نفت خام WTI پس از افت در جلسه معاملاتی قبلی اندکی افزایش یافت و در معاملات آسیایی روز دوشنبه، نزدیک ۹۰.۰۰ دلار به ازای هر بشکه دادوستد شد؛ همزمان با رشد قیمت‌های نفت در پی ازسرگیری حملات نظامی میان آمریکا و ایران که نگرانی‌ها درباره اختلالات پایدار در عرضه انرژی خاورمیانه را تشدید کرد. در پایان هفته گذشته، آمریکا در واکنش به حملات موشک‌های بالستیک به ناوهای جنگی نیروی دریایی ایالات متحده، سه نفتکش ایرانی را هدف قرار داد؛ پس از آن تهران از ایجاد یک «منطقه محدودشده» جدید در آن سوی تنگه هرمز خبر داد که تا بخشی از خلیج فارس امتداد می‌یابد و خط محاصره نیروی دریایی آمریکا را نیز دربر می‌گیرد.
کریس رایت، وزیر انرژی آمریکا، اعلام کرد ارتش ایالات متحده حضور دریایی خود را در منطقه حفظ خواهد کرد و عملیات‌ها بر اجرای محاصره صادرات نفت ایران و همزمان حفاظت از کشتیرانی تجاری در تنگه متمرکز می‌شود. داده‌های جداگانه کشتیرانی نیز از تنگ‌تر شدن شرایط فیزیکی بازار حکایت داشت: پایش کپلر نشان داد تردد از هرمز به کف چندماهه، یعنی ۱۰ شناور در روز، کاهش یافته است؛ در حالی که بیانیه‌های نیروی دریایی آمریکا به افزایش فعالیت‌های اسکورت اشاره داشت. در نتیجه، قیمت نفت خام با تداوم «پرمیوم» ریسک ژئوپلیتیک در سطوح بالا حمایت شد. کومرتس‌بانک به عدم قطعیت درباره جریان روزانه نفت اشاره کرد و گزارش‌های پیش‌روی نهادهای انرژی و ارقام تراز تجاری چین در هفته جاری را به‌عنوان منابع بالقوه شفافیت معرفی کرد.
نوسان‌پذیری و معاملات گزینه‌های راهبردی
پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقه در هفته‌های پیش رو برای نوسان شدید آماده باشند؛ زیرا WTI سطح مقاومت کلیدی ۹۰.۰۰ دلار را می‌آزماید. با سقوط ترانزیت تنگه هرمز به تنها ۱۰ شناور در روز، فشار عرضه فیزیکی دیگر صرفاً یک تهدید نیست، بلکه به واقعیت تبدیل شده است. برای موقعیت‌گیری در برابر جهش‌های ناگهانی قیمت، توصیه می‌کنیم بر اختیار خریدهای کوتاه‌مدت WTI تمرکز شود تا از شتاب صعودی منتفع شوید و در عین حال ریسک نزولی محدود بماند.
از منظر تاریخی، اختلالات طولانی‌مدت در تنگه هرمز ــ که معمولاً حدود ۲۰٪ از مصرف مایعات نفتی جهان از آن عبور می‌کند ــ شاخص نوسان‌پذیری ETF نفت خام Cboe (OVX) را به بالای ۴۰ سوق داده است. اکنون نیز شاهد جهش حجم معاملات آپشن هستیم؛ زیرا فعالان بازار برای پوشش ریسک در برابر احتمال حرکت به سمت ۱۰۰ دلار به ازای هر بشکه شتاب گرفته‌اند. اجرای استراتژی «اسپرد اختیار خرید صعودی» (Bull Call Spread) می‌تواند کمک کند از رشد پرمیوم‌ها بهره‌مند شویم، بی‌آنکه برای نوسان ضمنی متورم بیش از حد هزینه کنیم.
ناهمخوانی‌های بازار و موقعیت‌گیری تاکتیکی
همچنین باید ناهمخوانی میان اطمینان‌بخشی‌های رسمی دریایی و داده‌های لحظه‌ای کپلر از کشتیرانی را با دقت رصد کنیم. این شکاف نشان می‌دهد بازار گسترده هنوز شدت محاصره در خلیج فارس را به‌طور کامل در قیمت‌ها لحاظ نکرده است. معامله‌گران می‌توانند با اتخاذ موقعیت خرید در قراردادهای آتی یا اسپردهای تقویمی، این سناریو را هدف بگیرند؛ با این انتظار که قراردادهای سررسید نزدیک با پرمیوم قابل توجهی معامله شوند، زیرا بشکه‌های فیزیکیِ فوری کمیاب‌تر می‌شوند.
در نهایت، باید برای انتشار ارقام تراز تجاری چین و گزارش‌های نهادهای جهانی انرژی در ادامه هفته آماده باشیم. اگر داده‌های واردات نفت خام چین با وجود این قیمت‌های بالا نشان‌دهنده تاب‌آوری باشد، پشتوانه بنیادیِ تقاضا برای تداوم این رالی را فراهم می‌کند. توصیه می‌کنیم حدضررها را نزدیک نگه دارید و چابک عمل کنید؛ زیرا هر گشایش دیپلماتیک ناگهانی یا حمله نظامی تشدیدکننده، فرصت‌های بزرگ معاملات نوسانی ایجاد خواهد کرد.
