فصل اعلام سود سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ (Q2) آغاز شده و برنامه این هفته شامل ویزا (Visa) و مسترکارت (Mastercard) است. در مورد ویزا، برآوردها طی ماه‌های اخیر افزایش یافته و انتظار می‌رود سود هر سهم (EPS) به‌صورت سال‌به‌سال ۱۱.۸٪ رشد کند، همزمان با افزایش ۸.۴٪ در فروش. این ارقام نشان می‌دهد شتاب باثبات در درآمد عملیاتی (top-line) به رشد سودآوری منتقل می‌شود.

برآوردهای فصلی مسترکارت طی ماه‌های اخیر اندکی کاهش یافته که بازتاب‌دهنده بازنگری‌های کمی پایین‌تر در EPS و فروش است. با این حال، پیش‌بینی‌ها از رشد ۱۱.۴٪ در EPS بر پایه فروش ۱۵٪ بالاتر نسبت به سال قبل حکایت دارد؛ موضوعی که نشان می‌دهد رشد درآمد در این دوره احتمالاً از ویزا سریع‌تر خواهد بود. چرخه گسترده گزارش‌دهی Q2 ۲۰۲۶ در هفته‌های آینده ادامه می‌یابد و نتایج بیشتری را در سراسر بازار به همراه خواهد آورد.

فرصت‌های معاملاتی پیش از اعلام سود

با ورود به اوج فصل اعلام سود Q2 ۲۰۲۶، معامله‌گران ابزارهای مشتقه باید غول‌های پرداخت ویزا و مسترکارت را از نزدیک زیر نظر بگیرند. هر دو سهم امسال از S&P 500 عقب مانده‌اند، بنابراین ممکن است پرمیوم‌های اختیار معامله (options premiums) به‌طور کامل احتمال یک بازگشت قیمتی را در خود منعکس نکرده باشند. داده‌های اخیر خرده‌فروشی که پایداری نسبی مصرف‌کننده را نشان می‌دهد، حاکی از آن است که بدبینی بازار نسبت به این پردازش‌گران پرداخت احتمالاً بیش از حد بوده است.

برای ویزا، که وال‌استریت انتظارات EPS را رو به بالا بازنگری کرده و رشد ۱۱.۸٪ را پیش‌بینی می‌کند، استفاده از اسپردهای کال صعودی (bull call spreads) را ترجیح می‌دهیم. ویزا از نظر تاریخی بلافاصله پس از گزارش، با افت نوسان ضمنی (implied volatility crush) مواجه می‌شود؛ بنابراین اسپردهای بدهی (debit spreads) راهی هوشمندانه برای کاهش اثر فرسایش پرمیوم (premium decay) هستند. خرید اختیار خرید کمی خارج از پول (slightly out-of-the-money) و همزمان فروش اختیار با قیمت اعمال بالاتر، به ما اجازه می‌دهد هر جهش پس از گزارش را با هزینه کمتر شکار کنیم.

رویکردهای راهبردی برای مسترکارت و عوامل بازار

مسترکارت موقعیت پرنوسان‌تری دارد، زیرا برآوردهای آن کمی افت کرده، هرچند رشد درآمد پیش‌بینی‌شده همچنان قوی و در سطح ۱۵٪ است. این شکاف بین انتظارات پایین‌تر و پتانسیل رشد بالا اغلب به حرکت‌های تند پس از گزارش منجر می‌شود. می‌توانیم با خرید استراتژی استرَنگل (strangle) از شکست قیمتی در هر دو جهت، همزمان با واکنش بازار به خبر، منتفع شویم.

همچنین باید شاخص‌های کلان اقتصادی را با دقت رصد کنیم؛ از جمله شاخص PCE هسته (core PCE) که در حال حاضر حوالی ۲.۶٪ نوسان می‌کند و بر حجم کلی تراکنش‌های مصرف‌کننده اثرگذار است. اگر هزینه‌کرد مصرف‌کننده ثابت بماند، احتمالاً کم‌عملکردی فعلی این غول‌های پرداخت/اعتبار معکوس خواهد شد. چیدن این موقعیت‌های اختیار معامله پیش از انتشار گزارش، به ما امکان می‌دهد همگام با تعدیل بازار نسبت به داده‌های واقعی، از شتاب حرکتی بهره‌مند شویم.