وست‌پک پیش‌بینی می‌کند که بانک مرکزی نیوزیلند نرخ‌های بهره را کاهش خواهد داد. کاهش‌های مورد انتظار ۲۵ واحد پایه در ماه‌های می و ژوئیه است. پس از اعلام پیش‌بینی، نرخ مبادله NZD/USD نسبتاً پایدار باقی ماند و در حدود ۰.۵۹۰۲ معامله می‌شد. آنچه در اینجا مشاهده می‌شود پیش‌بینی وست‌پک است که دو کاهش نرخ بهره از بانک مرکزی نیوزیلند را پیش‌بینی می‌کند که هرکدام معادل ۲۵ واحد پایه است—اولی در ماه می و دیگری در ماه ژوئیه. یک واحد پایه همان یک صدم درصد است، بنابراین ما در حال صحبت درباره یک کاهش ترکیبی نیم درصدی در طی چند ماه هستیم. به طور مؤثر، وست‌پک انتظار دارد که سیاست پولی در نیوزیلند به سمت تسهیل حرکت کند. این معمولاً نشان‌دهنده نگرانی‌ها درباره کندی‌های اقتصادی، تورم پایین‌تر یا هر دو است. در پی انتشار این پیش‌بینی، جفت NZD/USD ثابت ماند و hardly از سطح خود در حدود ۰.۵۹۰۲ حرکت کرد. این عدم نوسان چشمگیر است. ممکن است انتظار می‌رفت که دلار نیوزیلند به دلیل انتظارات کاهش نرخ، تضعیف شود. اما بازار ارز به نظر می‌رسد که یا بخشی از این را قبل از زمان پیش‌بینی کرده یا به رویکرد مشاهده و انتظار روی آورده است. همچنین احتمال دارد که دیگر عوامل کلان یا دینامیک‌های جهانی ارز فشار کاهشی را که این پیش‌بینی‌ها معمولاً بر روی یک ارز وارد می‌کنند، جبران کنند. اکنون، آنچه برای ما در هفته‌های آینده اهمیت دارد این است که انتظارات نرخ بهره در کوتاه‌مدت چگونه در واکنش به داده‌های اضافی تنظیم می‌شود. ارقام تورم و اشتغال که از نیوزیلند منتشر می‌شود، اعتبار زمانی تسهیلی بانک را شکل می‌دهد. اگر تورم سریع‌تر از آنچه که مدل‌ها نشان می‌دهند کاهش یابد، یا اگر افزایش‌های قبلی به شدت بر فعالیت‌های مصرف‌کننده تأثیر بگذارد، فشار کاهشی بر سودهای کوتاه‌مدت ممکن است شتاب گیرد. نرخ‌های سوآپ در این محیط ممکن است به آرامی اما همچنان به سمت پایین متمایل شوند. اِور هیچ نشانه‌ای از تغییرات سریع در لحن نداده است، اما واکنش‌هایی مانند وست‌پک نشان می‌دهد که مدل‌های بخش خصوصی نسبت به پیش‌بینی‌های بانک مرکزی بدبین‌تر هستند. ما باید به این تفاوت‌ها توجه کنیم، به ویژه بین انتظارات ضمنی بازار و راهنمایی‌های رسمی آینده. نظارت بر واگرایی به ما کمک می‌کند تا ارزیابی کنیم که آیا کاهش‌های اعلام شده واقعاً محقق خواهد شد یا اینکه احساسات از خود جلوتر می‌روند. از موضع ما در منحنی، مشاهده اینکه آیا فشارهای مسطح‌کننده شروع به گسترش به ورق‌های باقی‌مانده می‌کند، بیشتر مهم می‌شود. اگر سودهای کوتاه‌مدت به شدت به سورپرایزهای ورودی CPI یا GDP واکنش نشان دهند، ممکن است نیاز به توجه نزدیک‌تری به دینامیک‌های Carry داشته باشیم. به ویژه برای کسانی که موقعیت‌های اهرمی دارند، حرکات کوچک می‌تواند منجر به تغییر قیمت سریع شود. نوسان ۵–۱۰ واحد پایه در طول هفته می‌تواند تاثیرات حاشیه‌ای بزرگ‌تری نسبت به آنچه که در ابتدا انتظار می‌رفت به همراه داشته باشد. در مورد ارز، پاسخ آرام باید در نظر گرفته شود. جفت ارزهایی مانند NZD/USD که در مواجهه با پیش‌بینی‌های تعدیل دارای تمایل به تسهیل پایدار هستند ممکن است حمایتی پنهانی در جای دیگری داشته باشند—احتمالاً در عملکرد کالا یا تفاوت‌های نسبی نرخ. اگر این پایدار باشد، پوشش در معرض خطر از طریق گزینه‌ها ممکن است جذابیت خود را از دست بدهد و به دیدگاه‌های جهت‌دار مرتبط با حرکت نرخ بپردازد. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید