دلار آمریکا پس از آن تقویت شد که رئیسجمهور ترامپ اعلام کرد از ساعت 10 بهوقت شرق آمریکا (ET) بنادر ایران را محاصره میکند؛ این تصمیم بعد از شکست گفتوگوهای صلح در آخر هفته مطرح شد. همزمان، بازارها افت سهام و اوراق قرضه را دیدند و قیمت نفت بالا رفت.
شاخص دلار آمریکا (DXY) که ارزش دلار را در برابر مجموعهای از ارزهای بزرگ نشان میدهد، از اوج صبحِ جلسه معاملاتی آسیا عقب نشست. آن اوج فقط کمی بالاتر از 99.2 بود؛ همان سقف روزانهای که چهارشنبه، بعد از اعلام آتشبس در سهشنبه، ثبت شده بود.
روند دلار هنوز تحت فشار است
با وجود قویتر شدن دلار، رشد دوباره DXY تا اینجا محدود بوده است. رفتار قیمت در روزهای اخیر هنوز به نفع سناریوی نزولی است؛ چون هفته گذشته افت تندی ثبت شد.
نوسانهای بازار فعلاً کنترلشده مانده است؛ این میتواند یعنی معاملهگران منتظر جزئیات درباره دامنه محاصره و اثر آن بر رشد اقتصادی هستند. همچنین اشاره میشود اگر قیمت نفت برای مدت طولانی در سطوح بسیار بالا بماند، میتواند به رشد اقتصاد جهانی آسیب بزند؛ و اگر عرضه نفت خلیج فارس کم شود، کشورهای آسیایی بیشتر در معرض فشار قرار میگیرند.
بزرگترین حرکت در بخش انرژی رخ داده است؛ نفت برنت اخیراً از 115 دلار برای هر بشکه عبور کرده؛ سطحی که بیش از دو سال دیده نشده بود. این موضوع باعث شد «شاخص نوسان قیمت نفت خام» در بازار اختیار معامله CBOE با نماد (OVX)—یعنی سنجهای از میزان انتظار بازار از نوسان قیمت نفت—بیش از 30% جهش کند و در نتیجه هزینه اجرای «استراتژیهای اختیار معامله» (روشهای معامله با قراردادهایی که حق خرید/فروش در قیمت مشخص میدهند) بالاتر برود. معاملهگران باید انتظار داشته باشند تا وقتی محاصره ادامه دارد، تقاضا برای «اختیار خرید» نفت (Call Option: قراردادی که حق خرید نفت را در قیمت مشخص میدهد) بالا بماند.
ریسکهای کلیدی برای سرمایهگذاران
اگرچه دلار در ابتدا تقویت شد، اما شاخص دلار (DXY) برای عبور از مقاومت مهمِ سطح 100 مشکل دارد و اکنون نزدیک 99.5 میچرخد. این ناتوانی در ادامهدادن رشد، با این دیدگاه همخوان است که روند کلی دلار هنوز نزولی است. بنابراین هر کاهش تنش میتواند یک برگشت تند ایجاد کند و گرفتن موقعیتهای بسیار بزرگ در جهت رشد دلار را پرریسک میکند.
بازار سهام آشکارا نگران است؛ این نگرانی با بالا رفتن شاخص ترس بازار (VIX) از 18 به بالای 24 همزمان شد، در حالیکه شاخص S&P 500 با خبر افت کرد. در چنین فضایی، پوشش ریسکِ پرتفویهای خرید (Long) با «اختیار فروش شاخص» (Index Put: قراردادی برای سود گرفتن از افت شاخص یا بیمهکردن پرتفوی در برابر کاهش) اهمیت بیشتری پیدا میکند. «فروش نوسان» از طریق روشهایی مثل «استرادل فروش» (Short Straddle: فروش همزمان اختیار خرید و اختیار فروش در یک قیمت اعمال، برای سود از آرام بودن بازار) تا زمانی که نشانههای روشن افت تنش دیده نشود، بسیار خطرناک است.
احتمالاً ضربه به رشد جهانی بیشترین اثر را بر اقتصادهای آسیایی میگذارد؛ چون به واردات انرژی از خلیج فارس وابستهاند. بنابراین میتوان به چیدمان معاملاتی برای ضعف در بازارهای نوظهورِ واردکننده نفت فکر کرد. این میتواند شامل خرید «اختیار فروش» روی ETFهای مرتبط با هر کشور (ETF: صندوق قابل معامله در بورس که سبدی از داراییها را دنبال میکند) یا فروش استقراضی ارزهایی مثل روپیه هند و بات تایلند باشد.
حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا معامله را شروع کنید.
