قیمت طلا در عربستان سعودی روز دوشنبه عمدتاً بدون تغییر بود؛ بر اساس گردآوری FXStreet، قیمت این فلز در سطح ۴۸۵.۱۸ ریال سعودی به ازای هر گرم قرار گرفت، در حالی که این رقم روز جمعه ۴۸۵.۲۷ ریال بود. همچنین نرخ هر توله در ۵,۶۵۹.۱۵ ریال سعودی تثبیت شد، در برابر ۵,۶۶۰.۱۳ ریال در روز جمعه. FXStreet قیمت‌های محلی را با تطبیق سطوح بین‌المللی از طریق نرخ برابری USD/SAR و تبدیل به واحدهای داخلی محاسبه می‌کند؛ این ارقام روزانه در زمان انتشار به‌روزرسانی می‌شوند و صرفاً جنبه مرجع دارند و ممکن است با نرخ‌های محلی اختلاف داشته باشند.

در سایر سنجه‌ها، طلا معادل ۴,۸۵۱.۸۸ ریال سعودی برای ۱۰ گرم و ۱۵,۰۹۰.۹۸ ریال سعودی به ازای هر اونس تروا قیمت‌گذاری شد. بانک‌های مرکزی همچنان بزرگ‌ترین دارندگان طلا هستند و داده‌های شورای جهانی طلا نشان می‌دهد آن‌ها در سال ۲۰۲۲ معادل ۱,۱۳۶ تن طلا به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار خریداری کردند که بالاترین خرید سالانه ثبت‌شده است. از منظر بازار، طلا معمولاً همبستگی معکوس با دلار آمریکا و اوراق خزانه‌داری آمریکا دارد و همچنین با دارایی‌های پرریسک نیز رابطه معکوس نشان می‌دهد؛ از آنجا که XAU/USD بر مبنای دلار قیمت‌گذاری می‌شود، تغییرات دلار و انتظارات نرخ بهره می‌تواند بر قیمت اثرگذار باشد.

تثبیت بازار و حمایت بانک‌های مرکزی

به نظر می‌رسد قیمت طلا وارد یک فاز تثبیت فشرده شده و نرخ‌های محلی عربستان در حوالی ۱۵,۰۹۰.۹۸ ریال سعودی به ازای هر اونس تروا ثابت مانده است. این الگوی معاملاتی کم‌نوسان نشان می‌دهد بازار پس از جهش‌های بزرگ اخیر در بازار فلزات گران‌بها در حال مکث است. معامله‌گران مشتقه می‌توانند این دوره آرام را فرصتی برای ساخت موقعیت‌ها پیش از شکست (Breakout) بعدی بازار در نظر بگیرند.

حمایت قدرتمند بانک‌های مرکزی جهان همچنان کف محکمی زیر بازار ایجاد می‌کند. پس از خرید رکوردی ۱,۱۳۶ تن طلا در سال ۲۰۲۲، بانک‌های مرکزی اقتصادهای نوظهور همچنان موج خرید تهاجمی خود را برای متنوع‌سازی ذخایر و فاصله گرفتن از دلار آمریکا ادامه داده‌اند. به باور ما، این خرید نهادیِ مداوم باعث می‌شود اتخاذ راهبرد فروش استقراضی (Short) طلا در هفته‌های پیش‌رو بسیار پرریسک باشد.

راهبردهای معاملاتی و چشم‌انداز نوسان

در مقابل، پیشنهاد می‌کنیم تمرکز بر رابطه معکوس طلا و بازده واقعی (Real Yields) آمریکا باشد. هر نشانه‌ای از کاهش تورم یا احتمال کاهش نرخ‌های بهره می‌تواند به‌سرعت جذابیت این دارایی امنِ بدون بازده را افزایش دهد. پیشنهاد ما خرید اختیار خرید (Call) نزدیک به قیمت اعمال (Near-the-Money) است تا در صورت تضعیف داده‌های اقتصادی پیش‌رو، از جهش‌های ناگهانی صعودی بهره‌برداری شود.

از آنجا که نوسانات روزانه فعلاً آرام است، نوسان ضمنی (Implied Volatility) در سطحی نسبتاً پایین قرار دارد و در نتیجه، خرید اختیار معامله ارزان‌تر تمام می‌شود. توصیه می‌کنیم برای موقعیت‌گیری جهت یک شکست صعودی در اواخر تابستان و در عین حال کنترل هزینه پرمیوم، از راهبرد اسپرد صعودی اختیار خرید (Bull Call Spread) استفاده شود. روندهای تاریخی نشان می‌دهد این دوره‌های طولانیِ معاملات فشرده، تقریباً همیشه در نهایت به حرکات انفجاری منتهی می‌شوند.