یورو/دلار آمریکا (EUR/USD) روز دوشنبه برای پنجمین روز معاملاتی پیاپی کاهش یافت و در آغاز معاملات آسیا حدود ۰.۱۵٪ افت کرد و به حوالی ۱.۱۴۹۰ رسید. این حرکت پس از ضعیف شدن «حال‌وهوای ریسک» (تمایل بازار به خرید دارایی‌های پرریسک مثل سهام) رخ داد؛ بعد از اظهارات سردار سرتیپ ابراهیم ذوالفقاری در تلویزیون دولتی ایران درباره احتمال اقدام زمینی آمریکا (عملیات نیروهای زمینی روی خاک یک کشور). در همان زمان قراردادهای آتی S&P 500 (قراردادهایی برای معامله قیمت آینده شاخص سهام ۵۰۰ شرکت بزرگ آمریکا) حدود ۰.۵٪ پایین‌تر بود و نشان می‌داد تقاضا برای دارایی‌های پرریسک کمتر شده است. «شاخص دلار آمریکا» (US Dollar Index یا DXY؛ شاخصی که قدرت دلار را در برابر چند ارز مهم می‌سنجد) حدود ۰.۱۵٪ بالاتر و نزدیک ۱۰۰.۳۵ بود.

ریسک ژئوپلیتیک و واکنش بازار

گزارش وال‌استریت ژورنال اواخر پنج‌شنبه گفت پنتاگون آمریکا (وزارت دفاع آمریکا) قصد دارد ۱۰ هزار نیروی اضافی به ایران اعزام کند. این در حالی بود که دونالد ترامپ از گفت‌وگوهای مذاکره با تهران صحبت کرده بود. بازارها همچنین منتظر انتشار «شاخص هماهنگ قیمت مصرف‌کننده» آلمان (Harmonised Index of Consumer Prices یا HICP؛ معیار استاندارد تورم در اروپا) برای ماه مارس هستند که ساعت ۱۲:۰۰ به وقت گرینویچ منتشر می‌شود. این داده برای برداشت بازار از سیاست «بانک مرکزی اروپا» (ECB؛ نهاد تعیین‌کننده نرخ بهره و سیاست پولی در منطقه یورو) و انتظارها درباره نرخ بهره در «منطقه یورو» (Eurozone؛ کشورهای استفاده‌کننده از یورو) زیر نظر است؛ از جمله اثرهایی که به قیمت انرژی و درگیری خاورمیانه مربوط می‌شود. ما به یاد داریم که تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک، مثل رویداد مربوط به ایران در مارس ۲۰۲۵، چگونه می‌تواند سریع «احساسات بازار» را خراب کند و یورو/دلار را تند پایین بکشد. آن رویداد نشان داد «ریسک خبری» (تأثیر تیترهای فوری سیاسی/نظامی) می‌تواند در کوتاه‌مدت از داده‌های اقتصادی هم مهم‌تر شود. وقتی ترس غالب می‌شود، دلار تقویت می‌شود؛ الگویی که بارها دیده‌ایم. این وضعیت می‌تواند محیطی بسازد که داشتن «نوسان» به نفع معامله‌گر باشد؛ یعنی از حرکت‌های تند قیمت سود بگیرد یا خودش را پوشش دهد. با نگاه به افت قراردادهای آتی S&P 500 و جهش DXY در ۲۰۲۵، روشن است که بازار آرام می‌تواند یک‌شبه متلاطم شود. اکنون که «نوسان ضمنی» (implied volatility؛ برآورد بازار از مقدار نوسان آینده که از قیمت اختیار معامله برداشت می‌شود) در جفت‌ارزهای اصلی نسبتاً پایین است، «قراردادهای اختیار معامله محافظتی» (protective options؛ ابزارهایی برای محدود کردن زیان احتمالی) نسبتاً ارزان‌تر هستند.

قیمت انرژی و پیامدهای بانک مرکزی

ارتباط تنش‌های خاورمیانه با قیمت انرژی همچنان کلیدی است. افزایش تنش در خلیج فارس تقریباً همیشه باعث جهش قیمت نفت می‌شود؛ همان‌طور که دیدیم «نفت برنت» (Brent؛ شاخص قیمت نفت دریای شمال که معیار جهانی قیمت‌گذاری است) پس از درگیری‌های منطقه‌ای در اواخر ۲۰۲۳ برای مدت کوتاهی از ۹۰ دلار به ازای هر بشکه عبور کرد. این موضوع مستقیم روی منطقه یورو اثر می‌گذارد، چون واردکننده بزرگ انرژی است و به «شوک تورمی» (افزایش ناگهانی تورم) ناشی از بالا رفتن هزینه سوخت حساس است. در نتیجه، باید به نحوه واکنش بانک مرکزی اروپا دقت کرد. تازه‌ترین داده‌های یورواستات (مرجع آمار اتحادیه اروپا) برای فوریه ۲۰۲۶ نشان داد «تورم هسته» (core inflation؛ تورم بدون اقلام پرنوسان مثل انرژی و غذا) هنوز حدود ۲.۹٪ است و بالاتر از هدف بانک مرکزی قرار دارد. هر شوک تازهِ ناشی از انرژی می‌تواند مسیر سیاست‌گذاری ECB را پیچیده‌تر کند و برای یورو عدم‌قطعیت بسازد. جایگاه دلار آمریکا به‌عنوان «دارایی امن» (safe-haven؛ دارایی‌ای که در زمان ترس سرمایه به سمت آن می‌رود) در ترس سال ۲۰۲۵ تقویت شد؛ وقتی DXY به سمت ۱۰۰.۳۵ حرکت کرد. این رفتار تغییر نکرده و معامله‌گران باید در هر تشدید ژئوپلیتیک تازه، تقویت دلار را در نظر بگیرند. این یعنی استفاده از «اختیار خرید دلار» (long dollar call options؛ قراردادی که حق خرید دلار در قیمت مشخص را می‌دهد) یا «فروش قرارداد آتی یورو/دلار» (short EUR/USD futures؛ معامله روی کاهش قیمت آینده این جفت‌ارز) می‌تواند پوششی محتاطانه در برابر بی‌ثباتی ناگهانی جهانی باشد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید