واردات نیوزیلند در ماه اوت از ۹.۳۴ میلیارد دلار در دوره قبل به ۸ میلیارد دلار کاهش یافت که از ملایم‌تر شدن ورود ماهانه کالا حکایت دارد. این عقب‌نشینی نشان می‌دهد تقاضا برای کالاهای دارای منشأ خارجی در این دوره کمتر شده، زیرا ارزش واردات نسبت به سطح قبلی افت کرده است.
در سطح ۸ میلیارد دلار، آخرین رقم ثبت‌شده بیانگر کاهش ۱.۳۴ میلیارد دلاری نسبت به رقم ۹.۳۴ میلیارد دلاری قبلی است. این تغییر، واردات را بیش از پیش پایین‌تر از مجموع ماه قبل می‌برد و بازتاب‌دهنده تضعیف فعالیت وارداتی در اوت است.
سرد شدن تقاضای داخلی و اثر بر رشد اقتصادی
کاهش تند واردات نیوزیلند از ۹.۳۴ میلیارد دلار به ۸ میلیارد دلار در اوت را به‌عنوان نشانه‌ای روشن از سرد شدن تقاضای داخلی می‌بینیم. این افت شدید نشان می‌دهد مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارهای داخلی در حال عقب‌نشینی هستند؛ موضوعی که به‌احتمال زیاد بر رشد اقتصادی کشور در سه‌ماهه سوم فشار وارد می‌کند. معامله‌گران بازار مشتقه باید برای فشار نزولی بر دلار نیوزیلند (NZD) آماده باشند، زیرا با تعدیل قیمت‌گذاری بازار نسبت به این کندی اقتصادی، احتمال تضعیف ارز افزایش می‌یابد.
از منظر تاریخی، زمانی که نیوزیلند با انقباض شدید در حجم واردات مواجه می‌شود، فشار بر بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) برای کاهش نرخ‌های بهره با هدف تحریک اقتصاد افزایش می‌یابد. انتظار داریم این داده‌های تجاری ضعیف، شرط‌بندی‌های بازار بر کاهش نرخ را در نشست‌های سیاست‌گذاری پیشِ رو در اکتبر و نوامبر تقویت کند. معامله‌گران می‌توانند با استفاده از موقعیت‌های «دریافتِ نرخ ثابت» (receive-fixed) در سوآپ‌های نرخ بهره NZD، برای کاهش بازدهی‌های کوتاه‌مدت موقعیت‌گیری کنند.
موقعیت‌گیری راهبردی در بازار ارز و مشتقات
در بازار اختیار معامله ارز، پیشنهاد می‌کنیم برای بهره‌برداری از ضعف ارز، اختیار فروش (Put) روی NZD/USD با سررسید یک تا سه‌ماهه خریداری شود. با توجه به تاب‌آوری نسبی اقتصاد آمریکا، این واگرایی سیاستی به‌احتمال زیاد جفت‌ارز NZD/USD را به زیر سطوح حمایتی فعلی سوق می‌دهد. پوشش ریسک در برابر افت تا محدوده ۰.۵۹۰۰ یک اقدام دفاعی هوشمندانه است، به‌ویژه آنکه افت‌های مشابه واردات در سال‌های گذشته، کاهش ارزش چند هفته‌ای ارز را به دنبال داشته است.
همچنین پیشنهاد می‌کنیم به کراس AUD/NZD توجه شود؛ جایی که تضاد اقتصادی میان استرالیا نسبتاً باثبات و نیوزیلندِ در حال کند شدن، در حال پررنگ‌تر شدن است. اتخاذ موقعیت خرید اختیار خرید (Call) روی AUD/NZD نسبت ریسک به بازده جذابی دارد، زیرا جریان سرمایه به سمت همسایه قوی‌ترِ آن سوی تاسمان متمایل می‌شود. رصد داده‌های خرده‌فروشی و تورم در هفته‌های آینده به ما کمک می‌کند تأیید کنیم آیا این افت داخلی در حال عمیق‌تر شدن است یا خیر.
