سراغ راهبردهایی بروند که از ضعف بیشتر پوند سود می‌برند. خرید اختیار فروش (Put Option: قراردادی که حق فروش دارایی را با قیمت مشخص می‌دهد) با قیمت اعمال (Strike: قیمت از پیش تعیین‌شده در قرارداد اختیار) پایین‌تر از ۱.۲۵۰۰ می‌تواند نقش پوشش ریسک یا موقعیت سفته‌بازی در برابر شکست نزولی در هفته‌های آینده را داشته باشد. فروش قراردادهای آتی GBP/USD (Futures: قرارداد استاندارد خرید/فروش در تاریخ آینده) نیز راهی مستقیم برای همراه شدن با ادامه روند نزولی است.

اختلاف مسیر سیاست پولی بانک‌های مرکزی عدم‌قطعیت را بالا می‌برد و می‌تواند نوسان‌های شدید بسازد. به همین دلیل می‌توان سراغ راهبردهای مبتنی بر نوسان رفت؛ مثل خرید «استرادل» یا «استرنگل» (Straddle/Strangle: خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش برای سود گرفتن از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت) پیش از انتشار داده بعدی تورم بریتانیا. این روش به معامله‌گر اجازه می‌دهد از حرکت بزرگ قیمت در هر سمت سود بگیرد و از نگرانی بازار استفاده کند.

با نگاه به نوسان‌های شدید پس از «مینی‌بودجه» ۲۰۲۲، روشن است پوند می‌تواند به تغییرات چشم‌انداز اقتصادی واکنش تند نشان دهد. «نوسان ضمنی» (Implied Volatility: برآوردی که قیمت آپشن‌ها از میزان نوسان آینده نشان می‌دهد) در آپشن‌های یک‌ماهه GBP/USD همین هفته به بالای ۸٪ رسیده، در حالی که اوایل امسال نزدیک ۶٪ بود. این یعنی بازار احتمال تلاطم بیشتری را قیمت‌گذاری می‌کند؛ وضعیتی که برخی معامله‌گران می‌توانند از آن بهره ببرند.