استرلینگ روز سه‌شنبه بالای سطح 1.3400 باقی ماند، حتی در شرایطی که دلار آمریکا دوباره تا حدی تقویت شد؛ به‌طوری که GBP/USD با افتی جزئی معادل 0.03%، حوالی 1.3425 معامله شد. ریسک ژئوپلیتیکی پس از کاهش تنش‌ها فروکش کرد؛ چراکه بنا بر اعلام وزارت خارجه سوئیس، برنامه‌هایی برای امضای «یادداشت تفاهم» میان آمریکا و ایران در روز جمعه در بورگن‌اشتوکِ سوئیس مطرح شده است. قیمت نفت با روایت آتش‌بس کاهش یافت و توجه بازار به تصمیم سیاستی فدرال رزرو معطوف شد؛ جایی که بازارها عدم تغییر نرخ بهره را قیمت‌گذاری کرده‌اند و تمرکز اصلی بر «خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی» و «نمودار نقطه‌ای (dot plot)» برای دریافت راهنمایی است.

داده‌های آمریکا به ضعف نسبی در استخدام بخش خصوصی اشاره داشت؛ به‌طوری که میانگین 4 هفته‌ای تغییر اشتغال ADP افزوده شدن 25.5 هزار شغل را نشان داد، در حالی که رقم قبلی 29 هزار بود. در بریتانیا، انتشارهای پیشِ‌روی تورم و بازار کار به تصمیم بانک انگلستان منتهی می‌شوند؛ جایی که انتظار می‌رود نرخ بانکی (Bank Rate) در 3.75% بدون تغییر بماند، هرچند بازارهای پولی 33 واحد پایه انقباض را قیمت‌گذاری کرده‌اند. از منظر تکنیکال، «میانگین متحرک سه‌گانه» در 1.3475 بالاتر از قیمت لحظه‌ای قرار داشت، خط روند مقاومت نزولی نزدیک 1.3553 بود و RSI چهاردَه‌روزه کمی پایین‌تر از 50 نوسان می‌کرد؛ همچنین مقاومت نزدیک 1.3428 نیز اشاره شده است.

چشم‌انداز سیاست پولی بانک‌های مرکزی

ما شاهدیم پوند بریتانیا در آستانه هفته‌ای کلیدی برای سیاست پولی بانک‌های مرکزی، نزدیک 1.2750 حفظ شده است. بازار پیش از تصمیم‌های قریب‌الوقوع نرخ بهره از سوی فدرال رزرو آمریکا و بانک انگلستان آرام است. معامله‌گران تا زمانی که از سوی سیاست‌گذاران شفافیت بیشتری ایجاد نشود، در گرفتن موقعیت‌های بزرگ محتاط هستند.

به‌طور گسترده انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ معیار خود را ثابت نگه دارد؛ دیدگاهی که داده‌های تورمی ماه مه نیز آن را تقویت کرد؛ جایی که نرخ سالانه CPI تا 2.9% کاهش یافت. هرچند افزوده شدن 175 هزار شغل نشان‌دهنده بازاری کار با شتاب کمتر اما همچنان سالم است، این وضعیت آن‌قدر ضعیف نیست که فدرال رزرو را به اقدام فوری وادار کند. ما پیش‌بینی‌های اقتصادی فدرال رزرو را برای هر نشانه‌ای بررسی خواهیم کرد که نشان دهد احتمال کاهش نرخ در آینده کمتر شده است.

در آن سوی اقیانوس اطلس، بانک انگلستان با تورم چسبنده‌تری مواجه است که آخرین‌بار 3.2% گزارش شد و همچنان سرسختانه بالاتر از همتایان خود قرار دارد. این واگرایی نشان می‌دهد BoE ممکن است لحن انقباضی‌تری حفظ کند و بالقوه نرخ‌های بریتانیا را برای مدت طولانی‌تری نسبت به آمریکا بالا نگه دارد. این تفاوت سیاستی، عامل اصلی ایجاد کف حمایتی برای جفت‌ارز GBP/USD در حال حاضر است.

جانمایی بر مبنای نوسان‌پذیری و سطوح تکنیکال

با توجه به این پس‌زمینه، ما به‌جای شکل‌گیری یک روند جهت‌دار قوی، برای افزایش نوسان‌پذیری موضع‌گیری می‌کنیم. به راهبردهای اختیار معامله مانند «استرادل» نگاه می‌کنیم تا از نوسان‌های احتمالی قیمت پس از اعلام تصمیم‌های سیاستی بهره ببریم. نوسان ضمنی (Implied Volatility) اختیارهای یک‌هفته‌ای GBP/USD هم‌اکنون تا 8.5% بالا رفته که بیانگر انتظار بازار از یک حرکت معنادار است.

از منظر تکنیکال، این جفت‌ارز با مقاومت فوری در میانگین متحرک 50روزه نزدیک 1.2810 روبه‌روست. ناتوانی در عبور از این سطح می‌تواند باعث شود قیمت‌ها دوباره به سمت حمایت اخیر در 1.2680 متمایل شوند. بنابراین، ما خرید اختیار فروش (Put) با قیمت‌های اعمال نزدیک 1.2700 را به‌عنوان پوشش ریسک در برابر هرگونه اظهارنظر غیرمنتظره انبساطی از سوی بانک انگلستان مدنظر قرار می‌دهیم.