قیمت طلا در مالزی روز دوشنبه بر اساس داده‌های FXStreet افزایش یافت. هر گرم طلا ۵۶۳٫۰۰ رینگیت مالزی (MYR) قیمت‌گذاری شد که نسبت به ۵۴۹٫۱۸ رینگیت در روز جمعه بالاتر است و هر تولا به ۶٬۵۶۶٫۷۱ رینگیت رسید؛ در حالی که رقم قبلی ۶٬۴۰۵٫۵۵ رینگیت بود. سایر نقاط مرجع نیز قیمت طلا را ۵٬۶۲۹٫۹۹ رینگیت برای ۱۰ گرم و ۱۷٬۵۱۱٫۲۳ رینگیت به ازای هر اونس تروا نشان می‌دهند. FXStreet قیمت‌های محلی را با تطبیق نرخ‌های بین‌المللی از طریق نرخ برابری USD/MYR و تبدیل به واحدهای مالزی محاسبه می‌کند و به‌روزرسانی‌های روزانه را در زمان انتشار انجام می‌دهد؛ ارقام اعلامی صرفاً جنبه راهنما دارند و ممکن است با نرخ‌های بازار محلی متفاوت باشند.

این یادداشت همچنین محرک‌های ساختاری تقاضا را تشریح می‌کند. بانک‌های مرکزی به‌عنوان بزرگ‌ترین دارندگان معرفی شده‌اند و داده‌های شورای جهانی طلا نشان می‌دهد آن‌ها در سال ۲۰۲۲ میزان ۱٬۱۳۶ تن به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار خریداری کردند که بالاترین خرید سالانه ثبت‌شده است. طلا دارای همبستگی معکوس با دلار آمریکا و اوراق خزانه‌داری آمریکا توصیف شده و همچنین معمولاً خلاف جهت دارایی‌های ریسکی حرکت می‌کند. قیمت‌گذاری تحت تأثیر ژئوپلیتیک، نگرانی‌های رکودی، نرخ‌های بهره و شاخص معیار XAU/USD (به دلار) قرار دارد.

عوامل جهانی و محلیِ پشتیبانِ رشد طلا

ما شاهد افزایش قیمت طلا هستیم؛ همان‌طور که در رشد اخیر تا ۵۶۳٫۰۰ رینگیت به ازای هر گرم منعکس شده است. این حرکت صرفاً محلی نیست و با فضای جهانیِ متمایل به دارایی‌های امن هم‌راستا است. ما معتقدیم این مومنتوم صعودی در هفته‌های آینده نیز می‌تواند تداوم داشته باشد.

یکی از محرک‌های کلیدی، تداوم تورم جهانی است؛ به‌طوری که تازه‌ترین داده CPI آمریکا برای ماه مه ۲۰۲۶ با ثبت ۳٫۱٪ اندکی بالاتر از برآوردها منتشر شد. اکنون بازار احتمال بالاتری برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو پیش از پایان فصل سوم در نظر می‌گیرد. چنین محیطی که نرخ‌های بالقوه پایین‌تر را القا می‌کند، دارایی بدون بازدهی مانند طلا را جذاب‌تر می‌سازد.

بی‌ثباتی ژئوپلیتیک و تداوم اختلافات تجاری همچنان تقاضا برای پوشش ریسک و محافظت را تقویت می‌کند. همچنین خریدهای بی‌وقفه بانک‌های مرکزی را می‌بینیم که تنها در فصل اول ۲۰۲۶ بیش از ۲۵۰ تن به ذخایر خود افزودند و روند قدرتمند سال‌های قبل را ادامه دادند. این تقاضای نهادی، یک کف حمایتی قوی برای قیمت‌ها ایجاد می‌کند.

دلار آمریکا در واکنش به تغییر لحن فدرال رزرو تضعیف شده و شاخص DXY تا حوالی ۱۰۴٫۵ عقب نشسته است. از منظر تاریخی، دلار ضعیف‌تر همبستگی معکوس قدرتمندی با قیمت طلا دارد. ما انتظار داریم این روند همچنان به‌عنوان یک عامل حمایتی برای فلز گران‌بها عمل کند.

جایگاه‌گیری راهبردی در بازار مشتقات

با توجه به این پس‌زمینه، ما به راهبردهای صعودی در مشتقات برای سررسیدهای ژوئیه و اوت ۲۰۲۶ نگاه می‌کنیم. خرید اختیار خرید (Call) یا ایجاد اسپرد صعودیِ اختیار خرید (Bull Call Spread) می‌تواند در عین تعیین ریسک، اهرمی برای بهره‌گیری از رشد فراهم کند. تا زمانی که تصویر بنیادی تغییر نکند، نسبت به هرگونه موقعیت فروشِ مستقیم (Short) احتیاط خواهیم داشت.