هند در حال بررسی اقدام‌های فوری برای دفاع از ذخایر ارزی (ذخیره ارزهای خارجی بانک مرکزی برای پرداخت واردات و مدیریت بازار ارز) است، چون افزایش قیمت نفت کسری حساب جاری (اختلاف درآمد و پرداخت‌های ارزی کشور در تجارت کالا و خدمات و سایر جریان‌ها) را بیشتر کرده است. گزینه‌های مطرح شامل افزایش قیمت سوخت، محدودیت واردات طلا و کالاهای الکترونیکی، و سخت‌گیرانه‌تر شدن قواعد پوشش ریسک ارزی برای واردکنندگان (الزام به خرید ابزارهای پوشش نوسان نرخ ارز مثل قراردادهای آتی/فوروارد) است.

بانک مرکزی هند برای حمایت از روپیه هند پس از رسیدن آن به پایین‌ترین سطح تاریخی وارد بازار شده است. ذخایر ارزی تا ۱ مه ۶۹۰.۷ میلیارد دلار بود.

گزینه‌های سیاستی در دست بررسی

از دیگر اقدام‌های مطرح، تشویق به کاهش مصرف سوخت است. همچنین در پیام‌های عمومی از مردم خواسته شده برای یک سال از خرید طلا خودداری کنند و سفر خارجی را محدود کنند.

گزارش اشاره می‌کند این مطلب با کمک یک ابزار هوش مصنوعی تولید و توسط یک دبیر بازبینی شده است. این گزارش به تیم FXStreet Insights نسبت داده شده؛ تیمی که مشاهدات بازار را انتخاب و تحلیل‌هایی از منابع داخلی و بیرونی اضافه می‌کند.

سال گذشته در همین مقطع، در ۲۰۲۵، نیز با جهش قیمت نفت، دولت هند به اقدام‌های اضطراری فکر می‌کرد. اکنون که نفت برنت (شاخص قیمت جهانی نفت دریای شمال برای سنجش قیمت‌ها) دوباره به سمت ۹۵ دلار برای هر بشکه حرکت می‌کند، همان نگرانی‌ها درباره کسری حساب جاری دوباره مطرح شده است. این سابقه نشان می‌دهد اگر روپیه تحت فشار جدی قرار بگیرد، چه نوع سیاست‌هایی محتمل است.

روپیه از قبل واکنش نشان داده و نزدیک ۸۴.۷۵ در برابر دلار معامله می‌شود و به کف‌های تاریخی نزدیک شده است. بانک مرکزی هند (RBI) به احتمال زیاد برای جلوگیری از سقوط بی‌نظم نرخ ارز وارد عمل می‌شود و از ذخایر ارزی استفاده می‌کند که آخرین بار ۶۵۵.۸ میلیارد دلار گزارش شده بود. این مداخله معمولاً ثبات کوتاه‌مدت ایجاد می‌کند، بنابراین معامله‌گران باید رفتار RBI را برای دفاع از سطوح روانی مهم مثل ۸۵.۰۰ زیر نظر بگیرند.

نوسان بازار و پیامدهای معاملاتی

این شرایط می‌تواند باعث افزایش «نوسان ضمنی» برای اختیار معامله‌های USD/INR در هفته‌های آینده شود. نوسان ضمنی یعنی عددی که از قیمت اختیار معامله‌ها برداشت می‌شود و نشان می‌دهد بازار چه میزان نوسان آینده را انتظار دارد. احتمال اعلام ناگهانی سیاست‌ها، مثل محدودیت واردات طلا یا سخت‌گیری در قوانین پوشش ریسک ارزی، عدم‌قطعیت ایجاد می‌کند. در ۲۰۲۵ نیز درخواست مستقیم نخست‌وزیر مودی از مردم برای کاهش خرید طلا نشان داد دولت این فشارها را جدی می‌گیرد.

برای معامله‌گران ابزارهای مشتقه (قراردادهایی که ارزششان از دارایی پایه مثل نرخ ارز گرفته می‌شود)، این یعنی توجه به روش‌هایی که از نوسان و تضعیف روپیه سود می‌برند یا ریسک را کم می‌کنند. خرید اختیار خرید (Call) کوتاه‌مدت USD/INR می‌تواند پوشش ریسک یا موقعیت‌گیری برای افت بیشتر روپیه باشد. اگر دفاع RBI قوی باشد، فروش اختیار خرید خارج از پول (Out-of-the-money؛ یعنی قیمتی دورتر از نرخ فعلی که فعلاً ارزش اجرایی ندارد) می‌تواند برای دریافت «پریمیوم» (حق‌بیمه/قیمت اختیار) در شرایط نوسان بالا به کار رود.

مشکل اصلی همچنان هزینه واردات انرژی است که کسری حساب جاری را بزرگ‌تر می‌کند؛ آمارهای اخیر نشان می‌دهد این کسری به ۱.۵٪ تولید ناخالص داخلی رسیده است. در ۲۰۲۵ این بحث‌ها زمانی شروع شد که ذخایر نزدیک ۶۹۱ میلیارد دلار و بالاتر بود، بنابراین ممکن است مقام‌ها این بار فشار بیشتری برای اقدام احساس کنند. هر معامله‌گری که در معرض ریسک روپیه است باید آماده باشد دولت با هشدار کم این سیاست‌های دفاعی را دوباره اجرا کند.