پوند استرلینگ روز دوشنبه 0.10% افزایش یافت و بهبود تمایل به ریسک به GBP/USD کمک کرد تا از کف درون‌روزی 1.3306 به 1.3349 بازگردد. شاخص دلار آمریکا 0.16% افت کرد و به 99.91 رسید؛ زیرا دلار بخشی از رشد روز جمعه را پس داد. در همین حال، نفت پس از آن‌که ارتش ایران اعلام کرد حمله‌اش به اسرائیل پایان یافته، بخشی از قدرت اولیه را واگذار کرد، هرچند هشدار داد که حملات بیشتر به لبنان می‌تواند واکنش تلافی‌جویانه را در پی داشته باشد. ایران و اسرائیل پس از آن‌که رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، خواستار پایان تیراندازی شد تا گفت‌وگوهای واشنگتن و تهران از سر گرفته شود، با توقف آتش موافقت کردند.

در آمریکا، انتشار قدرتمند گزارش اشتغال غیرکشاورزی (Nonfarm Payrolls) انتظارات درباره تاب‌آوری بازار کار را تقویت کرد و به تشویق ادبیات انقباضی فدرال رزرو انجامید. اکنون توجه‌ها به CPI ماه مه معطوف شده است؛ شاخصی که انتظار می‌رود از 3.8% در آوریل به 4.2% افزایش یابد. بازارها احتمال 92 درصدی برای افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره فدرال رزرو در سال 2026 قیمت‌گذاری می‌کنند. داده‌ای از بریتانیا در دست نیست، اما گمانه‌زنی‌ها مبنی بر این‌که بانک انگلستان (BoE) ممکن است در سال 2026 دست‌کم 50 واحد پایه سیاست پولی را بیشتر انقباضی کند، افت پوند را محدود کرد. از منظر تکنیکال، GBP/USD نزدیک 1.3340 قرار دارد؛ پایین‌تر از خوشه‌ای از میانگین‌های متحرک ساده حوالی 1.3456 و یک خط روند نزولی از 1.3869، با RSI (14) نزدیک 39؛ حمایت از 1.3159 رصد می‌شود.

ثبات کوتاه‌مدت و محرک‌های کلان

ما ثبات فعلی در GBP/USD را موقتی می‌دانیم؛ ثباتی که ناشی از عقب‌نشینی جزئی دلار و یک وقفه کوتاه در تنش‌های ژئوپلیتیک است. رویداد اصلی هفته‌های پیش‌رو انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) در روز چهارشنبه است؛ شاخصی که احتمالاً حرکت بزرگ بعدی دلار را تعیین می‌کند. چاپ تورم بالا تقریباً قطعاً موضع انقباضی فدرال رزرو را تقویت خواهد کرد.

با توجه به این‌که بازارها انتظار دارند CPI ماه مه از 4.2% عبور کند، ما برای تقویت دوباره دلار موضع‌گیری کرده‌ایم. ابزار CME FedWatch نشان می‌دهد معامله‌گران از پیش احتمال 92 درصدی افزایش نرخ بهره فدرال رزرو تا پایان سال را قیمت‌گذاری کرده‌اند و یک گزارش تورمی داغ این موضوع را تثبیت می‌کند. با رجوع به چرخه انقباضی 2022، مشاهده کردیم که چاپ‌های CPI بالاتر از انتظار به‌طور مستمر به افت‌های تند GBP/USD منجر شد.

چشم‌انداز BoE، استراتژی‌های آپشنی و تکنیکال

در حالی که انتظار می‌رود بانک انگلستان نیز سیاست پولی را انقباضی‌تر کند، این موضوع تا حد زیادی در قیمت پوند لحاظ شده است. تورم هسته بریتانیا طی سه ماه گذشته سرسختانه بالای 4.5% باقی مانده که به همین دلیل بازارهای پولی بیش از 60 واحد پایه افزایش نرخ BoE را برای باقیمانده سال 2026 قیمت‌گذاری کرده‌اند. این پشتوانه برای استرلینگ ممکن است افت را محدود کند، اما بعید است بر رالی دلارِ ناشی از فدرال رزرو غلبه کند.

با توجه به داده‌های پیشِ‌رو، ما شاهد افزایش نوسان ضمنی گزینه‌های یک‌ماهه GBP/USD تا حدود 9.5% هستیم که بیانگر انتظار برای یک نوسان قیمتی معنادار است. این موضوع خرید استرادل (Straddle) را به یک استراتژی قابل‌اتکا تبدیل می‌کند تا پس از گزارش CPI از حرکت بزرگ در هر دو جهت سود برده شود. برای کسانی که دیدگاه جهت‌دار دارند، ما خرید اختیار فروش (Put) با قیمت اعمال پایین‌تر از سطح 1.3300 را ترجیح می‌دهیم تا روی افت قیمت شرط‌بندی کنند.

از منظر تکنیکال، این جفت‌ارز همچنان در یک روند نزولی واضح و پایین‌تر از مقاومت کلیدی 1.3456 قرار دارد. هر ناتوانی در حفظ خط روند حمایتی نزدیک 1.3159 در پی داده‌های قوی آمریکا، چشم‌انداز نزولی ما را تأیید خواهد کرد. شکست پایدار این سطح احتمالاً یک حرکت سریع به سمت پایین را فعال می‌کند و می‌تواند آن اختیارهای فروش را بالقوه بسیار سودآور کند.