نقره تا سقف دامنه هفتگی خود صعود کرد؛ زیرا گزارش ضعیف اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (Nonfarm Payrolls) دلار آمریکا را به کف دو هفتهای رساند. جفتارز XAG/USD حوالی ۶۱.۱۵ دلار معامله میشد و در این نشست نزدیک به ۳.۵۰٪ رشد داشت؛ پس از آنکه اداره آمار کار آمریکا اعلام کرد در ژوئن ۵۷ هزار شغل افزوده شده، در حالیکه انتظار بازار ۱۱۰ هزار بود. آمار اشتغال ماه مه نیز از ۱۷۲ هزار به ۱۲۹ هزار بازنگری کاهشی شد؛ در همین حال شاخص دلار پس از افت از سقف درونروزی ۱۰۱.۴۳، در محدوده ۱۰۰.۷۴ قرار داشت.
انتظارات نرخ بهره نیز بهسرعت تعدیل شد؛ بهطوریکه ابزار CME FedWatch احتمال افزایش نرخ در سپتامبر را ۵۱٪ نشان داد، در حالیکه پیش از انتشار داده ۶۳٪ بود. رفتار قیمت همچنان در چارچوب سطوح تکنیکال باقی ماند: نقره زیر میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه در ۶۹ دلار و میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه در ۷۵ دلار ماند، RSI حدود ۳۹ بود و MACD اندکی زیر صفر قرار داشت. مقاومت در ۶۱.۵۰ دلار ذکر شد؛ با اشاره به SMA ۲۰۰روزه در ۶۹.۸۸ و SMA ۱۰۰روزه در ۷۵.۰۸، در حالیکه حمایت در ۵۵.۵۰ دلار مشخص شد. هدف تورمی ۲٪ فدرال رزرو همچنان چارچوب انتظارات سیاستی را تعیین میکند.
واکنش بازار به دادههای ضعیف اشتغال
پس از گزارش ضعیف اشتغال ژوئن شاهد جهش تند نقره بودیم؛ گزارشی که نشان داد تنها ۵۷ هزار شغل ایجاد شده، در برابر انتظار ۱۱۰ هزار. این موضوع واکنش سریع و هیجانی علیه دلار آمریکا ایجاد کرده و بهطور موقت به فلزات گرانبها کمک کرده است. این وضعیت میتواند فرصت ایجاد کند، اما باید مراقب باشیم که دنبالرو این حرکت صعودی نشویم.
بازار بهسرعت احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر از سوی فدرال رزرو را کاهش داده است؛ که دلیل اصلی ضعف فعلی دلار محسوب میشود. با این حال باید به خاطر داشت که نبرد اصلی فدرال رزرو با تورم است، نه صرفاً نرمشدن نسبی بازار کار. تازهترین دادههای شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) نشان داد تورم هسته همچنان روی ۳.۴٪ قرار دارد؛ که بهمراتب بالاتر از هدف ۲٪ بانک مرکزی است.
بعید است این تکداده اشتغال مسیر کلی سیاست انقباضی فدرال رزرو را در سال جاری تغییر دهد. با نگاه به آخرین چرخه بزرگ انقباض در سالهای ۲۰۱۷ تا ۲۰۱۸، دادههای ضعیف مشابه باعث رالیهای کوتاهمدت در فلزات شد که در نهایت با تثبیت مسیر نرخ بهره فدرال رزرو، فروکش کرد. انتظار داریم دلار آمریکا دوباره ثبات پیدا کند و سقف رشد نقره از اینجا را محدود کند.
چشمانداز تکنیکال و راهبردهای معاملاتی
از منظر تکنیکال، این رالی نقره را دقیقاً به مقاومت فوری ۶۱.۵۰ دلار رسانده است. روند کلی همچنان نزولی است، زیرا قیمت هنوز بهطور معنادار پایینتر از میانگینهای متحرک کلیدی مانند SMA ۲۰۰روزه نزدیک ۷۰ دلار قرار دارد. این مسئله سطح فعلی را به محدودهای جذاب برای فروش نوسان یا ایجاد موقعیتهای فروش محتاطانه تبدیل میکند.
برای معاملهگران ابزارهای مشتقه، این جهش در نوسان، فروش اختیار خریدهای خارج از پول (OTM) یا ایجاد اسپرد «بر کال» (bear call spread) را به راهبردی قابلتوجه تبدیل میکند. این کار امکان دریافت پرمیوم را فراهم میکند، در حالیکه بر این فرض استوار است که نقره در هفتههای آینده موفق به شکست مقاومتهای سنگین بالاسری نخواهد شد. در عمل، ما این رالی مبتنی بر داده را در چارچوب یک روند نزولی بزرگتر، «فید» میکنیم.
اگر دیدگاه ما درست باشد و رالی ناتوان شود، بازگشت به سمت حمایت ۵۵.۵۰ دلار را زیر نظر داریم. شکست به زیر این سطح تأیید میکند که روند نزولی بلندمدت دوباره در حال تقویت شدن است. چابک باقی میمانیم، زیرا واکنش دلار در چند نشست معاملاتی آینده نقشی تعیینکننده خواهد داشت.
