نقره (XAG/USD) روز سه‌شنبه نزدیک ۵۹.۵۰ دلار به ازای هر اونس تروا نوسان کرد؛ در مجموع روزانه ۲٪ رشد داشت اما از سقف‌های اخیر فاصله گرفته و همچنان در محدوده‌ای خنثی معامله می‌شود. گزارش‌هایی از «العربیه» و «الحدث» به احتمال اعلام خبر بازگشایی تنگه هرمز اشاره داشتند؛ به‌طوری که بازگشایی کامل ممکن است طی چند ساعت آینده تأیید شود، هرچند هیچ‌یک به‌طور رسمی راستی‌آزمایی نشده‌اند. با این حال، همین تیترها به کاهش «پرمیوم ریسک» نهفته در کالاها کمک کرده‌اند، زیرا با فروکش‌کردن تقاضای پناهگاه امن، فضای ریسک‌گریزی تعدیل شده است.

این چرخش می‌تواند از جذابیت دفاعی نقره بکاهد؛ اما انرژی ارزان‌تر و روان‌تر شدن جریان تجارت، از فعالیت‌های صنعتی حمایت می‌کند؛ حدود نیمی از تقاضای نقره به کاربردهای صنعتی گره خورده است. در آمریکا، فرصت‌های شغلی JOLTS در ژوئن به ۷.۳۵۹ میلیون کاهش یافت (از رقم بازبینی‌شده ۷.۵۳۷ میلیون) و پایین‌تر از پیش‌بینی ۷.۴ میلیون قرار گرفت؛ موضوعی که رشد شاخص PMI تولید ISM در روز دوشنبه تا ۵۵.۶ را تا حدی خنثی کرد. تغییر اشتغال ADP برای ژوئیه ۷۰ هزار واحد برآورد می‌شود (در برابر ۹۸ هزار). در همین حال XAG/USD در ۵۹.۴۰ دلار معامله شد و بالاتر از میانگین متحرک ساده ۲۰ دوره‌ای در ۵۸.۳۷ و میانگین متحرک ساده ۱۰۰ دوره‌ای در ۵۷.۹۳ باقی ماند؛ RSI نیز روی ۶۱ قرار دارد. مقاومت‌ها در ۵۹.۴۹ و ۶۰.۰۰ و حمایت‌ها در ۵۹.۱۴ و سپس ۵۸.۹۹ دیده می‌شوند.

استراتژی‌های معاملاتی در میانه پویایی‌های ژئوپلیتیک و صنعتی

به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم در هفته‌های پیش‌رو، همزمان با هضم پیامدهای احتمالی بازگشایی تنگه هرمز توسط بازار، برای نقره رویکرد «معامله در محدوده» (range-bound) را در پیش بگیرند. در حالی که کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک احتمالاً بخشی از پرمیوم پناهگاه امن نقره را از سطح فعلی ۵۹.۵۰ دلار حذف می‌کند، کاهش هزینه‌های انرژی به رونق تولید جهانی کمک خواهد کرد. از آنجا که ساخت و مصرف صنعتی نزدیک به ۵۵٪ از کل تقاضای جهانی نقره را تشکیل می‌دهد، هر بهبود در شرایط تجارت می‌تواند به‌سرعت یک کف قیمتی قابل اتکا در افق میان‌مدت ایجاد کند.

موقعیت‌گیری نسبت به دلار آمریکا و چشم‌انداز تکنیکال

پیشنهاد می‌کنیم با خرید اختیار خرید (Call) «نزدیک به قیمت اعمال» (near-the-money) در آستانه داده‌های کلیدی اشتغال این هفته، برای تضعیف دلار آمریکا موقعیت‌گیری شود. سرد شدن بازار کار آمریکا—که با افت فرصت‌های شغلی JOLTS در ژوئن تا ۷.۳۵۹ میلیون برجسته شد—نشان می‌دهد چرخه انقباض پولی فدرال‌رزرو به مراحل پایانی نزدیک می‌شود. از منظر تاریخی، کاهش دمای بازار کار بازده اوراق خزانه‌داری را تضعیف می‌کند و از این طریق با کاهش هزینه فرصت برای خریداران، به فلزات بدون بازده مانند نقره کمک می‌کند.

از دید تکنیکال، تمرکز باید بر مانع مقاومت افقی کلیدی در ۶۰.۰۰ دلار باشد، در حالی که حدضررهای محافظه‌کارانه نزدیک میانگین متحرک ۲۰ دوره‌ای در ۵۸.۳۷ دلار قرار داده می‌شود. شاخص قدرت نسبی (RSI) با عدد ۶۱ در سطحی مطلوب است و نشان می‌دهد فلز هنوز بدون ورود به ناحیه اشباع خرید، از مومنتوم صعودی سالمی برخوردار است. اگر انتشار آمار اشتغال غیرکشاورزی (NFP) در روز جمعه روندی ضعیف‌تر را تأیید کند، انتظار داریم شکست بالای ۶۰.۰۰ دلار رخ دهد که می‌تواند موجی از خرید مومنتومی قدرتمند را فعال کند.