GBP/USD پیش از جبران بخشی از زیان‌ها تا کف پنج‌هفته‌ای 1.3464 سقوط کرد و با توجه به خلوت بودن تقویم داده‌های بریتانیا و آمریکا، همچنان 0.23% افت داشت و در 1.3492 معامله می‌شد؛ بازاری که تمرکز آن بر تصمیم‌های سیاستی این هفته قرار گرفته است. نفت پس از حملات حوثی‌ها به عربستان سعودی که به خط لوله شرق-غرب آسیب زد، جهش کرد؛ مقام‌ها به‌عنوان اقدام احتیاطی این خط را—با وجود ظرفیت حدود 7 میلیون بشکه در روز—متوقف کردند. در همین حال، داده‌های تورم آمریکا در هفته گذشته و ریسک‌های عرضه به عبور بازدهی اوراق 10ساله خزانه‌داری آمریکا از 5% برای نخستین بار از سال 2023 کمک کرد، در حالی که شاخص دلار آمریکا (DXY) نیز 0.39% افزایش یافت و به 99.47 رسید.

انتظارات نرخ بهره نیز به نفع فدرال رزرو متمایل بود؛ قیمت‌گذاری‌ها نشان می‌داد که در جلسه چهارشنبه نرخ‌ها از 3.50%-3.75% به 3.75%-4% منتقل شود. «پرایم ترمینال» احتمال افزایش نرخ را 93% و احتمال عدم تغییر را 7% برآورد کرد. انتظار می‌رود بانک انگلستان پس از رشد 0.3% تولید ناخالص داخلی بریتانیا در ماه ژوئیه، نرخ بانکی را در 3.75% ثابت نگه دارد. از اوج هفته گذشته نزدیک 1.3568، این جفت‌ارز بیش از 0.56% پایین‌تر بود؛ در حالی که توجه بازار به داده‌های اشتغال بریتانیا در سه‌شنبه، تغییر اشتغال ADP آمریکا (میانگین 4 هفته‌ای) و کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) معطوف می‌شود. از منظر تکنیکال، GBP/USD بالاتر از «سه‌گانه» میانگین‌های متحرک ساده در 1.3481 و یک خط روند صعودی نزدیک 1.3472 قرار داشت و RSI(14) حوالی 45 بود؛ مقاومت در 1.3688 مشخص شد و حمایت‌ها در 1.3461 و 1.3353 ذکر شدند.

شکاف بازدهی و فشار نزولی بر GBP/USD

ما معتقدیم معامله‌گران ابزارهای مشتقه باید برای تداوم فشار نزولی بر جفت‌ارز GBP/USD در هفته‌های پیش‌رو موقعیت‌گیری کنند. با توجه به احتمال بسیار بالای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو به محدوده 3.75%-4.00% در حالی که بانک انگلستان نرخ را در 3.75% ثابت نگه می‌دارد، گسترش شکاف بازدهی به‌طور پررنگی به نفع دلار آمریکا است. به‌صورت تاریخی، وقتی سیاست پولی چنین واگرا می‌شود، ارزی که بازده بالاتری دارد از ورود پایدار سرمایه بهره‌مند می‌شود.

برای بهره‌برداری از این روند، پیشنهاد می‌کنیم به اختیار فروش (Put) پوند با سررسیدهای کوتاه‌مدت و قیمت اعمال‌هایی با هدف سطح 1.3400 نگاه شود. این جفت‌ارز در حال حاضر حوالی 1.3492 نوسان می‌کند، اما شکست زیر حمایت تکنیکال کلیدی 1.3472 می‌تواند به‌سرعت افت را به سمت 1.3353 تشدید کند. خرید Put به ما اجازه می‌دهد ریسک نزولی را محدود کنیم و در عین حال اگر پوند بریتانیا به تضعیف ادامه دهد، بیشینه‌سازی بازده بالقوه را دنبال کنیم.

استراتژی‌های معاملاتی در بحبوحه جهش دلار و نوسان‌پذیری

همچنین باید جهش بازدهی اوراق 10ساله خزانه‌داری آمریکا را زیر نظر داشت؛ بازدهی‌ای که اخیراً به دلیل افزایش هزینه‌های انرژی و نگرانی‌های تورمی از آستانه 5% عبور کرده است. این جهشِ بازدهی، شاخص دلار آمریکا (DXY) را 0.39% بالا برد و به 99.47 رساند و مومنتوم غالب دلار را تقویت کرد. برای معامله‌گران قراردادهای آتی، حفظ موقعیت‌های فروش GBP/USD با حدضررهای نزدیک و درست بالای مقاومت 1.3570 نسبت ریسک به بازده مناسبی ارائه می‌دهد.

افزون بر این، انتظار می‌رود نوسان‌پذیری ضمنی در این هفته هم‌زمان با اعلام تصمیم‌های سیاستی هر دو بانک مرکزی افزایش پیدا کند. می‌توان از این وضعیت با چیدمان «اسپردهای عمودی» نزولی استفاده کرد که در محیط پرنوسان به کاهش هزینه پرمیوم کمک می‌کند. این راهبرد از سرمایه ما محافظت می‌کند و هم‌زمان امکان سود بردن از افت تدریجی مورد انتظار را فراهم می‌سازد؛ افتی که با عمیق‌تر شدن شکاف اقتصاد کلان تقویت می‌شود.