قیمت طلا در امارات متحده عربی روز جمعه بر اساس دادههای FXStreet اندکی کاهش یافت. هر گرم طلا ۴۷۳.۲۶ درهم قیمتگذاری شد که نسبت به ۴۷۵.۴۵ درهم در روز پنجشنبه پایینتر است، و قیمت «تولا» نیز از ۵,۵۴۵.۵۸ درهم به ۵,۵۱۹.۹۲ درهم افت کرد. FXStreet همچنین هزینه ۱۰ گرم را ۴,۷۳۲.۵۴ درهم و هر اونس تروا را ۱۴,۷۱۹.۶۰ درهم اعلام کرد؛ این ارقام بر مبنای قیمتهای بینالمللی و تبدیل از طریق نرخ USD/AED محاسبه میشوند، روزانه در زمان انتشار بهروزرسانی میشوند و ممکن است با نرخهای بازار محلی تفاوت داشته باشند.
طلا معمولاً بهعنوان ذخیره ارزش، پوشش ریسک تورم و پناهگاه امن در دورههای آشفتگی بازار تلقی میشود و به هیچ ناشر واحدی وابسته نیست. بانکهای مرکزی بزرگترین دارندگان طلا هستند و طبق گزارش شورای جهانی طلا (World Gold Council)، در سال ۲۰۲۲ مجموعاً ۱,۱۳۶ تن به ذخایر خود افزودند که ارزش آن حدود ۷۰ میلیارد دلار برآورد شده است. در بازارهای گستردهتر، طلا اغلب رابطه معکوسی با دلار آمریکا و اوراق خزانهداری آمریکا دارد و در زمان رشد بازار سهام میتواند تضعیف شود؛ مسیر حرکت آن همچنین معمولاً بازتابی از انتظارات نرخ بهره و نوسانات XAU/USD است.
حرکت قیمتی کوتاهمدت و محرکهای کلان اقتصادی
افت جزئی امروز قیمت طلا را بیشتر یک اصلاح موقت میدانیم تا تغییر در روند بنیادی. با توجه به تداوم تنشهای ژئوپلیتیک و ابهامات اقتصادی، نقش طلا بهعنوان دارایی امن همچنان بهطور کامل برقرار است. این ضعف خفیف میتواند یک نقطه ورود استراتژیک برای هفتههای پیشرو باشد.
عامل اصلی اثرگذار بر دیدگاه ما، چشمانداز نرخهای بهره است؛ زیرا طلا در محیط نرخهای پایین عملکرد بهتری دارد. ابزار CME FedWatch اکنون احتمال ۷۵ درصدی برای یک کاهش دیگر نرخ بهره فدرال رزرو تا پایان سهماهه سوم سال ۲۰۲۶ را نشان میدهد. این انتظار برای تسهیل پولی، از منظر تاریخی برای داراییهای بدون بازدهی مانند طلا محرک صعودی بوده است.
این چشمانداز نرخ بهره در حال وارد کردن فشار به دلار آمریکاست که با طلا رابطه معکوس دارد. شاخص دلار آمریکا (DXY) چند هفته است زیر سطح ۱۰۳ معامله میشود و ادامه افت آن، طلا را برای دارندگان سایر ارزها ارزانتر میکند. معتقدیم این سازوکار بهعنوان یک باد موافق (tailwind) مهم برای فلز گرانبها عمل خواهد کرد.
تقاضای بانکهای مرکزی و چشمانداز سرمایهگذاری
همچنین از تقاضای قوی و پیوسته بانکهای مرکزی دلگرم هستیم که کف قیمتی قابل اتکایی ایجاد میکند. دادههای شورای جهانی طلا برای سال ۲۰۲۵ نشان داد بانکهای مرکزی در سطح جهان بیش از ۱,۰۵۰ تن به ذخایر خود افزودند که سومین سال پیاپی خریدها در نزدیکی آن سطح رکوردی محسوب میشود. این خرید نهادی به جذب افتهای مقطعی بازار کمک میکند.
با توجه به این پسزمینه، در هفتههای پیشرو خود را برای نوسان صعودی آماده میکنیم. معتقدیم خرید اختیار خرید (Call Options) روی ETFهای بزرگ طلا بهترین ترکیب ریسک-بازده را ارائه میدهد. این رویکرد به ما اجازه میدهد از حرکت بالقوه صعودی ناشی از کاهشهای مورد انتظار نرخ بهره بهرهمند شویم و در عین حال ریسک نزولی را بهطور سختگیرانه به میزان پرمیوم پرداختی محدود کنیم.
