ING اعلام کرد پس از افت EUR/GBP تا سطح ۰.۸۷۰، این جفتارز فضای محدودی برای کاهش بیشتر دارد؛ حرکتی که به حساسیت پوند انگلیس به جهش تند بازار سهام (رالی سهام؛ افزایش سریع قیمت سهام) نسبت داده شد. این بانک گفت انتظارات بازار از نرخهای بهره منطقه یورو ممکن است «چسبنده» بماند (یعنی بهسختی تغییر کند)، در حالیکه نرخهای بهره بریتانیا میتواند با نگاه نرمتر دوباره قیمتگذاری شود (یعنی بازار احتمال نرخهای پایینتر/کاهش نرخ را بیشتر لحاظ کند).
ING گفت اگر قیمت انرژی به افت خود ادامه دهد و بازارها انتظاراتشان از بانک مرکزی انگلیس (BoE) را بهروزرسانی کنند، چنین سناریویی محتمل است. این بانک اشاره کرد BoE حتی قبل از شروع جنگ آماده کاهش نرخ بود و افزود «اثرهای دور دوم» در بریتانیا کمتر از سال ۲۰۲۲ است (اثرهای دور دوم یعنی سرایت افزایش اولیه قیمتها به دستمزدها و سپس موج دوم افزایش قیمتها).
واگرایی سیاستی BoE و ECB
ING گفت اظهارنظرهای پیشِرو از سوی اندرو بیلی (رئیس BoE)، کاترین مان و مگان گرین میتواند بر قیمتگذاری بازار اثر بگذارد. این بانک گفت بازارها در حال حاضر ۳۰ واحد پایه را قیمتگذاری کردهاند (واحد پایه: یکصدم درصد) و ممکن است این قیمتگذاری به کمتر از «یک افزایش نرخ» در سال جاری کاهش یابد.
ING گفت این موضوع میتواند از حرکت EUR/GBP به سمت ۰.۸۸۰ در این فصل حمایت کند. این مطلب با کمک ابزار هوش مصنوعی (نرمافزار تولید متن) تهیه و توسط یک دبیر بازبینی شده است.
چشمانداز راهبردی EUR/GBP
این واگرایی سیاست پولی (یعنی تفاوت مسیر نرخ بهره و رویکرد بانکهای مرکزی) همچنان محرک اصلی است. بازار قراردادهای آتی (فیوچرز؛ قرارداد خرید/فروش در آینده) اکنون احتمال ۷۵٪ برای کاهش نرخ بهره BoE تا اوت ۲۰۲۶ را در نظر گرفته، در حالیکه بانک مرکزی اروپا (ECB) بر موضع خود باقی میماند. معاملهگران ابزارهای مشتقه (قراردادهایی که ارزششان از دارایی پایه میآید) میتوانند برای تقویت بیشتر EUR/GBP از طریق خرید اختیار خرید (کال آپشن؛ حق خرید) با قیمت اعمال ۰.۸۸۵۰ و سررسید فصل سوم موقعیت بگیرند. این راهبرد ریسک مشخصی دارد (زیان به مبلغ پرداختی برای اختیار محدود میشود) و در عین حال از احتمال رشد نرخ EUR/GBP در صورت نزدیک شدن BoE به کاهش نرخ بهره بهره میبرد.
انتظار میرود پوند در هفتههای آینده به دادههای رشد اقتصادی بریتانیا حساس بماند، چون هر نشانهای از ضعف اقتصادی، شرطبندی بازار روی کاهش نرخ بهره BoE را تقویت میکند. بنابراین، راهبردهایی که از افزایش تدریجی نرخ برابری EUR/GBP سود میبرند، در شرایط فعلی مناسبتر به نظر میرسند.
