سیگنالهای هفتگی و میاندارایی
این هفته یک تغییر تازه در نمودار هفتگی S&P 500 (شاخص ۵۰۰ شرکت بزرگ آمریکا) دیده شد و از بازارهای اعتباری هم سیگنالهای بیشتری آمد. طلا نتوانست رشد خود را نگه دارد، حتی در حالی که نفت و VIX همچنان بالا میرفتند. نزدک (Nasdaq، شاخص شرکتهای فناوریمحور) ابتدا بهتر دوام آورد، از جمله قدرتِ ساعتیِ اولیه در SMH (صندوق قابل معامله/ETF بخش نیمهرساناها) و IGV (ETF بخش نرمافزار)، اما بعداً آن هم برگشت. به یک عامل تثبیتکننده کوتاهمدت هم اشاره شد: گفتههای ایران درباره باز ماندن مسیر کشتیرانی از تنگه (گذرگاه باریک دریایی)؛ همچنین حرکت دلار به «جایگیری معاملهگران» نسبت داده شد (یعنی چینش خریدوفروشها). ناموفق بودنِ رشدِ قیمتها بعد از اینکه داده «Core PCE» هفته قبل (تورمِ پایه؛ یعنی بدون غذا و انرژی) داغ و بالا و برابر ۳.۱٪ منتشر شد، نشان میدهد فروشندگان کاملاً دست بالا را دارند و «خرید در افت» فعلاً راهبردی زیانده است. ما کاهش جدیِ ریسک را میبینیم؛ بنابراین خرید «پوت» (قرارداد اختیار فروش؛ ابزار مشتقه برای سود بردن از افت قیمت یا پوشش ریسک) روی SPX (نماد اختیارها/شاخص مربوط به S&P 500) یا NDX (نماد شاخص Nasdaq-100) راهی مستقیم برای گرفتن موقعیتِ افت بیشتر است. هر جهش کوتاهمدت را باید با بدبینی شدید دید تا وقتی این ضعفِ اصلی تغییر کند. با بسته شدن هفته و قرار گرفتن VIX بالای ۲۲ (سطحی از ترس که چند ماه دیده نشده بود)، «پوشش ریسک» (hedging؛ کاهش خطر زیان با ابزارهای محافظتی) دیگر انتخابی نیست و برای هر موقعیت خرید لازم است. شکستن محدوده و بسته شدن شاخص دلار آمریکا روی ۱۰۰.۸۵، بالاترین سطح از فصل چهارم ۲۰۲۵، فشار بزرگی علیه سهام است. ما فکر میکنیم «کالِ VIX» (اختیار خرید روی VIX؛ برای سود بردن از افزایش نوسان/ترس) پوشش ریسکِ معقولی در برابر یک رویداد نوسانِ جدیتر در آینده نزدیک است.فاصلههای اعتباری و پوشش ریسک
ما بازار اعتباری را هم دقیق دنبال میکنیم، چون «اسپرد اعتباریِ اوراق پرریسک» (اختلاف بازده اوراق قرضه پرریسک با اوراق کمریسک؛ معیار ترس در بازار بدهی) این ماه ۳۵ «نقطه پایه» افزایش یافته و به بالای ۴۵۰ bps رسیده است (هر نقطه پایه = ۰.۰۱٪). این یعنی نگرانی واقعی از طرف معاملهگران اوراق. این نوع حرکت قیمت خیلی شبیه ریزش تندِ فصل سوم ۲۰۲۵ است که آن هم با ترسهای تورمیِ لجبازانه شروع شد. بازار اوراق به ما میگوید ریسکِ سهام را کمتر کنیم. ناتوانی طلا در رشد کردن در چنین «فرار به سمت دارایی امن» (حرکت سرمایه به داراییهای کمریسکتر) یک علامت هشدار است؛ بنابراین فعلاً از خرید «کال» (اختیار خرید) روی طلا یا سهام معدنکاران مثل GDX (ETF معدنکاران طلا) دوری میکنیم. در عوض، تنشهای ژئوپولیتیک مستقیم در بازار انرژی دیده میشود؛ قراردادهای آتیِ نفت برنت (Futures؛ قرارداد برای خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) حالا بالای ۹۵ دلار برای هر بشکه معامله میشوند، به خاطر نگرانی درباره تنگه هرمز. این فضا میتواند به معاملهگرانی کمک کند که موقعیت خرید در «مشتقات انرژی» دارند (derivatives؛ ابزارهایی مثل آتی و اختیار که قیمتشان از دارایی اصلی میآید).
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
