نفت با قیمت‌گذاری دوباره بازارها روی احتمال ازسرگیری گفت‌وگوهای آمریکا و ایران افت کرد؛ پس از آن‌که دونالد ترامپ گفت مذاکرات در جریان است، در حالی که تهران اعلام کرده برنامه‌ای برای گفت‌وگوی مستقیم ندارد. شاخص دلار (DXY) حدود ۰.۱٪ رشد کرد و در حوالی ۹۹.۹۰ قرار گرفت؛ کمی پایین‌تر از ۱۰۰.۰۰، پس از آن‌که PMI تولیدی ISM در ژوئیه از ۵۳.۳ به ۵۵.۶ افزایش یافت و بالاتر از پیش‌بینی ۵۴ بود. سفارش‌های جدید به ۵۶.۷ افزایش یافت، در حالی که «قیمت‌های پرداختی» از ۷۳ به ۷۱.۱ کاهش پیدا کرد. در ارزهای گروه G10، یورو/دلار (EUR/USD) حدود ۰.۲٪ به ۱.۱۵۱۰ افت کرد و پوند/دلار (GBP/USD) حدود ۰.۴٪ به ۱.۳۴۳۰ عقب نشست؛ دلار/ین (USD/JPY) نزدیک ۰.۴٪ تا ۱۵۶.۹۰ کاهش یافت و دلار استرالیا/دلار آمریکا (AUD/USD) حدود ۰.۵٪ به ۰.۶۹۹۰ افت کرد. نفت WTI حدود ۷.۴٪ سقوط کرد و نزدیک ۷۸ دلار در هر بشکه معامله شد، در حالی که طلا حدود ۰.۲٪ تا حوالی ۴,۰۵۲ دلار به ازای هر اونس افزایش یافت و بالای ۴,۰۰۰ دلار باقی ماند.

تمرکز سه‌شنبه به داده‌های آسیا-اقیانوسیه منتقل می‌شود: نرخ بیکاری سه‌ماهه دوم نیوزیلند ۵.۴٪ در برابر ۵.۳٪ برآورد می‌شود؛ رشد اشتغال ۰.۱٪ از ۰.۲٪ و شاخص هزینه نیروی کار ۰.۶٪ در مقیاس فصلی (QoQ) پیش‌بینی شده است. PMI نهایی خدمات S&P Global استرالیا ۵۳ و PMI مرکب ۵۲.۶ انتظار می‌رود، در کنار شاخص صنعتی AiG. «دستمزد نقدی نیروی کار» ژاپن برای ژوئن ۳.۴٪ سالانه (YoY) در برابر ۳.۲٪ پیش‌بینی شده و بانک مرکزی ژاپن (BoJ) صورتجلسه ژوئن را منتشر می‌کند. PMI خدمات چین (RatingDog) ۵۳.۷ برآورد می‌شود که از ۵۴.۱ کمتر است. PMI تولیدی کانادا (S&P Global) پس از ۵۳، برابر ۵۰.۲ پیش‌بینی می‌شود؛ در حالی که سفارش‌های کارخانه‌ای آمریکا برای ژوئن پس از افت ۱.۳٪، رشد ۰.۲٪ ماهانه (MoM) را هدف‌گذاری می‌کنند و فرصت‌های شغلی JOLTS برابر ۷.۴۵ میلیون در برابر ۷.۵۹۴ میلیون برآورد می‌شود.

راهبردهای اختیار معامله برای کالاها و دارایی‌های پناهگاه امن

برای تداوم ریسک نزولی در نفت، پیشنهاد می‌کنیم با استفاده از «اسپرد پوت خرسی» روی وست تگزاس اینترمدیت (WTI) موقعیت بگیریم. افت تند ۷.۴٪ دیروز تا ۷۸ دلار به ازای هر بشکه نشان می‌دهد پرمیوم ریسک ژئوپلیتیک تا چه اندازه می‌تواند سریع تخلیه شود؛ مشابه سقوط‌های بزرگ تک‌روزه‌ای که در شوک‌های قبلی نگرانی از مازاد عرضه دیده شد. با توجه به اشاره واشینگتن و تهران به مذاکرات، انتظار داریم نوسان ضمنی بالا بماند و این موضوع ساختارهای اختیار معامله با ریسک محدود را بسیار جذاب می‌کند.

با وجود دلار قوی‌تر، توصیه می‌کنیم اختیار خریدهای (Call) بلندمدت طلا را نگه داریم؛ در حالی که طلا بالای سطح تاریخی ۴,۰۵۲ دلار در حال تثبیت است. توان طلا در بی‌اعتنایی به رشد شاخص دلار (DXY) در حوالی ۹۹.۹۰، نشان‌دهنده تقاضای دفاعی قدرتمندی است که به‌طور تاریخی پیش‌درآمد حرکت‌های صعودی طولانی‌مدت بوده است. بانک‌های مرکزی در دوره‌های گذشتهِ فشارهای بانکی جهانی رکورد ۱,۰۳۷ تُن طلا خریدند و این اشتهای نهادیِ تداومی به این معناست که هر عقب‌نشینی ژئوپلیتیک باید به‌عنوان فرصت خرید دیده شود.

تاکتیک‌های معاملاتی برای جفت‌های اصلی FX و ارزهای کالامحور

توصیه می‌کنیم جفت USD/JPY را با سوگیری نزولی و با استفاده از اختیار فروش (Put) معامله کنید تا از موضع «متمایل به انقباض» بانک مرکزی ژاپن بهره‌برداری شود. ناتوانی این جفت در رشد هم‌زمان با دلار، ترس بازار از مداخله مستقیم دوباره را برجسته می‌کند؛ مشابه عملیات تاریخی دفاع از نرخ ارز ژاپن در سال ۲۰۲۴ به ارزش ۹.۸ تریلیون ین (۶۲ میلیارد دلار). با توجه به این‌که رشد دستمزدهای ژاپن قرار است به ۳.۴٪ سالانه افزایش یابد، تشدید بیشتر سیاست پولی احتمالاً جفت را به‌مراتب پایین‌تر از ۱۵۶.۹۰ هدایت خواهد کرد.

برای جفت‌های اصلی اروپا، بهتر است در GBP/USD «رالی‌ها را بفروشیم» و در EUR/USD بالای ۱.۱۵۰۰ ساختارهای خنثی تا متمایل به صعود را حفظ کنیم. افت ۰.۴٪ کابل تا ۱.۳۴۳۰ آسیب‌پذیری آن را در برابر بازگشت دلار نشان می‌دهد، به‌ویژه در نبود محرک‌های داخلی بریتانیا که بتوانند از لحن اخیرِ نسبتاً تهاجمی بانک انگلستان حمایت کنند. در همین حال، حفظ باثبات سطح ۱.۱۵۱۰ توسط یورو نشان می‌دهد خریداران نهادی به‌طور فعال از این ناحیه حمایتی کلیدی دفاع می‌کنند.

پیشنهاد می‌کنیم پیش از انتشار داده‌های بازار کار اقیانوسیه، روی دلارهای استرالیا و نیوزیلند اختیار فروش (Put) بخریم. AUD/USD دوباره به زیر آستانه کلیدی ۰.۷۰۰۰ برگشته، در حالی که نرخ بیکاری نیوزیلند قرار است به ۵.۴٪ افزایش یابد. از منظر تاریخی، تضعیف بازار کار در این منطقه باعث چرخش فوریِ انبساطی (Dovish) بانک‌های مرکزی می‌شود که احتمالاً سقوط فعلی این ارزهای کالامحور را تشدید خواهد کرد.