نقره (XAG/USD) پس از ناکامی در عبور از سطح مقاومتی نزدیک ۷۹.۰۰ دلار عقبنشینی کرد و حوالی ۷۷.۵۱ دلار معامله میشد و در معاملات کمرمق روز دوشنبه در محدوده میانی ۷۷ دلار باقی ماند. دلار آمریکا ضعیفتر بود، زیرا بازارها چشمانداز توافق آمریکا و ایران را میسنجیدند؛ موضوعی که به حفظ لحن بهتر فلزات گرانبها کمک کرد. همزمان به دلیل تعطیلات آخرهفته طولانی در آمریکا و بریتانیا به مناسبت تعطیلی بانکی «Memorial Day»، حجم معاملات پایین بود.
در نمودارها، XAG/USD در حال شکلدهی الگوی «سر و شانه معکوس» (الگوی بازگشتی که میتواند از تغییر جهت به سمت رشد خبر دهد) است. مقاومت با سقف ۱۹ مه نزدیک ۷۸.۹۰ دلار و «بازگشت فیبوناچی ۳۸.۲٪» (سطحهای درصدی که برای یافتن حمایت/مقاومت احتمالی پس از یک حرکت قیمتی بهکار میروند) در محدوده ۷۹.۲۰ دلار مشخص میشود. شاخص RSI (شاخص قدرت نسبی؛ برای سنجش شتاب و احتمال اشباع خرید/فروش) در میانه کانال ۵۰ قرار دارد و MACD (اندیکاتور همگرایی/واگرایی میانگینهای متحرک؛ برای تشخیص جهت و قدرت روند) همچنان در محدوده مثبت است. سطوح بعدی بالاتر ۸۰.۰۰ دلار و سپس ۸۳.۰۰ دلار دیده میشود که با «بازگشت فیبوناچی ۶۱.۸٪» نیز همراستا است. حمایت در محدوده سقفهای ۲۱ مه نزدیک ۷۷.۰۰ دلار قرار دارد و پس از آن کف روز جمعه حوالی ۷۵.۰۰ دلار و کف ۱۹ مه نزدیک ۷۳.۱۰ دلار.
محرکهای بنیادی و کمکبادهای ژئوپلیتیکی
نقره حدود ۳۱.۵۰ دلار محکم مانده که عمدتاً از تضعیف دلار آمریکا حمایت میگیرد. اکنون «اجماع بازار» (برآیند انتظار معاملهگران و تحلیلگران) دستکم دو نوبت کاهش نرخ بهره توسط فدرالرزرو تا پایان سال را در قیمتها لحاظ میکند؛ موضوعی که فشار را از روی فلزات گرانبها کم میکند. در چنین فضایی، افتهای احتمالی در هفتههای پیشرو به احتمال زیاد فرصت خرید تلقی میشوند.
عوامل ژئوپلیتیکی نیز نقش حمایتی دارند، بهویژه مناقشات تجاری ادامهدار آمریکا و چین بر سر قطعات و تجهیزات فناوری سبز. هر تشدیدی در این تنشها میتواند «فرار به دارایی امن» (انتقال سرمایه به داراییهایی که در بحران معمولاً کمتر آسیب میبینند) را تقویت کند و به نقره بهعنوان دارایی امن کمک کند. این وضعیت میتواند کف قابلاتکایی زیر قیمت فعلی ایجاد کند و فروش استقراضی را پرریسکتر کند.
همچنین نباید تقاضای صنعتی قدرتمند نقره را نادیده گرفت؛ عاملی که آن را از طلا متمایز میکند. «مؤسسه نقره» اعلام کرده «مصرف/برداشت صنعتی» جهانی (میزان استفاده نهایی صنایع) در سال ۲۰۲۶ به رکورد ۱.۳ میلیارد اونس میرسد؛ رشدی که تا حد زیادی ناشی از افزایش ۲۰ درصدی تولید پنلهای خورشیدی نسبت به سال قبل است. این تقاضای واقعی، استدلال محکمی علیه افت شدید و ماندگار قیمت ایجاد میکند.
چشمانداز تکنیکال و ارزشگذاری نسبی
از منظر تکنیکال، نقره نشانههایی از «تثبیت/رِنج» (حرکت در یک بازه مشخص بدون روند قوی) با تمایل صعودی نشان میدهد، زیرا RSI در نمودار روزانه بالای ۵۰ قرار دارد. سطح ۳۲.۰۰ دلار بهعنوان ناحیه مقاومتی مهم زیر نظر است؛ عبور قاطع از آن میتواند راه را برای آزمون سریع سقفهای سال ۲۰۲۵ نزدیک ۳۳.۵۰ دلار باز کند. فعلاً اصلاحها به سمت حمایت ۳۰.۵۰ دلار میتواند نقاط مناسبی برای ساخت «موقعیت خرید» باشد؛ از طریق «اختیار معامله» (قراردادی که حق خرید/فروش در قیمت مشخص را میدهد) یا «قرارداد آتی» (قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت از پیش تعیینشده).
«نسبت طلا به نقره» که اکنون نزدیک ۸۰ به ۱ است نیز نشان میدهد نقره نسبت به طلا «کمارزشگذاری» شده است. این نسبت در گذشته بیشتر به میانگین ۶۵ به ۱ نزدیک بوده و میتواند نشان دهد نقره در میانمدت ظرفیت عملکرد بهتر از طلا را دارد. به همین دلیل، «ابزارهای مشتقه» مبتنی بر نقره (مانند اختیار و آتی؛ ابزارهایی که ارزششان از قیمت دارایی پایه میآید) برای معاملهگرانی که به دنبال ارزشگذاری نسبی در بازار فلزات گرانبها هستند، جذابتر به نظر میرسد.
