میانگین چهارهفتهای مطالبات اولیه بیمه بیکاری آمریکا تا تاریخ ۱۴ اوت به ۲۰۴ هزار مورد افزایش یافت؛ در حالیکه رقم پیشین ۱۹۹ هزار بود. این افزایش نشان میدهد میانگین ثبت هفتگی درخواستها طی ماه گذشته اندکی روند صعودی به خود گرفته است.
مطالبات اولیه بیمه بیکاری، درخواستهای جدید برای دریافت مزایای بیکاری را رصد میکند و بهعنوان شاخصی برای ارزیابی شرایط بازار کار زیر نظر قرار میگیرد. افزایش اخیر در میانگین چهارهفتهای با هموارسازی نوسانات هفتگی، تصویری شفافتر از روندهای زیربنایی دادههای مطالبات ارائه میدهد.
خنک شدن بازار کار و پیامدها برای اقتصاد
ما افزایش اخیر میانگین چهارهفتهای مطالبات اولیه بیمه بیکاری آمریکا را از نزدیک دنبال میکنیم که در میانه اوت از ۱۹۹ هزار به ۲۰۴ هزار رسیده است. این رشد پیوسته بالاتر از آستانه کلیدی ۲۰۰ هزار نشان میدهد بازار کارِ تاریخیِ فشرده در نهایت در حال ورود به فاز خنک شدن است. از منظر تاریخی، زمانی که این میانگین بهطور پیوسته از کفهای چرخهای خود افزایش مییابد، اغلب پیشدرآمدی بر کند شدن گستردهتر شتاب اقتصاد و تغییرات در سیاست بانک مرکزی بوده است.
استراتژیهای معاملاتی در بازار نرخها، سهام و ارز
برای معاملهگران مشتقات نرخ بهره، توصیه میکنیم با نزدیک شدن به نشست سپتامبر، برای فدرال رزروِ انبساطیتر موقعیتگیری کنند. اختیار معاملههای نرخ تأمین مالی شبانه تضمینشده (SOFR) از هماکنون در حال قیمتگذاری احتمال بالاتر کاهش نرخها تا پیش از پایان سال هستند. پیشنهاد ما خرید اختیار خرید (Call) روی قراردادهای آتی SOFR است تا از کاهش بازدهی خزانهداری در هفتههای پیش رو منتفع شوید.
در بازار اختیار معامله سهام، انتظار افزایش نوسان را داریم؛ زیرا سرمایهگذاران در حال هضم دادههای اقتصادیِ نشانههای خنک شدن هستند. در گذشته، کند شدنهای مشابه در بازار کار باعث شده شاخص VIX در هفتههای پس از انتشار گزارشها چند واحد افزایش یابد. به معاملهگران توصیه میکنیم برای پوشش ریسک در برابر اصلاح احتمالی سهام، «پوت»های حفاظتی روی S&P 500 خریداری کنند یا اسپرد اختیار خرید (Call Spread) روی VIX ایجاد کنند.
در نهایت، در مشتقات بازار ارز نیز فرصتهای راهبردی میبینیم؛ زیرا شاخص دلار آمریکا تحت فشار نزولی قرار دارد. با افت بازدهی خزانهداری، دلار در برابر ارزهای اصلی مانند یورو و ین بخشی از مزیت نرخ بهره خود را از دست میدهد. پیشنهاد میکنیم از اختیار خرید EUR/USD برای بهرهگیری از رشد احتمالی این جفتارز در سناریوی تضعیف دلار استفاده شود.
