مایکروسافت (MSFT) در ۳۱ ژوئیهٔ ۲۰۲۵ به سقف تاریخی ۵۵۵.۴۵ دلار رسید. سپس قیمت در ۲۸ مارس ۲۰۲۶ تا ۳۵۶.۰۷ دلار افت کرد و این حرکت به‌عنوان موج (II) برچسب‌گذاری شده است.

پس از ۲۸ مارس ۲۰۲۶، سهم در موج (III) وارد مسیر صعودی شد. با این حال، هنوز لازم است قیمت بالاتر از ۵۵۵.۴۵ دلار برود تا ریسک «اصلاح دوگانه» (دو بار اصلاح پشت‌سرهم) کمتر شود.

ساختار موج از کف مارس

از کف ۳۵۶.۰۷ دلار، موج (1) در ۳۸۶.۲۹ دلار تمام شد و موج (2) تا ۳۶۷.۰۵ دلار پایین آمد. سپس موج (3) در نمودار ۳۰ دقیقه‌ای تا ۴۳۳.۹۴ دلار رشد کرد (نمودار کوتاه‌مدت با داده‌های هر ۳۰ دقیقه).

موج (4) تا ۴۰۴.۶۱ دلار افت کرد. موج (5) به ۴۴۵.۲۴ دلار رسید و موج ((1)) را کامل کرد.

اکنون یک عقب‌نشینی در موج ((2)) در جریان است تا رشد از ۲۸ مارس ۲۰۲۶ را «اصلاح» کند (یعنی بخشی از رشد را پس بدهد). گفته می‌شود این اصلاح احتمالاً قبل از ادامهٔ روند صعودی، یا به شکل ۳ نوسان یا ۷ نوسان تکمیل می‌شود (الگوی رفت‌وبرگشت قیمت در چند مرحله).

سطح «پیوت» (نقطهٔ کلیدی تصمیم‌گیری بازار که بالای آن حمایت و زیر آن ضعف تلقی می‌شود) روی ۳۶۷.۲۳ دلار تعیین شده است. تا وقتی قیمت بالای ۳۶۷.۲۳ دلار بماند، افت‌ها احتمالاً در قالب ۳ یا ۷ نوسان رخ می‌دهند.

استراتژی‌های اختیار معامله برای عقب‌نشینی

پس از جهش قوی از کف ۲۸ مارس، اکنون وارد یک عقب‌نشینی اصلاحی شده‌ایم که می‌توان آن را فرصت خرید دانست. این نگاه صعودی با عوامل بنیادی هم تقویت می‌شود؛ مایکروسافت در ۲۵ آوریل گزارش درآمدی فصل اول ۲۰۲۶ را منتشر کرد و درآمدش ۴٪ بالاتر از برآوردها بود. همچنین درآمد واحد ابری آژور (Azure) نسبت به سال قبل ۲۸٪ رشد داشت. این افت فعلی می‌تواند فرصت ورود قبل از موج صعودی بعدی باشد.

برای معامله‌گرانی که انتظار دارند سهم بالای کف‌های اخیر نگه دارد، «فروش اسپرد اعتباری پوتِ خارج از پول» می‌تواند راهکار مناسبی باشد. توضیح ساده:
– «اختیار فروش (Put)» قراردادی است که ارزشش با افت قیمت سهم بالا می‌رود.
– «خارج از پول (Out-of-the-money)» یعنی قیمت اعمال طوری است که فعلاً احتمال اجرا شدنش کمتر است.
– «اسپرد اعتباری» یعنی هم‌زمان یک پوت می‌فروشید و یک پوت در سطح پایین‌تر می‌خرید تا ریسک محدود شود و در ابتدا «پریمیوم/حق‌بیمه» (پول دریافتی از فروش اختیار) دریافت می‌کنید.
می‌توان پوت‌هایی با قیمت اعمال پایین‌تر از کف ۴۰۴.۶۱ دلار را در نظر گرفت؛ مثلاً محدوده‌های ۳۹۰ یا ۳۸۰ دلار برای سررسیدهای مه یا ژوئن ۲۰۲۶. این روش از «کاهش ارزش زمانی» سود می‌برد (با نزدیک شدن به سررسید، ارزش زمانی اختیار کم می‌شود) و زمانی بهترین نتیجه را می‌دهد که سهم بالای این نواحی کلیدی بماند؛ یعنی افت‌ها کم‌عمق باشد.

برای بهره‌گیری مستقیم‌تر از حرکت بعدی رو به بالا تا نزدیک سقف تاریخی، «اسپرد صعودی کال» گزینه‌ای با ریسک کنترل‌شده است. توضیح ساده:
– «اختیار خرید (Call)» از رشد قیمت سهم سود می‌برد.
– «اسپرد صعودی کال» یعنی یک کال می‌خرید و هم‌زمان یک کال با قیمت اعمال بالاتر می‌فروشید تا هزینهٔ ورود کمتر شود، اما سقف سود هم محدود می‌شود.
برای نمونه، معامله‌گر می‌تواند یک کال نزدیک ۴۲۰ دلار بخرد و برای تأمین بخشی از هزینه، یک کال حوالی ۴۵۰ دلار بفروشد (این کار هزینه را کاهش می‌دهد).

مهم‌ترین سطحی که باید زیر نظر باشد همان پیوت ۳۶۷.۲۳ دلار است. شکسته شدن این «حمایت» (سطحی که معمولاً مانع افت می‌شود) به زیر آن، ساختار صعودی کوتاه‌مدت را تضعیف می‌کند و می‌تواند نشانهٔ اصلاح عمیق‌تر و پیچیده‌تر باشد. بنابراین، هر موقعیت صعودی در ابزارهای مشتقه (ابزارهای مبتنی بر قیمت دارایی، مثل اختیار معامله) باید برنامهٔ خروج یا پوشش ریسک داشته باشد اگر این سطح از دست برود.