افت پوند در سایه تقویت دلار و فشارهای ژئوپلیتیکی ادامه یافت

پوند استرلینگ افت خود را برای ششمین جلسه متوالی تمدید کرد؛ به‌طوری‌که GBP/USD با کاهش ۰.۴۵٪ در حوالی 1.3300 معامله شد؛ پس از آن‌که در ابتدای معاملات تا نزدیکی 1.3400 (اندکی پایین‌تر از آن) اوج گرفت. سقف قیمت حوالی 04:30 به وقت گرینویچ ثبت شد؛ پیش از آن‌که محرک مشخصی از سوی بریتانیا منتشر شود، و سپس این جفت‌ارز در یک تقویم داخلی خلوت به‌تدریج پایین آمد. فشار فروش با ورود بازار آمریکا تشدید شد و نرخ را حوالی 15:10 به وقت گرینویچ به اندکی زیر 1.3300 رساند؛ بازگشتی در حدِ تنها حدود ۲۵ پیپ نتوانست در شش ساعت پایانی، قیمت را از «عدد رُند» 1.3300 دور کند.

قدرت دلار جهت کلی بازار را تعیین کرد؛ موضوعی که از رشد قیمت انرژی و داده‌های بهتر آمریکا پشتیبانی گرفت. گزارش‌هایی درباره تهدید حمله به ایران، برنت را به بالای ۱۰۱ دلار رساند و شاخص دلار آمریکا را حدود ۰.۳٪ تا حوالی 101.50 بالا برد؛ هم‌زمان، آمار اولیه درخواست‌های بیمه بیکاری به ۱۸۷ هزار کاهش یافت (در برابر اجماع ۲۱۲ هزار و رقم قبلی ۲۰۹ هزار) که پایین‌ترین سطح از ۱۹۶۹ محسوب می‌شود؛ GBP/USD در دو ساعت‌ونیم پس از انتشار داده 12:30 به وقت گرینویچ، حدود ۵۰ پیپ افت کرد. بازارها برای نشست فدرال رزرو در چهارشنبه آینده، احتمال «ثبات» را ۶۶.۹٪ و احتمال «افزایش» را ۳۳.۱٪ قیمت‌گذاری می‌کنند؛ احتمال حداقل یک افزایش تا میانه سپتامبر ۸۰.۶٪، تا اواخر اکتبر ۸۶.۶٪ و تا دسامبر ۹۲.۲٪ برآورد می‌شود. احتمال دو نوبت افزایش تا دسامبر ۶۰.۰٪ قیمت‌گذاری شده است که سطح هدف را به محدوده ۴.۰۰٪ تا ۴.۲۵٪ می‌رساند و فعلاً کاهش نرخ بهره‌ای در قیمت‌ها دیده نمی‌شود. داده‌های پیش‌رو در بریتانیا شامل GfK در 23:01 به وقت گرینویچ (انتظار -17 از -23 در برابر -21)، فروش خرده‌فروشی در 06:00 (-0.3٪ ماهانه پس از 1.2٪؛ بدون سوخت -0.4٪ پس از 1.2٪) و PMIهای مقدماتی در 08:30 (ترکیبی 49.3، خدمات 48.8، تولید 52.5، تورم خدمات 3.6٪) است؛ PMIهای مقدماتی آمریکا در 13:45 (تولید 54.5، خدمات 51) منتشر می‌شود. تصمیم فدرال رزرو چهارشنبه 18:00 با کنفرانس خبری 18:30 به وقت گرینویچ اعلام می‌شود و پس از آن بانک انگلستان پنجشنبه 11:00 به وقت گرینویچ (با سخنرانی رئیس کل در 11:30) قرار دارد؛ هر دو نهاد احتمالاً پس از رأی‌گیری ۷-۲ در ژوئن (که دو نفر ۴.۰۰٪ را ترجیح داده بودند)، نرخ را در ۳.۷۵٪ ثابت نگه می‌دارند. از منظر تکنیکال، میانگین‌های متحرک نمایی ۵۰روزه و ۲۰۰روزه درست زیر 1.3400 به هم نزدیک شده‌اند و مقاومت‌های بالاتر در 1.3450 و 1.3550 دیده می‌شود؛ حمایت‌ها در 1.3300، سپس 1.3250 و 1.3150 قرار دارند. استوکاستیک RSI از بالای ۹۰ در حال افت به سمت میانه ۷۰هاست و EMA ۵۰روزه به تقاطع نزولی با EMA ۲۰۰روزه نزدیک شده است.

