واردات طلای چین در ماه ژوئن به ۱۷۳ تن رسید که بالاترین رقم ماهانه از مارس ۲۰۲۴ تاکنون است؛ چراکه عقبنشینی قیمتها خرید را تقویت کرد. این رقم در مقایسه با ۱۵۱ تن در ماه مه و ۱۵۷ تن در آوریل افزایش نشان میدهد. قیمت جهانی طلا در نیمه نخست سال ۷ درصد کاهش یافت، در حالی که به دلیل تقویت یوان، افت قیمت بهصورت یوانی به ۱۰ درصد رسید. از اول ژوئن، رژیم جدید صدور مجوز واردات اجرایی شد و واردکنندگان را به استفاده از سهمیههای موجود ترغیب کرد؛ همچنین تداوم «پریمیوم» داخلی باعث شد تأمین از بازار بینالمللی برای بانکها و تولیدکنندگان جواهرات ارزانتر باشد.
تقاضای عمدهفروشی طی ماه بهبود یافت و برداشتها از بورس طلای شانگهای ۳۶ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت و به ۸۷ تن رسید؛ هرچند بخش جواهرات همچنان ضعیف باقی ماند. در نیمه نخست ۲۰۲۶، مجموع برداشتها ۵۹۸ تن بود که ۱۲ درصد کمتر از مدت مشابه سال قبل و ۲۷ درصد پایینتر از میانگین ۱۰ساله است. ETFهای طلای چین در ژوئن با خروج قابلتوجهی مواجه شدند، اما در مجموع نیمه نخست ۲۹ تن افزودهاند که دومین شروع قدرتمند سال در تاریخ ثبتشده محسوب میشود؛ ارزش دارایی تحت مدیریت نیز ۱ درصد افزایش یافت و در پایان ژوئن به ۲۷۷ تن رسید که معادل ۲۴۳ میلیارد یوان (۳۶ میلیارد دلار) ارزشگذاری شده است.
فرصتها در ابزارهای مشتقه و معاملات اسپرد
ما معتقدیم معاملهگران ابزارهای مشتقه باید برای بازگشت قیمت طلا در هفتههای پیشِ رو موقعیتگیری کنند و خرید قراردادهای آتی (لانگ) و اختیار خرید (Call) را هدف بگیرند. جهش بزرگ واردات طلای چین به ۱۷۳ تن در ژوئن نشان میدهد خریداران فیزیکی بهطور تهاجمی از سطوح قیمتی پایینتر دفاع میکنند. با تثبیت قیمتهای جهانی طلا نزدیک ۲٬۳۲۰ دلار به ازای هر اونس پس از افت ۷ درصدی در نیمه نخست، این کف قدرتمند در بازار فیزیکی ریسک نزولی را برای خریداران مشتقه محدود میکند.
همچنین باید به پریمیوم پایدار طلای داخلی در چین توجه ویژه داشت؛ موضوعی که فرصتهای جذابی برای معاملات اسپرد ایجاد میکند. معاملهگران میتوانند از این شکاف با اتخاذ موقعیت خرید در طلای COMEX و همزمان استفاده از موقعیتهای فروش در بورس طلای شانگهای بهره ببرند. علاوه بر این، افزودن ۲۹ تن به ETFهای طلای چین در نیمه نخست سال نشان میدهد اعتماد نهادی به مشتقات «طلای کاغذی» همچنان بسیار بالاست.
چشمانداز و راهبردهای معاملاتی کوتاهمدت
با ورود به آگوست، انتظار داریم ترکیب سهمیههای وارداتیِ تازهتنظیمشده و احتمال بهبود بازار جواهرات، قیمتها را به سمت بالا سوق دهد. از منظر تاریخی، وقتی برداشتهای عمدهفروشی مانند جهش ۳۶ درصدی ماهبهماه تا ۸۷ تن که در ژوئن مشاهده شد افزایش مییابد، اغلب پس از آن رشد قیمت رخ میدهد. پیشنهاد میکنیم برای بهرهگیری از این شتاب صعودی مورد انتظار، اختیار خرید با سررسید سپتامبر خریداری شود.
