نفت خام وستتگزاس اینترمدیت (WTI) برای دومین روز رشد کرد و در معاملات صبح سهشنبه در ساعات آسیایی نزدیک ۹۵.۲۰ دلار به ازای هر بشکه معامله شد. قیمتها حمایت شد، چون تنگه هرمز تا حد زیادی بسته ماند و عرضه نفت در خاورمیانه را محدودتر کرد.
بازارها همچنین احتمال آتشبس و اینکه آیا مسیر کشتیرانی میتواند پس از پیشنهاد جدید ایران به آمریکا دوباره باز شود را ارزیابی کردند. گفته میشود ایران از طریق پاکستان پیام داده که درگیری میتواند پایان یابد، اگر آمریکا محاصره دریایی خود را بردارد، قواعد عبور از هرمز را تغییر دهد و تضمین بدهد در آینده اقدام نظامی انجام ندهد.
پیشنهاد آتشبس و نقاط اختلاف
یک مقام آمریکایی دوشنبه گفت دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، از این پیشنهاد راضی نیست. منابع ایرانی گفتند تهران تا وقتی درگیری متوقف نشود و اختلاف درباره کشتیرانی در خلیج فارس حل نشود، درباره برنامه هستهای خود وارد گفتوگو نمیشود.
این درگیری وارد هفته نهم شده، قیمت انرژی را بالا برده و زنجیرههای تأمین (یعنی مسیر تهیه و جابهجایی کالا از تولیدکننده تا مصرفکننده) را مختل کرده است. آژانس بینالمللی انرژی هشدار داد احتمال «شوک عرضه» وجود دارد؛ یعنی کاهش ناگهانی عرضه که میتواند قیمتها را جهشی بالا ببرد، آن هم در کنار خطر کند شدن تقاضا.
ایران جریان عبور از هرمز را محدود کرد؛ مسیری که حدود ۲۰٪ نفت و گاز جهان از آن عبور میکند. همزمان آمریکا محاصره دریایی بنادر ایران را حفظ کرد. دادههای ردیابی کشتیِ رویترز نشان داد شش نفتکش ایرانی برگشتهاند، در حالی که یک کشتی حمل الانجی (LNG؛ گاز طبیعی مایعشده برای حمل دریایی) متعلق به ادنوک (ADNOC) از هرمز عبور کرده و نزدیک هند بوده است.
قیمتگذاری بازار و پیامدهای معاملاتی
این ابهام در بازار مشتقه (ابزارهایی مانند اختیار معامله و قرارداد آتی که ارزششان از قیمت نفت میآید) دیده میشود؛ جایی که «شاخص نوسان نفت خام» بورس اختیار معامله شیکاگو (CBOE) با نماد OVX به بالای ۵۰ جهش کرده است. «نوسان ضمنی» (یعنی نوسانی که از قیمت اختیارها برداشت میشود و انتظار بازار از تلاطم آینده را نشان میدهد) در این سطح هزینه خرید اختیار معامله را بالا میبرد، اما نگهداشتن موقعیت بدون پوشش ریسک (یعنی بدون بیمهکردن معامله در برابر نوسان) ریسک بیشتری دارد. استفاده از اختیار معامله برای مشخصکردن سقف زیان، منطقیتر است.
حتی قبل از این بحران هم بازار تنگ بود؛ چیزی که در دادههای اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) دیده شد که از کاهش پیوسته موجودیها (inventory draws؛ یعنی برداشت از ذخایر و کم شدن انبارها) تا مارس و اوایل آوریل ۲۰۲۶ خبر میداد. آخرین گزارش ماهانه آژانس بینالمللی انرژی هم از کسری عرضه جهانی در سهماهه دوم حکایت داشت. اختلال هرمز که نزدیک به ۲۱ میلیون بشکه در روز را تحت تأثیر قرار میدهد، این مشکل قبلی را بزرگتر کرده است.
با توجه به امکان حرکتهای تند قیمت در هر دو جهت، راهبردهایی که از نوسان سود میبرند، مانند استرَدل (straddle؛ خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش در یک قیمت و سررسید یکسان) یا استرَنگل (strangle؛ مشابه استرَدل اما با قیمتهای اعمال متفاوت) میتواند مدنظر باشد. این روشها اجازه میدهد معاملهگر از حرکت بزرگ قیمت سود ببرد، بدون اینکه جهت دقیق حرکت را از قبل درست حدس بزند. شرطبندی ساده روی جهت قیمت از طریق قراردادهای آتی (futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) اگر خبرهای دیپلماتیک ناگهان فضای بازار را عوض کند، ریسک بالایی دارد.