توصیه‌های معاملاتی مشتقه در شرایط روند نزولی بازار ارز

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقه برای تداوم ضعف پوند موقعیت‌گیری کنند، زیرا GBP/USD پس از شش روز افت پیاپی، حوالی 1.3300 نوسان می‌کند. این شتاب نزولی به‌طور کامل ناشی از جهش دلار آمریکا بوده و نه تیترهای داخلی بریتانیا. به‌نظر می‌رسد خرید اختیار فروش (Put) کوتاه‌سررسید روی GBP/USD مؤثرترین راه برای بهره‌برداری از این ریزش در هفته‌های پیشِ رو باشد.

محرک اصلی این روند، جهش نفت برنت به بالای ۱۰۱ دلار در هر بشکه در پی تشدید تنش ژئوپلیتیکی در خاورمیانه است. از نظر تاریخی، شوک‌های بزرگ انرژی—مانند بحران‌های ۱۹۷۳ و ۲۰۲۲—جریان‌های سنگین «پناهگاه امن» به سمت دلار آمریکا ایجاد کرده و هم‌زمان ارزهای اروپایی را به‌شدت تحت فشار گذاشته‌اند. از آنجا که بریتانیا «پرمیوم جنگی» مشابهی را حمل نمی‌کند، انتظار داریم دلار همچنان دستِ بالا را حفظ کند.

علاوه بر این، بازار کار به‌غایت فشرده آمریکا—که با افت درخواست‌های هفتگی بیمه بیکاری به ۱۸۷ هزار برجسته شده—استدلال برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کرده است. اکنون بازارهای آتی احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا تا میانه سپتامبر را ۸۰.۶٪ قیمت‌گذاری می‌کنند و این احتمال تا دسامبر به بیش از ۹۲٪ می‌رسد. توصیه می‌کنیم معامله‌گران با اولویت دادن به ساختارهای مشتقه «لانگ دلار»، از این شکاف انتظارات بازدهی بهره بگیرند.

هرچند بازار برای بانک انگلستان نیز تا مارس، دو افزایش بالقوه نرخ بهره را قیمت‌گذاری کرده، این «هاوکیش بودنِ متقارن» عملاً هر ظرفیت صعودی پوند را خنثی می‌کند. نشست‌های دوگانه بانک‌های مرکزی در هفته آینده ریسک نوسان را بالا می‌برد، اما دلار همچنان تنها ذی‌نفع تقاضای پناهگاه امن ناشی از ریسک جنگی است. معتقدیم هر رالیِ تنفسی در پوند کوتاه‌عمر خواهد بود و باید به چشم فرصت فروش به آن نگاه کرد.

سطوح تکنیکال و چیدمان‌های معاملاتی راهبردی

به‌طور مشخص، پیشنهاد می‌کنیم در تقویت‌های قیمت و در محدوده مقاومتی 1.3400 اقدام به فروش شود؛ جایی‌که میانگین‌های متحرک نمایی ۵۰روزه و ۲۰۰روزه همگرا شده و سقفی قدرتمند ساخته‌اند. معامله‌گران می‌توانند با استفاده از «اسپرد اختیار فروش نزولی» (Bear Put Spread)، حرکت‌های نزولی به سمت حمایت‌های 1.3250 و 1.3150 را هدف بگیرند. هر بسته شدن روزانه بالای 1.3400 باید به‌عنوان سیگنال ابطال سخت‌گیرانه برای این موقعیت‌های فروش در نظر گرفته شود.