USD/MXN به زیر 17.00 بازگشته است؛ همزمان مقام‌های مکزیکی در پی گسترش شکاف میان آمریکا و کانادا، گفت‌وگوها با همتایان آمریکایی را درباره تجارت تشدید کرده‌اند. مارسلو ابرارد، وزیر اقتصاد مکزیک، در حاشیه نشست G20 با هاوارد لوتنیک، وزیر بازرگانی آمریکا، دیدار کرد و در حالی که پزو باثبات شد، مذاکرات دوجانبه تجاری در کانون توجه باقی ماند.
واردات خودرو مکزیک از چین در نیمه نخست 2026 (1H26) پس از تعدیل تعرفه‌ها با هدف حفاظت از حدود 350 هزار شغل داخلی، نسبت به مدت مشابه سال قبل 31.1% کاهش یافت و به 158,571 دستگاه رسید. در تازه‌ترین داده‌های فعالیت، شاخص PMI بخش تولیدی بار دیگر وارد محدوده انقباض شد و در اوت از 51.3 در ژوئیه به 49.8 کاهش یافت.
گفت‌وگوهای تجاری مثبت، پزو را تقویت می‌کند؛ همسویی مکزیک با سیاست‌های آمریکا
ما شاهد افت نرخ USD/MXN به زیر آستانه 17.00 هستیم؛ چرا که گفت‌وگوهای تجاری میان مکزیک و آمریکا شتاب مثبتی گرفته است. این تغییر پس از دیدار وزیر اقتصاد مکزیک با هاوارد لوتنیک، وزیر بازرگانی آمریکا، رخ می‌دهد؛ دیداری که با هدف مدیریت دینامیک‌های تجاری در فضای تشدید شکاف آمریکا و کانادا انجام شد. با ابراز خوش‌بینی قوی کلودیا شینبائوم، رئیس‌جمهور مکزیک، نسبت به دستیابی سریع به یک توافق تجاری، سوگیری کوتاه‌مدت پزو همچنان صعودی باقی می‌ماند.
مکزیک برای تثبیت این رابطه با آمریکا، به‌طور تهاجمی واردات چینی را هدف گرفته است؛ اقدامی که به افت 31.1% سال‌به‌سال واردات خودرو از چین در نیمه نخست 2026 و کاهش آن به 158,571 دستگاه انجامید. این سیاست تعرفه‌ای تدافعی از حدود 350,000 شغل داخلی محافظت می‌کند و مکزیک را در راستای اولویت‌های زنجیره تأمین واشینگتن قرار می‌دهد. از منظر تاریخی، این نوع همسویی راهبردی از پزوی مکزیک حمایت کرده است؛ مشابه دوره‌های پس از USMCA که با کاهش تنش‌های دوجانبه تجاری، ارز مکزیک تقویت قابل‌توجهی را تجربه کرد.
ریسک چرخش پزو و راهبردهای معاملاتی در سایه ضعف اقتصادی
با این حال، معامله‌گران بازار مشتقات باید در برابر ضعف‌های پایه‌ای داخلی پوشش ریسک داشته باشند؛ زیرا PMI تولیدی مکزیک در اوت به محدوده انقباض سقوط کرد و از 51.3 در ژوئیه به 49.8 رسید. این کندی اقتصادی نشان می‌دهد که قدرت فعلی پزو در زیر 17.00 می‌تواند شکننده باشد و مستعد برگشت‌های ناگهانی شود. ما پیشنهاد می‌کنیم از اختیار خرید (Call) کوتاه‌سررسید بر USD/MXN یا استراتژی Bull Call Spread استفاده شود تا در صورت تداوم تضعیف شاخص‌های داخلی، برای بازگشت احتمالی به سمت سطح 17.50 موقعیت‌گیری شود.
از سوی دیگر، با توجه به حساسیت بالای مذاکرات تجاری، انتظار می‌رود نوسان ضمنی (Implied Volatility) در اختیارهای MXN از سطوح فعلی افزایش یابد. پیشنهاد ما خرید استراتژی‌های Straddle یا Strangle است تا از نوسانات تند و دوطرفه با انتشار اخبار بیشتر از گفت‌وگوهای حاشیه‌ای G20 بهره‌برداری شود. این رویکرد به معامله‌گران امکان می‌دهد از جهش‌های شدید بازار منتفع شوند؛ چه مذاکرات در هفته‌های آتی به نتیجه برسد و چه با مانع مواجه شود.
