طلا روز دوشنبه در آسیا نزدیک ۵,۰۰۰ دلار معامله شد، اما زیر فشار فروش قرار گرفت. توجه بازار این هفته روی اعلام تصمیمهای سیاستی بانکهای مرکزی بود، در کنار درگیری خاورمیانه.
معاملهگران تحولات جنگ آمریکا-اسرائیل با ایران را زیر نظر داشتند؛ موضوعی که میتواند تقاضا برای داراییهای «امن» (داراییهایی مثل طلا که در زمان بحران معمولاً خریدار بیشتری دارند) را بالا ببرد. دولت ترامپ گفت انتظار دارد این درگیری ظرف چند هفته یا «زودتر» پایان یابد.
ارتش اسرائیل گفت برنامه دارد عملیاتش را دستکم سه هفته دیگر ادامه دهد. آخر هفته، نیروهای آمریکا همه پایگاههای نظامی در جزیره خارک را هدف گرفتند؛ خارک مرکز مهم صادرات نفت ایران است.
ایران تهدید کرد علیه هر تأسیسات نفتیِ مرتبط با آمریکا در منطقه تلافی میکند. بالا رفتن تنشها قیمت نفت را افزایش داد و نگرانیهای تورمی را بیشتر کرد.
این نگرانیهای تورمی باعث شد بازارها انتظار داشته باشند «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) کاهش «نرخ بهره» را عقب بیندازد. انتظارِ نرخ بهره بالاتر معمولاً به داراییهای بدون «سود دورهای» مثل طلا فشار وارد میکند (طلا مثل اوراق قرضه سود ثابت نمیدهد).
این هفته همچنین تصمیمهای سیاست پولی از سوی RBA، BoJ، ECB و BoE هم اعلام میشود، در کنار فدرال رزرو. انتظار میرود نرخها در سطح فعلی ثابت بماند، بهجز RBA که احتمال میرود دوباره نرخها را بالا ببرد (RBA یعنی بانک مرکزی استرالیا).
اکنون در بازار طلا یک کشمکش دیده میشود. درگیری ایران معمولاً تقاضای دارایی امن را بالا میبرد، اما پیامدهای آن مانع ایجاد کرده است. مسئله اصلی این است که افزایش قیمت نفت، ترس از تورم را تشدید میکند و احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را کمتر میکند.
جهش قیمت نفت کماهمیت نیست؛ «قراردادهای آتی» نفت خام WTI (قراردادی برای خرید/فروش نفت در تاریخ آینده با قیمت از پیش تعیینشده؛ WTI یکی از شاخصهای اصلی قیمت نفت آمریکا) در ده روز گذشته بیش از ۲۰٪ بالا رفته و بالای ۱۵۵ دلار برای هر بشکه معامله شده؛ سطحی که بیش از یک دهه دیده نشده بود. این موضوع مستقیم روی «انتظارات تورمی» (برداشت بازار از تورم آینده) اثر میگذارد؛ انتظاراتی که بعد از گزارش ماه گذشته CPI (شاخص قیمت مصرفکننده؛ معیار سنجش تورم برای خانوارها) هم بالا بود، چون نرخ سالانه ۴٫۵٪ را نشان داد که پایین نیامده بود. این دادهها کار فدرال رزرو را برای نشان دادن هر نوع «آسانگیری سیاستی» (کاهش نرخ بهره یا اقدامات برای ارزانتر شدن تامین مالی) سخت میکند.
برای معاملهگران «مشتقات» (ابزارهای مالی که ارزششان از دارایی دیگری مثل طلا یا نفت میآید، مثل اختیار معامله و قرارداد آتی) این یعنی احتمال یک دوره نوسان بسیار بالا؛ جایی که فرصتها شکل میگیرد. با نزدیک شدن تصمیم فدرال رزرو در این هفته، «نوسان ضمنی» در اختیار معاملههای طلا (برآورد بازار از نوسان آینده که در قیمت اختیار معامله منعکس میشود) به بالاترین سطح دو سال اخیر رسیده است؛ بنابراین راهبردهایی مثل «استرادل» (خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان، برای سود بردن از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت) میتواند جذاب باشد، اگر انتظار نوسان بزرگ در هر سمت را دارید. همچنین میتوان خرید «اختیار خرید» روی قراردادهای آتی نفت را در نظر گرفت (حق خرید در قیمت مشخص در آینده) تا بهصورت مستقیم در برابر تشدید درگیری و اثر تورمی آن پوشش ریسک (کمکردن آسیب ناشی از ریسک) ایجاد شود.
همچنین باید بانکهای مرکزی دیگر را زیر نظر داشت، بهویژه بانک مرکزی استرالیا. اگر RBA طبق انتظار نرخ بهره را بالا ببرد و فدرال رزرو نرخها را ثابت نگه دارد، میتواند در «جفتارز»هایی مثل AUD/USD (نرخ تبدیل دلار استرالیا به دلار آمریکا) حرکت قابل توجهی ایجاد کند. این اختلاف مسیر در جهان نشان میدهد نبرد با تورم که فکر میکردیم در ۲۰۲۵ رو به پایان است، تمام نشده است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
