شاخص نفت خام آمریکا (WTI) که معیار اصلی نفت خام این کشور است، صبح جمعه در ساعات ابتدایی معاملات اروپا حوالی ۷۹.۰۰ دلار معامله شد و در مسیر ثبت بزرگ‌ترین رشد هفتگی خود از ماه آوریل قرار گرفت؛ زیرا تنش‌های خاورمیانه نگرانی‌ها درباره اختلال احتمالی در عرضه را افزایش داد. بی‌بی‌سی گزارش داد فرماندهی مرکزی آمریکا (CENTCOM) موج تازه‌ای از حملات به ایران را آغاز کرده و اهدافی از جمله مراکز دفاعی را هدف قرار داده است. ارتش آمریکا اعلام کرد هدف این اقدام «تضعیف بیشتر توانمندی‌های نظامی ایران» بوده و افزود در چارچوب محاصره تنگه هرمز، یک شناور را نیز متوقف و بازرسی کرده است.

سپاه پاسداران انقلاب اسلامی (IRGC) اعلام کرد تا زمانی که حملات آمریکا ادامه داشته باشد، هیچ نفت یا گازی از طریق تنگه هرمز صادر نخواهد شد. به‌طور جداگانه، خبرگزاری فارس اعلام کرد انفجارهای بسیار شدیدی در کویت شنیده شده و این صدا در بصره نیز گزارش شده است؛ در همین حال، وزارت دفاع قطر روز جمعه اعلام کرد این کشور یک حمله موشکی را رهگیری کرده است. فاتح بیرول، مدیر اجرایی آژانس بین‌المللی انرژی (IEA)، روز پنجشنبه گفت اگر تنگه هرمز ظرف چند هفته باز نشود، امنیت انرژی جهانی در معرض خطر قرار می‌گیرد.

تنش‌های ژئوپلیتیک عرضه جهانی نفت را تهدید می‌کند

با درجا زدن نفت خام WTI نزدیک ۷۹.۰۰ دلار در بحبوحه تشدید تنش‌ها در خاورمیانه، با تهدیدی فوری برای عرضه جهانی نفت روبه‌رو هستیم. احتمال بسته شدن تنگه هرمز—که معمولاً روزانه بیش از ۲۰ میلیون بشکه نفت را عبور می‌دهد (حدود ۲۰٪ از مصرف جهانی مایعات نفتی)—می‌تواند جریان‌های انرژی جهان را به‌شدت مختل کند. ما معتقدیم معامله‌گران بازار مشتقه باید خود را برای شوک‌های شدید صعودی قیمت آماده کنند، زیرا این رویارویی ژئوپلیتیک در هفته‌های پیشِ رو تشدید می‌شود.

رویکردهای معاملاتی راهبردی در فضای پرنوسان

برای عبور از این محیط پرریسک، توصیه می‌کنیم تمرکز بر اختیار خرید (Call) و اسپردهای صعودی اختیار خرید (Bullish Call Spreads) روی WTI و نفت برنت باشد. از منظر تاریخی، تهدیدهای ژئوپلیتیک علیه مسیرهای کلیدی کشتیرانی باعث جهش شاخص نوسان‌پذیری نفت خام CBOE (OVX) به میزان بیش از ۵۰٪ طی چند روز می‌شود. خرید اختیار خرید در مقطع کنونی—پیش از آن‌که نوسان ضمنی به سطوح بازدارنده افزایش یابد—بهترین نسبت ریسک به بازده را برای معامله‌گرانی فراهم می‌کند که به دنبال بهره‌برداری از یک تنگنای ناگهانی عرضه هستند.

همچنین انتظار داریم در هفته‌های آینده اسپرد برنت-دبلیوتی‌آی (Brent-WTI) بازتر شود، زیرا اختلالات عرضه در خاورمیانه به‌طور مستقیم بر معیارهای بین‌المللی اثر می‌گذارد. معامله‌گران می‌توانند با اتخاذ موقعیت‌های اسپرد «خرید برنت و فروش WTI» از این روند بهره ببرند و هدف را بر افزایش شکاف قیمتی بگذارند؛ شکافی که به‌طور تاریخی در دوره‌های درگیری در خلیج فارس گسترش می‌یابد. با این حال، باید حد ضررهای سخت‌گیرانه حفظ شود، زیرا هرگونه گشایش ناگهانی دیپلماتیک می‌تواند به‌سرعت این پرمیوم‌های ژئوپلیتیک را تخلیه کند.