تأسیسات نفتی جیزانِ شرکت سعودی آرامکو روز دوشنبه هدف حمله قرار گرفتند و فایننشال‌تایمز گزارش داد که میزان خسارت همچنان در حال ارزیابی است. این رخداد بار دیگر نگرانی‌ها درباره احتمال اختلال در عرضه نفت عربستان را زنده کرده و واکنش فوری در بازارهای انرژی را در پی داشته است.
نفت خام وست‌تگزاس اینترمدیت (WTI) پس از انتشار این خبرها شتاب گرفت و دوباره به بالای ۹۰ دلار بازگشت. این قرارداد روز دوشنبه ۱.۲۷٪ رشد داشت و در زمان نگارش این گزارش حدود ۹۰.۴۰ دلار معامله می‌شد؛ در حالی که پیش از انتشار گزارش‌های مربوط به حمله، زیر ۹۰ دلار قرار داشت.
نوسان‌پذیری کوتاه‌مدت و استراتژی‌های معاملاتی
با جهش WTI به بالای ۹۰ دلار در پی حملات امروز به تأسیسات جیزانِ سعودی آرامکو، به معامله‌گران بازار مشتقه توصیه می‌کنیم برای افزایش نوسان‌پذیری کوتاه‌مدت آماده باشند. از نظر تاریخی، اختلال‌های ناگهانی عرضه در خاورمیانه—مانند حملات ۲۰۱۹ به ابقیق که باعث افزایش تاریخی ۱۵٪ قیمت نفت شد—یک پرمیوم ریسک تند ایجاد می‌کند که پس از روشن شدن گزارش‌های خسارت می‌تواند به‌سرعت فروکش کند. در چند روز آینده باید بر بهره‌برداری از شوک اولیه قیمت تمرکز کنیم و همزمان برای تغییرات سریع، با انتشار ارزیابی رسمی خسارت از سوی آرامکو، آماده باشیم.
با توجه به حرکت ناگهانی قیمت، نوسان ضمنی در اختیارمعامله‌های نفت به احتمال زیاد جهش می‌کند و در نتیجه استراتژی‌های «خرید پرمیوم» گران‌تر می‌شوند. پیشنهاد ما بررسی اسپرد گاوی کال (Bull Call Spread) به‌جای خرید کالِ بدون پوشش است، زیرا اثر هزینه‌های بالای پرمیوم را محدود می‌کند و در عین حال امکان بهره‌گیری از مومنتوم صعودی را فراهم می‌آورد. در گزینه‌ای دیگر، فروش اختیار فروش خارج از پول (Out-of-the-Money Put) می‌تواند روش بسیار سودآوری برای دریافت پرمیوم باشد؛ رویکردی که می‌تواند با اتکا به کف قیمتی جدید ۹۰ دلار که به‌واسطه این ریسک‌های ژئوپلیتیک شکل گرفته، پشتیبانی شود.
ساختار بازار، سطح موجودی‌ها و چشم‌انداز اثرگذاری
همچنین باید به دقت منحنی آتی را رصد کنیم؛ جایی که اسپرد سررسید ماه نزدیک (Prompt-Month Spread) احتمالاً با اوج‌گیری نگرانی‌های عرضه فوری، به سمت عقب‌ماندگی عمیق‌تر (Backwardation) گسترش می‌یابد. معامله اسپردهای تقویمی کوتاه‌مدت از طریق خرید قرارداد ماه نزدیک و فروش سررسیدهای دورتر، امکان بهره‌برداری از این اضطراب کوتاه‌مدت عرضه را فراهم می‌کند. از نظر تاریخی، در دوره‌های مشابه تنش ژئوپلیتیک، قراردادهای ماه نزدیک با پرمیوم قابل توجهی نسبت به ماه‌های بعدی معامله می‌شوند و فرصت‌های مناسب بازده رول (Roll-Yield) ایجاد می‌کنند.
موجودی‌های جهانی نفت خام از پیش نیز محدود بوده است؛ به‌طوری که داده‌های اخیر اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) نشان می‌دهد ذخایر تجاری نفت خام آمریکا حدود ۴٪ پایین‌تر از میانگین فصلی پنج‌ساله قرار دارد. این تنگنای عرضه به این معناست که هرگونه توقف طولانی‌مدت در پالایشگاه جیزان با ظرفیت ۴۰۰ هزار بشکه در روز، فشار صعودی قابل توجهی بر WTI حفظ خواهد کرد. باید گزارش‌های هفتگی پیشِ‌رو درباره موجودی‌ها را از نزدیک دنبال کنیم تا مشخص شود بازار فیزیکی با چه سرعتی به این اختلال واکنش نشان می‌دهد.
