قیمت طلا در عربستان سعودی روز سه‌شنبه کاهش یافت؛ بر اساس داده‌های گردآوری‌شده توسط FXStreet، این فلز با نرخ ۴۹۸.۷۸ ریال سعودی به ازای هر گرم معامله شد که نسبت به ۵۰۲.۸۷ ریال در روز دوشنبه پایین‌تر است، در حالی که نرخ هر تولا نیز از ۵,۸۶۵.۳۷ به ۵,۸۱۷.۶۲ ریال کاهش یافت. جدول FXStreet همچنین قیمت را برای ۱۰ گرم ۴,۹۸۷.۷۳ ریال و برای هر اونس تروا ۱۵,۵۱۳.۶۳ ریال اعلام کرد؛ به‌روزرسانی‌های روزانه بر مبنای قیمت‌های بین‌المللی و تبدیل از طریق نرخ USD/SAR انجام می‌شود.

این مجموعه‌داده اضافه می‌کند که قیمت‌ها جنبه‌ی indicative (راهنما) دارند و نرخ‌های محلی ممکن است متفاوت باشد. به‌طور جداگانه، مطالب پس‌زمینه به تقاضای بانک‌های مرکزی اشاره داشت: خریداران رسمی در سال ۲۰۲۲ معادل ۱,۱۳۶ تن طلا به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار خریداری کردند (به نقل از داده‌های شورای جهانی طلا) که به‌عنوان بالاترین خرید سالانه از زمان آغاز ثبت رکوردها توصیف شده است. همچنین بر همبستگی معکوس معمول طلا با دلار آمریکا و اوراق خزانه‌داری آمریکا و نیز معیار قیمت‌گذاری آن در XAU/USD تأکید شده است.

قدرت دلار و تقاضای بانک‌های مرکزی

این افت جزئی طلا را بازتاب نیروهای گسترده‌تر بازار می‌دانیم، نه رویدادی محلی. شاخص دلار آمریکا (DXY) در وضعیت قدرتمندی قرار داشته و اخیراً حوالی ۱۰۵.۵ معامله شده است؛ موضوعی که معمولاً به‌عنوان عامل بازدارنده برای دارایی‌های قیمت‌گذاری‌شده به دلار عمل می‌کند. این قدرت دلار، عامل اصلی است که برای جهت کوتاه‌مدت قیمت زیر نظر داریم.

موضع پایدار فدرال‌رزرو برای حفظ نرخ‌های بهره بالاتر به‌منظور مقابله با تورم، همچنان بزرگ‌ترین چالش طلاست. با ثابت ماندن نرخ بهره فدرال‌فاندز، هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بازدهی مانند طلا بالا می‌ماند. بنابراین، در مقطع فعلی نسبت به اتخاذ موقعیت‌های خرید سنگین از طریق قراردادهای آتی محتاط هستیم.

با این حال، همچنین شاهد یک کف حمایتی قدرتمند زیر قیمت هستیم که مانع از فروش سنگین می‌شود. بانک‌های مرکزی همچنان خریدار تهاجمی هستند و داده‌های شورای جهانی طلا نشان می‌دهد که تنها در سه‌ماهه نخست امسال بیش از ۲۹۰ تن به ذخایر خود افزوده‌اند. این موضوع در کنار تداوم بی‌ثباتی‌های ژئوپلیتیکی، مبنای صعودی محکمی برای افق بلندمدت فراهم می‌کند.

راهبردهای تاکتیکی و چشم‌انداز بازار

با توجه به این داده‌های متعارض، معتقدیم در هفته‌های پیشِ رو احتمالاً بازار در یک دامنه نوسان خواهد کرد. تمرکز ما بر فروش اختیار فروش خارج از پول (out-of-the-money puts) روی قراردادهای آتی طلا برای دریافت پرمیوم است؛ با اتکا به این دیدگاه که تقاضای قوی بانک‌های مرکزی، افت معنادار را محدود می‌کند. این راهبرد به ما امکان می‌دهد ضمن ایجاد درآمد، نقطه ورود خود را نیز در صورت اصلاح بیشتر قیمت تعریف کنیم.

نوسان ضمنی (implied volatility) در اختیار معامله‌های طلا نسبتاً پایین بوده و برخی راهبردها را جذاب‌تر کرده است. همچنین در حال بررسی اسپرد اختیار خرید صعودی (bull call spreads) هستیم که اجازه می‌دهد از یک حرکت صعودی ملایم منتفع شویم و هم‌زمان هزینه اولیه را محدود کنیم. این رویکرد با دیدگاه ما هم‌راستاست: هرچند به‌دلیل سیاست‌های فدرال‌رزرو وقوع یک بریک‌اوت بزرگ بعید است، اما حمایت‌های بنیادی طلا همچنان پابرجاست.